بعد أشهر من المفاوضات والمناورات السياسية، من المقرر أن تنظر لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ في قانون وضوح سوق الأصول الرقمية في 14 مايو/أيار، وهو تصويت قد يُعيد تشكيل الأسس الكاملة لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. ما بدأ كمشروعَي قانون منفصلين في مجلس الشيوخ، تطور إلى إطار عمل توافقي ينتظره متداولو العملات المشفرة والمستثمرون المؤسسيون والقطاع المالي عمومًا منذ عام 2023.

قانون الوضوح: ما الذي يتغير فعلياً؟

يحقق قانون الوضوح إنجازًا طال انتظاره من قبل الجهات التنظيمية: وهو الفصل التام بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). في ظل النظام الحالي، تعتمد الجهات التنظيمية على مبدأ "الإنفاذ بالغموض"، حيث تُلاحق شركات العملات المشفرة بعد وقوع الحدث بدلًا من وضع قواعد واضحة مسبقًا. يُغيّر قانون الوضوح هذا النهج تمامًا، إذ يُحدد السلع الرقمية الخاضعة لاختصاص هيئة تداول السلع الآجلة، والأوراق المالية الرقمية الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات، مع إنشاء سجل فيدرالي للقضاء على الغموض.

بالنسبة للمتداولين، هذا الأمر بالغ الأهمية. فوجود إطار تنظيمي واضح يعني أن منصات التداول يمكنها العمل دون خوف من تطبيق القوانين بشكل مفاجئ، وأن المؤسسات يمكنها دخول السوق بثقة، وأن مشاريع العملات الرقمية يمكنها فهم متطلبات الامتثال بدقة بدلاً من خوض غمار تعقيدات تنظيمية.

اختراق العملات المستقرة

حدث الاختراق الحقيقي في أوائل شهر مايو عندما قام السيناتوران توم تيليس وأنجيلا ألسوبروكس تم الكشف عن لغة التسوية فيما يتعلق بعوائد العملات المستقرة، فقد احتج القطاع المصرفي بشدة على منصات العملات الرقمية التي تقدم عوائد على العملات المستقرة، مما يوفر فعلياً عوائد شبيهة بعوائد البنوك دون الخضوع لقيودها. ويحظر هذا الحل الوسط العوائد التي تعادل اقتصادياً الودائع المصرفية، ولكنه يسمح بالاستخدامات المشروعة مثل حوافز المعاملات ومكافآت البروتوكول.

هذا الأمر بالغ الأهمية لأنه يزيل ما كان يُنذر بفشل الصفقات. فقد حصلت البنوك على الحماية اللازمة، وحصلت شركات العملات الرقمية على معايير تشغيلية قابلة للتطبيق، وحصل السوق على نظام بيئي فعال للعملات المستقرة.

لماذا تنتظر الأموال المؤسسية

اتخذت أكبر البنوك وشركات إدارة الأصول - مورغان ستانلي، وغولدمان ساكس، وبلاك روك - خطوات واضحة نحو عالم العملات الرقمية. إلا أنها تتخذ هذه الخطوات بحذر نظراً لما يترتب على عدم وضوح اللوائح التنظيمية من مسؤولية قانونية. إن وجود إطار عمل واضح يُمكّن رؤوس الأموال المؤسسية من التدفق إلى مشتقات العملات الرقمية، والتداول الفوري، وخدمات الحفظ، دون أن يساور المسؤولين التنفيذيين القلق بشأن احتمال تورطهم في أي إجراءات إنفاذ مستقبلية.

ينبغي على المتداولين أن يفهموا ما يلي: قانون الوضوح هذا هو الإذن الذي كانت تنتظره رؤوس الأموال المؤسسية. إذا أقرّ مجلس الشيوخ ومجلس النواب هذا القانون قبل نهاية العام، فإننا نتوقع تدفقات رأسمالية محتملة تجعل صعود السوق في عام 2021 يبدو متواضعاً.

الجدول الزمني وعوامل الخطر

يُعدّ تصويت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ في 14 مايو/أيار أولى العقبات الرئيسية. فإذا ما تمّ إقرار القانون، سيظلّ مجلس الشيوخ بكامل أعضائه بحاجة إلى التصويت، ثمّ مجلس النواب (الذي سبق أن أقرّ نسخته)، ثمّ لجنة مشتركة لتنسيق مشاريع القوانين. الموعد النهائي هو 31 ديسمبر/كانون الأول 2026، لذا هناك متسع من الوقت، ولكن ليس لدى الكونغرس صبرٌ لا حدود له.

لا يكمن الخطر الحقيقي في فشل قانون الوضوح - فصناعة العملات المشفرة والتمويل التقليدي وقيادة الحزبين متفقون. بل يكمن الخطر في تخفيف بنوده خلال المؤتمر، أو في انتزاع البنوك تنازلات إضافية، أو في تعطيل الأحداث الجيوسياسية للجدول التشريعي.

بالنسبة للمتداولين، الأمر بسيط: الوضوح التنظيمي عاملٌ مساعدٌ للغاية. إذا كنتَ تنتظر قرار واشنطن، فقد يكون يوم 14 مايو هو اليوم الذي تتغير فيه الأمور أخيرًا.

---------------

كاتب: بليك تايلور
مكتب أخبار نيويورك

تُمارس وزارة الخزانة الأمريكية ضغوطاً جديدة على منصة باينانس، وهذه المرة تستهدف إيران. وفقاً لتقرير من المعلوماتطالب مسؤولون اتحاديون سراً أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم بالامتثال الكامل لبرنامج المراقبة المفروض عليها بعد إقرارها بالذنب في عام 2023، وذلك بعد ظهور أدلة جديدة تفيد بتحويل أكثر من مليار دولار من العملات المشفرة عبر منصة باينانس إلى كيانات مرتبطة بإيران.

ما تزعمه وزارة الخزانة

زعم محققون في فريق الامتثال التابع لشركة باينانس أنهم كشفوا عن معاملات بقيمة تزيد عن مليار دولار أمريكي تم تحويلها إلى كيانات مرتبطة بإيران بين مارس 2024 وأغسطس 2025. ويقول مسؤولون في وزارة الخزانة إن هذه التدفقات تمثل انتهاكات محتملة للعقوبات الأمريكية، ويريدون أن يبدأ المراقبون المستقلون لشركة باينانس، والذين تم تعيينهم كجزء من تسوية الشركة البالغة 4.3 مليار دولار أمريكي في عام 2023، في إنتاج نتائج حقيقية بدلاً من التقارير البيروقراطية.

كان السيناتور ريتشارد بلومنتال قد تناول هذه القضية بالفعل في أبريل، حيث أرسل رسالة علنية إلى وزارة العدل وشبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) متسائلاً عما إذا كانت إجراءات المراقبة اللاحقة للإقرار بالذنب تُحقق أي فائدة تُذكر. ويشير التصعيد الهادئ من جانب وزارة الخزانة إلى أن الإجابة التي توصل إليها المنظمون داخلياً كانت: غير كافية.

عملية الغضب الاقتصادي تزيد الضغط

لا يأتي هذا التحرك الجديد بمعزل عن السياق، بل هو أحدث خطوة في عملية "الغضب الاقتصادي"، وهي حملة مشتركة بين عدة جهات حكومية انطلقت في أبريل 2026 لتقليص وصول إيران إلى الدولار والعملات الرقمية المستقرة. في الأسابيع الأخيرة، فرضت وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات على محافظ إلكترونية يُزعم ارتباطها بالحرس الثوري الإسلامي والبنك المركزي الإيراني، كما تعاونت مع شركة "تيثر" لتجميد ما يقارب 344 مليون دولار من عملة "USDT" على شبكة "ترون".

من جانبها، لم تؤكد منصة باينانس الأرقام المزعومة علنًا، وتصرّ على أنها استثمرت بكثافة في الامتثال منذ إقرارها بالذنب عام 2023. وانخفض سعر عملة BNB الرقمية التابعة للمنصة عقب هذا الخبر، حيث توقع المتداولون خطر تعرض الشركة، التي سبق لها أن دفعت أكبر غرامة متعلقة بالعملات المشفرة في تاريخ الولايات المتحدة، لعقوبة تنظيمية أخرى.

هل يمكن أن يتأثر السوق الأوسع؟

بالنسبة للمتداولين، فإن القراءة الفورية بسيطة. أي بورصة تقوم بأعمال تجارية دولية مهمة هي الآن على الإشعار إنّ الرقابة التي فرضتها تسوية عام 2023 ليست نهاية المطاف، بل هي قيدٌ دائم. إنّ استعداد وزارة الخزانة للضغط على منصة باينانس سرًا، بدلًا من انتظار إجراء إنفاذ علني، يُشير إلى موقف جديد حازم تجاه منصات التداول المشتبه في غسلها للأموال الخاضعة للعقوبات.

كما يُزيد ذلك من حدة التوتر السياسي قبيل موسم صيفي حافل باللوائح التنظيمية. فبعد أسابيع قليلة من انعقاد اجتماع المائدة المستديرة لقانون الشفافية، يستخدم مشرعون مثل بلومنتال بالفعل التحويلات المرتبطة بإيران كدليل قاطع في حججهم المطالبة بتشديد الرقابة على منصات التداول الخارجية. ومن المتوقع صدور المزيد من التوجيهات المتعلقة بالعقوبات، والتي تستهدف تحديدًا مُصدري العملات المستقرة وأي منصة تداول تُعالج كميات كبيرة من عملة USDT.

بالنسبة لعملاء باينانس، لن يطرأ أي تغيير تشغيلي اليوم. لن يتم تجميد أي حسابات، ولن يتم سحب أي منتجات. لكن الفجوة بين "توصل باينانس إلى تسوية مع الجهات التنظيمية الأمريكية" و"حصول باينانس فعلياً على ثقة الجهات التنظيمية الأمريكية" أصبحت أوسع مما كانت عليه منذ أكثر من عام، وقد تُرجمت هذه الفجوة تاريخياً إلى ضغوط سحب من كبار المستثمرين المؤسسيين.

لقد تجاوزت البورصة ما هو أسوأ من ذلك في السابق. ما يختلف هذه المرة هو أن تدفقات الأموال الإيرانية المزعومة تقترن بوزارة الخزانة التي لم تعد تتعامل مع إنفاذ عقوبات العملات المشفرة كمشروع جانبي، وبطبقة سياسية أمريكية يبدو أنها أدركت أخيرًا كيف تُحرك العملات المستقرة الأموال حول العالم.

---------------

كاتب: بليك تايلور
مكتب أخبار نيويورك

المدن الأمريكية تعلن الحرب بهدوء على أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة

أصبحت مدينة سبوكين فالي بولاية واشنطن أحدث مدينة أمريكية تحظر أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة هذا الأسبوع، لتنضم بذلك إلى قائمة متزايدة من البلديات التي قررت أن هذه الأجهزة تسبب ضرراً أكبر من نفعها. وجاء التصويت بالإجماع. والسبب، كما هو الحال دائماً في مثل هذه الحالات، يكمن في الاحتيال، وتحديداً ذلك النوع الذي يتلقى فيه شخص ما مكالمة هاتفية مذعورة من شخص ينتحل صفة "مسؤول حكومي"، وينتهي به الأمر إلى إيداع 300,000 ألف دولار نقداً في جهاز الصراف الآلي في محطة وقود.

استشهدت شرطة وادي سبوكان تحديدًا بهذا النوع من الحالات عند تقديم قرار الحظر. يتم إرسال العملات الرقمية، وتُسدّد المعاملة في غضون دقائق، ويختفي المال فعليًا. لا توجد إمكانية لاسترداد الأموال، ولا بنك للاتصال به، ولا سبيل واقعي لاستردادها.

أصبح هذا نمطًا الآن

لا تتصرف مدينة سبوكان فالي بمفردها. ففي أبريل، حظرت مدينة هافرهيل بولاية ماساتشوستس أكشاك العملات المشفرة بعد أن هاجمها سكان المدينة. خسر أكثر من 1 مليون دولار تم الإبلاغ عن 33 حادثة احتيال بالعملات المشفرة. وأصدرت مدينة هيبر بولاية يوتا قانونًا مماثلًا في الأول من مايو، لتصبح ثاني بلدية في يوتا تفعل ذلك بعد مدينة لايتون في مارس.

تُعتبر هذه الأجهزة قانونية على المستوى الفيدرالي، وتخضع لتنظيمات غير صارمة باعتبارها شركات خدمات مالية تابعة لشبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN). وتتولى الحكومات المحلية سدّ هذه الثغرة لأنها تتلقى اتصالات من المواطنين الذين تعرضوا للاحتيال.

من يستخدم هذه الآلات فعلياً؟

يُعدّ إرسال الأموال بسرعة إلى شخص لا يملك حسابًا بنكيًا أو حسابًا على منصة Coinbase الاستخدام الأمثل لأجهزة الصراف الآلي للعملات الرقمية. يفرض المشغلون رسومًا تتراوح بين 12% و25% لكل معاملة، وهي نسبة مرتفعة، لكنها تُعتبر بالنسبة لبعض المستخدمين أسهل طريقة للوصول إلى عالم العملات الرقمية.

يحث المحتالون ضحاياهم تحديداً على استخدام أجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة لأن الحواجز منخفضة، والمعاملة سريعة، ولا يمكن التراجع عنها. وقد وثقت جهات إنفاذ القانون هذه الأساليب على نطاق واسع، وينطبق هذا النمط سواء كان الضحية في ماساتشوستس أو واشنطن أو يوتا.

الصورة الأكبر

تُعدّ هذه الحظر المحلية رمزية إلى حد كبير في السياق الوطني، إذ يعمل ما يقارب 35,000 ألف جهاز صراف آلي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة اعتبارًا من أوائل عام 2026. لكن هذا التوجه يُشير إلى وجود توتر في كيفية تنظيم العملات المشفرة على المستوى الشعبي. فبينما يناقش المشرعون الفيدراليون قانون CLARITY، وتُعلن المؤسسات عن صناديق المؤشرات المتداولة، تتخذ مجالس المدن قرارات عملية بناءً على تقارير الشرطة وشكاوى المواطنين.

لهذه الأجهزة غرض مشروع، ولكن إذا لم يتصدى المشغلون لمشكلة الاحتيال على نطاق واسع، فستتخذ مدن أخرى القرار نفسه الذي اتخذته مدينة سبوكان فالي. ولا تنتظر حماية المستهلك على المستوى المحلي أن تواكبها الأطر الفيدرالية.

---------------

كاتب: آلان وارد
مكتب أخبار سياتل

أكبر مدير ثروات في وول ستريت يدخل عالم العملات المشفرة - ويستعد لمنافسة Coinbase بقوة.

أطلقت مورغان ستانلي رسميًا تداول العملات المشفرة على منصة E*Trade، وسرعان ما أعلنت عن سعر صرف 50 نقطة أساس لكل معاملة، متفوقةً بذلك على منصات Coinbase وRobinhood وCharles Schwab في خطوة واحدة. بدأ الإطلاق التجريبي في 6 مايو/أيار مع مجموعة محدودة من العملاء، ومن المتوقع أن يتمكن جميع عملاء E*Trade البالغ عددهم 8.6 مليون عميل من الوصول إلى الخدمة لاحقًا في عام 2026.

يشمل الإطلاق بيتكوين وإيثيريوم وسولانا - وهي الأصول الثلاثة التي ركزت عليها المؤسسات الاستثمارية خلال العامين الماضيين. سيتمكن المستخدمون من رؤية ممتلكاتهم من العملات الرقمية إلى جانب الأسهم والسندات التقليدية في لوحة تحكم واحدة، وهو أمر بالغ الأهمية. تتولى Zerohash إدارة السيولة والحفظ وتسوية المعاملات في الخلفية.

الأمر لا يقتصر على رسوم التداول فقط

وصف جيد بيك، رئيس إدارة الثروات في مورغان ستانلي، المبادرة بأنها محاولة "لإلغاء دور الوسطاء" - في إشارة واضحة إلى منصات تداول العملات الرقمية التي زعمت لسنوات أن وول ستريت عاجزة عن مواكبة التطور. ويشير هذا الطرح إلى أن الأمر لا يتعلق باختبار منتج فحسب، بل هو خطوة هيكلية.

بدأ البنك في التحضير لهذا الأمر منذ أشهر. فقد أطلق صندوقًا استثماريًا متداولًا للبيتكوين في وقت سابق من هذا العام، ولديه خطط لإصدار منتجات مرتبطة بالإيثيريوم وسولانا. التقدم بطلب للحصول على ميثاق بنك الثقة الوطني وهذا من شأنه أن يسمح لها بحفظ الأصول الرقمية مباشرة - مما يلغي الحاجة إلى جهات حفظ خارجية تمامًا.

ماذا يعني هذا بالنسبة للسوق

بنت منصات تداول العملات الرقمية للأفراد مكانتها التنافسية على كونها الخيار الأمثل للمستثمرين العاديين. تفرض منصة Coinbase رسومًا تتراوح بين 0.5% و2.5% حسب حجم المعاملة وطريقة الدفع. وتُوسّع منصة Robinhood عروضها في مجال العملات الرقمية بقوة. والآن، تُقدّم Morgan Stanley رسومًا ثابتة بنسبة 0.5% على منصة يستخدمها 8.6 مليون شخص لإدارة حساباتهم التقاعدية وحسابات الوساطة.

يُعدّ جانب التكامل هو الأهم. فعندما تظهر عملاتك الرقمية بجانب مؤشر S&P 500 على نفس الشاشة، يتلاشى الحاجز النفسي أمام شراء البيتكوين بشكل ملحوظ. هذا لا يعني التشكيك في جدوى الفكرة، بل هو مجرد ملاحظة حول آلية التوزيع. فالمنصة الفائزة ليست بالضرورة تلك التي تقدم أفضل منتج، بل غالباً ما تكون تلك التي تربطها علاقة وثيقة بالسوق.

التوقيت

يأتي هذا الإطلاق بالتزامن مع انعقاد مؤتمر Consensus 2026 في ميامي، حيث يُعدّ تبنّي المؤسسات للعملات الرقمية موضوع النقاش الرئيسي. ويبلغ حجم سوق العملات الرقمية المستقرة حوالي 322 مليار دولار، بزيادة قدرها 50% على أساس سنوي. وتتحرك البنوك وشركات التمويل التقليدية بوتيرة أسرع مما كان متوقعاً. خطوة مورغان ستانلي تجاه إي تريد هذه أوضح إشارة حتى الآن إلى أن السؤال لم يعد ما إذا كانت وول ستريت ستقدم العملات المشفرة - بل من سيستحوذ على أكبر عدد من العملاء من خلال القيام بذلك.

بالنسبة لمنصات تداول العملات الرقمية، ستكشف الأشهر الثمانية عشر القادمة ما إذا كان ولاء عملائها وتنوع منتجاتها سيصمدان أمام الشركات التي لديها بالفعل ملايين العملاء الذين يستخدمون الإيداع المباشر. لقد اشتدت المنافسة.

---------------

كاتب: بليك تايلور
مكتب أخبار نيويورك

تجاوز سعر البيتكوين حاجز 80,000 ألف دولار يوم الأحد لأول مرة منذ أوائل فبراير، مخترقاً مستوى مقاومة كان يكبح جماح الارتفاع لعدة أشهر. وتزامن هذا الارتفاع مع صعود واسع النطاق في أسواق الأسهم الآسيوية، حيث سجل البيتكوين أعلى سعر له منذ فبراير مع إعادة المستثمرين تقييم شهيتهم للمخاطرة في مختلف فئات الأصول.

المستوى الذي لا يمكن أن ينكسر - حتى انكسر

بالنسبة لأي شخص يتابع الرسوم البيانية خلال الشهرين الماضيين، لم يكن سعر 80,000 دولار مجرد رقم صحيح، بل كان يمثل ذروة السيولة في دورة السوق الحالية، وهو السعر الذي تراكمت عنده أكبر نسبة من مراكز البيع المكشوفة ذات الرافعة المالية. أمضى البيتكوين معظم أسبوعين يتأرجح قرب مستوى 79,000 دولار في أواخر أبريل، متراجعًا مرارًا وتكرارًا في ما بدا أشبه باحتواء مُتحكم به أكثر من كونه حركة سوقية طبيعية.

أكد إغلاق شهر أبريل نفس السيناريو. أنهى البيتكوين الشهر مرتفعًا بنحو 14%، وهو ما يبدو مؤشرًا إيجابيًا حتى تلاحظ أنه لم يتمكن من الإغلاق فوق 80,000 دولار. أدى هذا الفشل إلى وضع حاسم مع بداية شهر مايو: إما أن يحافظ المضاربون على انخفاض الأسعار على مراكزهم ويتراجع البيتكوين نحو 74,000 دولار، أو أن يتمكن المضاربون على ارتفاع الأسعار أخيرًا من اختراق هذا الحاجز وإطلاق موجة الضغط التي كانت تتصاعد على مدى أسابيع.

ما الذي تغير يوم الأحد؟

يبدو أن المحفز ذو طبيعة اقتصادية كلية. فقد ارتفعت الأسهم الآسيوية نحو مستويات قياسية خلال ليلة واحدة، مدفوعة جزئياً بتحسن معنويات المخاطرة في الأسواق التي اتسمت بالحذر طوال معظم الربع الأول. وعندما تتحرك الأسهم، غالباً ما تتحرك معها مخصصات المؤسسات للعملات المشفرة - ليست العلاقة مثالية، لكنها أصبحت أكثر اتساقاً في عام 2026 مع تعامل المزيد من المؤسسات المالية التقليدية مع البيتكوين كأصل عالي المخاطر.

يبدو أن فرضية ضغط البيع على المكشوف تتجسد أمام أعيننا. فعمليات الشراء القسري من مراكز البيع المغلقة تزيد من ضغط الشراء، مما يدفع السعر للارتفاع، فيجبر بدوره مراكز البيع التالية على الإغلاق، وهكذا تستمر الدورة. هذه الديناميكية مسؤولة جزئيًا على الأقل عن سرعة الارتفاع بعد أن انهار السعر عند مستوى 80,000 ألف دولار. أفادت بلومبيرغ بحدوث اختراق بالتزامن مع ارتفاع أسعار الأسهم الآسيوية في وقت مبكر من صباح الأحد.

ما يأتي بعد ذلك

أشار المحللون إلى منطقة 84,000-85,500 دولار أمريكي باعتبارها مستوى المقاومة التالي المهم إذا تمكن البيتكوين من الحفاظ على سعره فوق 80,000 دولار أمريكي خلال الأسبوع عند إغلاق التداولات اليومية. وفوق هذا المستوى، يكون الدعم المتاح محدودًا نسبيًا حتى الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. أما دونه، فتصبح منطقة 78,000-79,000 دولار أمريكي مستوى دعم، وسيُحدد أداء البيتكوين عند إعادة اختبار هذا المستوى ما إذا كان هذا الاختراق حقيقيًا أم مجرد موجة بيع قبل انعكاس الاتجاه.

ساهمت الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقًا - ضعف الدولار، وتخفيف ضغوط العائد، وتجدد الإقبال على المخاطرة في آسيا وأوروبا - في بناء الأساس الفني للبيتكوين تدريجيًا خلال الأسابيع القليلة الماضية. وقد أشار العديد من المحللين إلى أن مستوى 80,000 دولار يمثل خطًا فاصلًا: فإذا انخفض السعر دونه، فإنه لا يزال في مرحلة التصحيح؛ أما إذا ارتفع فوقه، فإنه يشير إلى إمكانية اكتشاف سعر جديد نحو مستويات لم نشهدها منذ أواخر عام 2025.

يحظى المضاربون على الصعود بفترة راحة. لكن الحفاظ على هذا الزخم طوال أسبوع تداول كامل هو الجزء الأصعب، وهو الاختبار الأكثر أهمية لمعرفة ما إذا كان شهر مايو 2026 بداية لشيء ما، أم مجرد خدعة أخرى.

---------------

كاتب: بليك تايلور
مكتب أخبار نيويورك

اتخذ البنك المركزي البرازيلي الأسبوع الماضي خطوةً لاستبعاد العملات المشفرة من نظام المدفوعات العابرة للحدود الخاضع للتنظيم في البلاد، حيث أصدر قرارًا يمنع شركات الصرافة الإلكترونية المرخصة من تسوية التحويلات المالية الخارجية بالعملات المشفرة أو العملات المستقرة. ويسري هذا القرار، الذي نُشر في 30 أبريل/نيسان تحت رقم 561 الصادر عن البنك المركزي، اعتبارًا من 1 أكتوبر/تشرين الأول 2026، مما يمنح الشركات المتأثرة خمسة أشهر لإعادة بناء بنيتها التحتية للتسوية بالاعتماد على قنوات الصرف الأجنبي التقليدية.

ما تفعله القاعدة فعلياً

الآلية واضحة. بموجب القواعد الجديدة، لا يُسمح للشركات المرخصة للعملات الأجنبية الإلكترونية (eFX) باستلام الريال البرازيلي من عميل برازيلي، ثم تحويل هذه الأموال إلى USDT أو USDC أو بيتكوين، وتسوية الدفع في الخارج عبر تقنية البلوك تشين. بدلاً من ذلك، يجب أن تتم جميع التحويلات المالية عبر قنوات eFX الخاضعة للإشراف من خلال معاملة صرف عملات أجنبية تقليدية أو عبر حساب غير مقيم بالريال البرازيلي في البرازيل. تم إغلاق ثغرة البلوك تشين - على الأقل بالنسبة للكيانات العاملة ضمن إطار عمل الصرف الأجنبي المنظم في البرازيل.

الشركات الأكثر عرضة للخطر هي منصات تحويل الأموال عبر التكنولوجيا المالية مثل وايز ونوماد وبرازا بنك، وهي شركات أدمجت تسوية العملات المستقرة في تدفقاتها عبر الحدود كبديل أرخص وأسرع للخدمات المصرفية المراسلة. (بحث داخلي في بنك بانكو سنترال) أظهرت النتائج أن ما يقرب من 90% كانت جميع التحويلات المالية التي تمت تسويتها بالعملات المشفرة والواردة من البرازيل مقومة بعملات رقمية مرتبطة بالدولار مثل USDT وUSDC، وليس بالبيتكوين أو غيرها من الأصول المتقلبة. لا يقلق البنك المركزي من تقلبات الأسعار، بل من الغموض.

المنطق التنظيمي

إن المخاوف التي أعلنها بنك Banco Central do Brasil محددة، ولكنها بصراحة لا معنى لها على المستوى الفني - ولكن يبدو أنهم نجحوا في إرباك المشرعين بما يكفي حيث تمت معالجة "مخاوفهم". 

جادلوا بأن تدفقات العملات المستقرة عبر قنوات الصرف الأجنبي الإلكتروني الخاضعة للإشراف تُضعف تحصيل الضرائب، وتُنشئ ثغرات في مكافحة غسل الأموال، وتُعقّد عملية نقل السياسة النقدية. المشكلة ليست في العملات المشفرة نفسها، بل في التحايل على الأنظمة. فإذا كانت شركة ما تحمل ترخيصًا للصرف الأجنبي الإلكتروني، يتوقع البنك المركزي شفافية كاملة في عملية التسوية. أما استخدام العملات المستقرة للتسوية خارج القنوات التقليدية فيُمكّن الكيانات الخاضعة للتنظيم من العمل ضمن هيكل الرقابة المطبق على الكيانات غير الخاضعة للتنظيم.

في الواقع؛ هذه هي البنوك المذكورة في جملة "تسمح تسويات العملات المستقرة للشركات بتجنب الرسوم المصرفية المرتفعة" - ولن يتخلوا عنها ببساطة. 

ما لا يفعله هذا

هذا ليس حظرًا على العملات الرقمية. لا يزال بإمكان المستثمرين البرازيليين تداول العملات الرقمية وحفظها وتحويلها عبر مزودي خدمات الأصول الافتراضية المعتمدين. أما المتداولون الأفراد ومستخدمو منصات التداول والمشاركون في التمويل اللامركزي، فلا يشملهم هذا الحظر. ينطبق هذا القرار تحديدًا على إطار ترخيص تداول العملات الأجنبية الإلكتروني - وهو فئة منظمة مصممة لتدفقات الأموال عبر الحدود الخاضعة للإشراف - ولا ينطبق على أي فئة أخرى.

هذا التمييز مهم سياسياً بقدر أهميته عملياً. فقد أمضت البرازيل العامين الماضيين في بناء إطار تنظيمي متطور نسبياً للعملات المشفرة، ومن الواضح أن البنك المركزي لا يريد تفسير هذا القرار على أنه تراجع عن هذا التوجه. الرسالة أكثر دقة: إذا كنت تعمل ضمن نظام المدفوعات الخاضع للإشراف في البرازيل، فعليك الالتزام بقواعد هذا النظام.

بالنسبة لشركات التكنولوجيا المالية المعنية، يُمثل التحدي تحديًا حقيقيًا. لم تكن تسوية المعاملات بالعملات المستقرة مجرد إجراء شكلي للامتثال، بل كانت، بالنسبة لبعض هذه الشركات، أساس الكفاءة التشغيلية التي جعلت نموذج أعمالها تنافسيًا. إعادة البناء على الأنظمة التقليدية بحلول أكتوبر أمر ممكن، ولكنه ليس مجانيًا. يبقى السؤال الأهم مع اقتراب الموعد النهائي: هل ستُحمّل هذه الشركات عملائها هذه التكاليف؟

باختصار، لم تكن أي من مخاوف المصرفيين مشروعة، والحل لهذه المخاوف التي لا أساس لها من الصحة يكمن ببساطة في دفع الأموال لهؤلاء المصرفيين.

---------------

كاتب: ريان غاردنر
سيلicoن مكتب أخبار الوادي

لطالما كانت مدفوعات العملات المستقرة ميزة "قريباً" في النظام المالي السائد لسنوات. وقد تكون أكبر شركة بطاقات في كوريا الجنوبية قد عجّلت بهذا الجدول الزمني.

شراكة رئيسية تتشكل

في 30 أبريل، وقّعت شركة شينهان كارد، أكبر مُصدر للبطاقات في كوريا الجنوبية، والتي تضم 28 مليون حامل بطاقة، مذكرة تفاهم مع مؤسسة سولانا لتطوير بنية تحتية للدفع تعتمد على العملات المستقرة. ولا يُعدّ هذا الاتفاق مجرد بيان صحفي، فقد حدّد الطرفان مشاريع تجريبية وأهدافًا تقنية وخارطة طريق للانتقال من مرحلة الاختبار إلى التطبيق العملي.

ينقسم العمل إلى ثلاثة مجالات: إثبات المفهوم على شبكة اختبار سولانا لمحاكاة تدفقات الدفع بين العملاء والتجار؛ واختبار المحفظة غير الاحتجازية لتقييم الاستقرار التشغيلي والأمان في السيناريوهات التي يحتفظ فيها المستخدمون بالسيطرة الكاملة على الأصول؛ وتطوير نموذج تمويل هجين يربط بين مسارات الدفع التقليدية والبنية التحتية اللامركزية.

ليس البدء من الصفر

لا تُعدّ شركة شينهان كارد غريبةً على هذا المجال. فقد أنجزت الشركة في أبريل الماضي تجربةً رائدةً في مجال تقنية البلوك تشين شملت ستة مشاريع، تغطي المدفوعات بين الأفراد، والتحويلات المالية عبر الحدود، ومنتجات الشيكات والائتمان الهجينة القائمة على العملات المستقرة، ومدفوعات بطاقات المحافظ الإلكترونية القائمة على رقائق الدوائر المتكاملة. وتُرسّخ مذكرة التفاهم الجديدة دور سولانا كطبقة البلوك تشين اللازمة لتطوير هذه التجارب.

لم يكن اختيار سولانا مصادفة. فرسوم الشبكة المنخفضة وسرعة نقل البيانات العالية تجعلها أكثر ملاءمة لأحجام مدفوعات التجزئة من شبكة إيثيريوم الرئيسية - وهي حجة دأبت مؤسسة سولانا على طرحها على الشركاء المؤسسيين المحتملين لبعض الوقت. ذكرت الكتلة تستهدف الصفقة على وجه التحديد مدفوعات العملات المستقرة في العالم الحقيقي بدلاً من مجرد اختبار البنية التحتية.

الخلفية التنظيمية في كوريا

تُنهي كوريا الجنوبية وضع قانون الأصول الرقمية الأساسي، وهو إطار عمل شامل لقطاع العملات المشفرة من المتوقع الانتهاء منه في عام 2026. بالنسبة لشركة شينهان كارد، فإن التحرك الآن يعني بناء بنية امتثال قبل أن يتم تثبيت القواعد بالكامل - وربما الحصول على مقعد على الطاولة عند وضع المعايير.

يعكس هذا التوقيت أيضًا تحولًا أوسع في نظرة المؤسسات المالية الكورية إلى العملات الرقمية. فقد حققت منصة Bithumb انتصارًا قانونيًا مؤخرًا برفع تعليق تنظيمي دام ستة أشهر، وتشير التقارير إلى أن شركة SBI Holdings تتطلع إلى الاستحواذ على حصة في منصة Bitbank اليابانية بهدف إنشاء مركز إقليمي للأصول الرقمية. وتتجه التوجهات التنظيمية في شمال شرق آسيا نحو دعم العملات الرقمية بشكل واضح.

بالشراكة مع سولانا 

تأتي شراكة شينهان في أعقاب سلسلة من الصفقات مع شركات الدفع التي تختبر قدرة سولانا على التعامل مع التطبيقات كثيفة المعاملات. بالنسبة لمؤسسة سولانا، تمثل كوريا الجنوبية سوقًا ضخمة ومتطورة رقميًا، تتمتع ببعض أعلى معدلات استخدام الدفع عبر الهواتف الذكية في العالم، ما يجعلها بيئة مثالية لاختبار شبكة تُسوّق نفسها كطبقة البنية التحتية للمدفوعات العالمية.

إن مذكرة التفاهم وإثبات المفهوم على شبكة الاختبار لا يزالان بعيدين كل البعد عن استخدام 28 مليون حامل بطاقة للعملات المستقرة عند الدفع. ولكن عندما تقرر أكبر جهة مُصدرة للبطاقات في بلد ما بناء مستقبل عملاتها المستقرة على تقنية البلوك تشين الخاصة بك، هذا جدير بالذكر..

سيُحدد الطيارون خلال الأشهر القادمة ما إذا كانت هذه التجربة ستُصبح إحدى أبرز قصص النجاح في العالم الواقعي لهذا العام، أم مجرد إثبات لمفهوم يتلاشى تدريجيًا. ويُشير حجم ما يتم اختباره إلى أن شينهان جادٌّ بشأن النتيجة.

---------------

كاتب: سيتا تسوروكي
غرفة أخبار آسيا

عندما يكون توقيع واحد غير صحيح هو كل ما يتطلبه الأمر لإنشاء 292 مليون دولار من الرموز من لا شيء، فإن الفرضية الكاملة للتمويل اللامركزي تبدو أكثر هشاشة مما يوحي به الاسم.

كيف تم تنفيذ الهجوم

في 18 أبريل 2026، استغل مهاجم ثغرة أمنية في جسر KelpDAO متعدد السلاسل - المدعوم بتقنية LayerZero - ليسرق 116,500 رمز rsETH بقيمة تقارب 292 مليون دولار. يمثل هذا حوالي 18% من إجمالي المعروض المتداول من rsETH، وقد تم استغلال هذه الثغرة نتيجة خلل لم يكن في بروتوكول LayerZero نفسه، بل في طريقة إعداد Kelp له.

اعتمدت آلية الاختراق على نقطة تحقق واحدة لتأكيد صحة الرسائل المتبادلة بين سلاسل الكتل. اكتشف المهاجم هذه النقطة واستغلها، فمرت رسالة غير مصرح لها بالمرور. وكما وصفها الباحثون لاحقًا: "ظهر توقيع واحد و116,500 من عملة rsETH فجأة على شبكة إيثيريوم". ثم استُخدمت هذه العملات كضمان لاقتراض أصول حقيقية - معظمها من منصة Aave - وسُحبت قبل أن يتمكن البروتوكول من التوقف.

بصمات مجموعة لازاروس

في غضون ثلاثة أيام من الاختراق، قامت شركة تحليلات البلوك تشين تشيناليسيس وأرجع الهجوم يُعزى هذا الاتهام إلى مجموعة لازاروس الكورية الشمالية، استنادًا إلى أنماط استخدام مُخَلِّطات الأموال وأساليب توزيعها التي تتطابق مع أسلوب عمل المجموعة المعروف. ويتماشى هذا مع سجل لازاروس الحافل باستهداف بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، إذ تُعدّ المجموعة من أكثر لصوص البيانات نشاطًا على مدى سنوات عديدة.

حجم الخسارة يجعلها أكبر عملية اختراق في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) لعام 2026، متجاوزةً اختراق منصة دريفت ببضعة ملايين من الدولارات. وقد تجاوزت الخسائر التراكمية في مجال التمويل اللامركزي هذا العام 770 مليون دولار أمريكي عبر أكثر من 30 حادثة - وهو رقم يصعب تبريره بأنه مجرد معاناة طبيعية في قطاع ناشئ.

التمويل اللامركزي يشن عملية إنقاذ

ما تلا ذلك كان، بحسب وجهة نظرك، إما عرضاً رائعاً للتنسيق أو تذكيراً بأن شبكة الأمان في التمويل اللامركزي غير رسمية تماماً.

شكّلت منصة Aave تحالفًا يُدعى "DeFi United"، ضمّ Lido Finance وEtherFi وبروتوكولات رئيسية أخرى لتقديم عملة ETH لتغطية النقص المتبقي في مجمعات الإقراض التابعة لها. في 21 أبريل، جمّد مجلس أمن الشبكة التابع لـ Arbitrum مبلغ 30,766 ETH - أي ما يُقارب 71 مليون دولار - كان بحوزة المهاجم، واستعاد حوالي 25% من الأصول المسروقة. ونشر بنك ستاندرد تشارترد مذكرةً وصف فيها استجابة القطاع بأنها دليل على المرونة. أما مجتمع العملات الرقمية الأوسع، فكان أقل حذرًا، البعض يعلنون موت التمويل اللامركزي صريح.

ما الذي يجب تغييره

يشير تحليل CoinDesk الذي نُشر يوم السبت إلى أن جسور الربط بين سلاسل الكتل تُعدّ الحلقة الأضعف والأكثر استمرارية في التمويل اللامركزي (DeFi)، وهي مشكلة يدركها القطاع منذ استغلال جسور Wormhole وRonin قبل سنوات. ويتكرر النمط نفسه: فتعقيد الجسور يُنشئ ثغرات أمنية، وغالبًا ما تتجاوز دوافع سرعة التنفيذ دوافع التدقيق الدقيق.

أكثر ما يثير القلق في هذه الحادثة أنها لم تكن ثغرة أمنية معقدة من نوع "يوم الصفر"، بل كانت خطأً في الإعدادات. عملت بنية LayerZero التحتية كما هو مصمم لها، لكن المشكلة كانت في طريقة نشر Kelp لها. هذه مشكلة يصعب حلها بالتدقيق وحده، لأنها تعني أن أي بروتوكول يستخدم بنية تحتية مشتركة يحتاج إلى التحقق ليس فقط من الكود، بل من كل معيار يتحكم في كيفية الوثوق بالرسائل عبر السلاسل والتحقق من صحتها.

لا تزال شركتا KelpDAO وAave تعملان على التعافي. في الوقت نفسه، تمتلك مجموعة Lazarus أصولاً تقدر قيمتها بنحو 292 مليون دولار أمريكي تحتاج إلى غسل. بعض الأمور في عالم العملات الرقمية تسير بوتيرة أسرع من غيرها.

---------------

كاتب: ريان غاردنر
سيلicoن مكتب أخبار الوادي

حددت هيئة الأوراق المالية والبورصات موعداً لعقد اجتماع مائدة مستديرة عامة حول قانون CLARITY لهذا الشهر - وهي خطوة إجرائية تحمل وزناً كبيراً بالنسبة للمستقبل التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة.

ما الذي سيحققه قانون الوضوح؟

سيُعيد قانون وضوح سوق الأصول الرقمية هيكلة كيفية تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة بشكل جذري. في حال إقراره، ستنتقل معظم رموز العملات المشفرة الخاضعة حاليًا لسلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى إشراف هيئة تداول السلع الآجلة، منهيًا بذلك سنوات من الغموض القانوني الذي أبقى المحامين مشغولين ومؤسسي العملات المشفرة في حالة ترقب منذ عام 2020 على الأقل.

سيكون الأثر العملي بالغ الأهمية. ستتاح أخيرًا لمنصات التداول ومصدري العملات الرقمية، الذين عملوا في مناطق رمادية بانتظار التوجيهات التنظيمية، فرصةٌ أوضح للامتثال. وقد أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، في ظل الإدارة الحالية، معظم قضايا الإنفاذ التي رُفعت في عهد الإدارة السابقة - على الأقل تلك التي لم تكن مصحوبة بادعاءات احتيال - لكن إسقاط القضايا لا يُغني عن وجود إطار قانوني. وسيوفر مشروع "كلاريتي" هذا الإطار.

لماذا تُعدّ المائدة المستديرة مؤشراً؟

إنّ تحديد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية موعدًا لجلسة نقاش عامة حول قانون الشفافية (CLARITY) يبعث برسالة واضحة إلى مجلس الشيوخ: الهيئة مستعدة لتفعيل عملية نقل البيانات من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في حال إقرار القانون. وهذا أمر بالغ الأهمية، إذ أشار الجمهوريون في مجلس الشيوخ إلى جاهزية هيئة الأوراق المالية والبورصات كأحد الشروط اللازمة للمضي قدمًا في التشريع.

في الأول من مايو، اجتمع مديرو الأصول الأوروبيون مع فرقة العمل المعنية بالعملات المشفرة التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبالتحديد لمناقشة تطبيق قانون CLARITY، وهو مؤشر على أن الجهات الفاعلة المؤسسية تعتبر إقراره أمراً مرجحاً بما يكفي للتخطيط بناءً عليه. عندما يبدأ مديرو الأصول الخارجية في سؤال هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن كيفية الامتثال لقانون لم يُقر بعد، يصبح مسار العمل واضحاً تماماً.

الوقت ينفد أمام مجلس الشيوخ

وجهت السيناتور سينثيا لوميس أشد تحذير في مؤتمر بيتكوين 2026: إذا لم يُقرّ مشروع قانون CLARITY في مجلس الشيوخ قبل 21 مايو، فإن الفرصة الواقعية التالية هي عام 2030. ولا يُضمن استمرار التوافق السياسي الذي يجعل مشروع القانون ممكناً - وجود إدارة مؤيدة للعملات المشفرة، وأغلبية جمهورية في مجلس الشيوخ، وهيئة الأوراق المالية والبورصات لم تعد معادية للصناعة.

لقد أُقرّ مشروع القانون بالفعل في مجلس النواب. أما في مجلس الشيوخ، فقد تعثّر التقدم، حيث يضغط بعض الأعضاء من أجل أحكام أكثر صرامة بشأن العملات المستقرة، بينما يمتنع آخرون عن الخوض في الصياغة المتعلقة بالاختصاص القضائي. ذكرت كريبتو تايمز لا يزال مشروع القانون عالقاً في لجنة مجلس الشيوخ حتى أواخر أبريل، مع التركيز بشكل كبير الآن على فترة الأسابيع الثلاثة.

ماذا يعني بالنسبة للسوق

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، لا تكمن أهمية الوضوح في تأثيره الفوري على الأسعار، بل في دلالاته على المشاركة المؤسسية طويلة الأجل. فوجود قواعد أكثر وضوحاً يعني إمكانية دخول المزيد من رؤوس الأموال الحساسة للامتثال - مثل مديري الأصول وصناديق التقاعد وأمناء الحفظ المصرفي الذين يحتاجون إلى اليقين القانوني قبل تخصيص استثماراتهم.

حافظت عملة البيتكوين على سعرها فوق 78,000 دولار أمريكي مع بداية شهر مايو، حيث بلغت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية أعلى مستوى شهري لها منذ أكتوبر 2025. وقد أشار محللو شركة CryptoQuant إلى أن الارتفاع الحالي مدفوع بشكل كبير بالطلب على العقود الآجلة، والذي عادةً ما يكون أقل استقرارًا من عمليات الشراء الفورية الطبيعية. ومن شأن تحقيق انتصار تشريعي هام بشأن قانون CLARITY أن يمنح السوق الأوسع أساسًا أكثر متانة للبناء عليه.

الاجتماع عبارة عن جلسة استماع، وليس تصويتاً. ولكن في ظلّ بطء الإجراءات في واشنطن، غالباً ما يكون تحديد موعد لجلسة علنية أوضح إشارة إلى أن شيئاً ما سيحدث بالفعل. ترقبوا موعد 21 مايو.

---------------

كاتب: بليك تايلور
مكتب أخبار نيويورك

ولاية مينيسوتا على بعد توقيع واحد من أن تصبح الولاية الثالثة في البلاد التي تحظر أكشاك العملات المشفرة، بعد أن أقر المجلس التشريعي للولاية مشروع قانون يستهدف الأجهزة الشبيهة بأجهزة الصراف الآلي والتي تقول سلطات إنفاذ القانون إنها أصبحت بمثابة مغناطيس للاحتيال الذي يستهدف السكان المسنين.

أقرّ مجلس النواب في مينيسوتا مشروع القانون رقم SF 3868 بأغلبية ساحقة بلغت 127 صوتًا مقابل 7، وأحاله إلى الحاكم تيم والز. وكان مجلس الشيوخ قد وافق عليه سابقًا. وفي حال توقيع والز عليه، ستنضم مينيسوتا إلى إنديانا وتينيسي لتصبح الولايات الأمريكية الوحيدة التي حظرت أكشاك العملات الرقمية بشكل كامل.

لماذا حظرها؟

تشبه أكشاك العملات الرقمية أجهزة الصراف الآلي في الشكل والوظيفة. تقترب منها، تضع النقود، ثم يرسل الجهاز العملات الرقمية إلى عنوان محفظة إلكترونية. تنتشر هذه الأكشاك في محطات الوقود، والمتاجر الصغيرة، ومحلات البقالة، وغالبًا في أحياء ذات كثافة سكانية عالية من كبار السن الذين قد يكونون أقل دراية بكيفية عمل العملات الرقمية.

تكمن المشكلة في سهولة الوصول إليها. يستغلها المحتالون كآلية سحب نقدي يصعب تتبعها. يتصل المحتال بالضحية منتحلاً صفة جهة حكومية أو بنك أو شركة تقنية، ويطلب منها إيداع النقود في كشك قريب. ولأن معاملات العملات الرقمية غير قابلة للإلغاء ويصعب تتبعها، فإن الأموال تُفقد فعلياً بمجرد خروجها.

الأرقام في مينيسوتا مُقلقة. فقد أفادت وزارة التجارة بالولاية بمتوسط ​​خسارة قدرها 6,700 دولار أمريكي لكل شكوى احتيال تتعلق بأكشاك العملات الرقمية. ولا يسترد سوى 48% من الضحايا أي أموال على الإطلاق، وعندما يستردونها، فإن متوسط ​​المبلغ المُسترد لا يتجاوز 16% مما خسروه. وهذا يعني أن الضحية التي تسترد أي مبلغ تحصل في المتوسط ​​على أقل من 1,100 دولار أمريكي من أصل ما يقارب 7,000 دولار أمريكي سُرقت منها.

قادت جهات إنفاذ القانون هذه الجهود

وقد قامت شرطة مينيسوتا والمدعون العامون الضغط من أجل هذا الحظر لبعض الوقت. يقول المحققون إن أكشاك العملات المشفرة تجعل عملهم أكثر صعوبة بكثير - فالمعاملات سريعة، والأطراف المقابلة مجهولة، وتنتقل الأموال عبر سلاسل الكتل قبل أن يتمكن أي شخص من اتخاذ إجراء. على الأقل، تترك قضية الاحتيال الإلكتروني التقليدية سجلات يمكن استدعاؤها. أما أكشاك العملات المشفرة فلا توفر أي عائق تقريبًا للمجرمين.

يعكس تصويت مجلس النواب بنتيجة 127 صوتًا مقابل 7 مدى سهولة تمرير مشروع القانون بمجرد أن أدرك المشرعون حجم الاحتيال. وقد أُثيرت بعض المخاوف، إذ جادل النقاد بأن حظر الأكشاك يُعاقب الأجهزة نفسها لا المجرمين، وأن المستخدمين الشرعيين الذين لا يملكون حسابات مصرفية يعتمدون عليها في معاملاتهم المالية. إلا أن هذه الحجج لم تلقَ قبولًا يُذكر عند مقارنتها بالضرر الموثق الذي لحق بكبار السن والفئات الضعيفة.

أين يندرج هذا ضمن تحول تنظيمي أوسع؟

يُعدّ حظر الأكشاك جزءًا من تشديد بطيء ولكنه حقيقي للوائح تنظيم العملات المشفرة على مستوى الولايات. وقد سنّت ولاية إنديانا حظرًا مماثلًا أولًا، ثم تبعتها ولاية تينيسي، والآن ولاية مينيسوتا. وتدرس ولايات أخرى هذا الأمر. يراقب عن كثب لمعرفة ما إذا كانت الحسابات السياسية منطقية بالنسبة لهم.

ثمة فرق جوهري بين هذا النوع من التنظيم والأطر الفيدرالية الأوسع نطاقًا للعملات المشفرة التي تُناقش في واشنطن. إن حظر الأكشاك مُوجّه بدقة، فهو لا يمسّ منصات التداول أو المحافظ الرقمية أو الأصول نفسها. والحجة المؤيدة له بسيطة: تُستخدم هذه الأجهزة تحديدًا في المقام الأول للاحتيال على بعض أكثر الفئات ضعفًا في البلاد، ولا تُبرر حسابات التكلفة والعائد الإبقاء عليها.

ماذا يحدث للآلات؟

إذا وقّع والز على مشروع القانون، سيُطلب من مُشغّلي أكشاك العملات الرقمية إغلاق أجهزتهم وإزالتها من الولاية. يوجد حاليًا مئات من أكشاك العملات الرقمية العاملة في مينيسوتا، وتشمل الجهات المُشغّلة شبكات وطنية كبيرة وشركات إقليمية أصغر.

وقد عارضت شركات الاتصالات في ولايات أخرى هذا القرار، بحجة أن المشغلين لديهم بالفعل إجراءات لمكافحة الاحتيال، بما في ذلك تحديد حدود للمعاملات وتحذيرات من الاحتيال، وأن حظر هذه الأجهزة لا يوقف المكالمات الاحتيالية. إلا أن هذه الحجج لم تكن كافية لوقف الزخم التشريعي. وبعد تصويت شبه إجماعي في مجلس النواب وموافقة مجلس الشيوخ، تبدو احتمالات رفض والز التوقيع ضئيلة.

بالنسبة لتجار ومستثمري العملات الرقمية، لا يُحدث حظر الأكشاك أي تأثير مباشر يُذكر، إذ لا أحد يُجري حجم تداول كبير عبر أجهزة محطات الوقود. ولكن، كمؤشر على توجهات السياسة على مستوى الولايات فيما يتعلق بحماية مستهلكي العملات الرقمية، يصعب تجاهل تصويت ولاية مينيسوتا الحاسم.

---------------

كاتب: بليك تايلور
مكتب أخبار نيويورك

بنت شركة شيا هويتها بالكامل على كونها البديل النظيف للبيتكوين. لا أجهزة تعدين تستهلك كميات هائلة من الطاقة، ولا مراكز بيانات ضخمة تعمل على مدار الساعة - فقط مساحة تخزين غير مستخدمة تقوم بعمل لطيف وصديق للبيئة. لكن دراسة أكاديمية جديدة تقول إن هذه الرواية لا تصمد أمام التدقيق.

وجد الباحثون أن انبعاثات الكربون الفعلية لشركة Chia Network هي 18 أضعاف مقارنةً بادعاءات الشركة نفسها، حيث بلغ الإنتاج الفعلي 0.88 مليون طن متري من ثاني أكسيد الكربون سنويًا. من جانبها، أقرت شركة شيا نتورك بأن هذا الرقم "ليس بعيدًا عن الواقع".

الوعد الكامن وراء بذور الشيا

صُممت شبكة شيا من قِبل برام كوهين، مبتكر بروتوكول بت تورنت، كرد فعل مباشر على استهلاك بيتكوين الهائل للطاقة. فبدلاً من آلية إثبات العمل - حيث يتسابق المعدنون لحل مسائل حسابية معقدة - تستخدم شيا آلية إثبات المساحة والوقت (PoST). وتتلخص الفكرة في تخصيص مساحة تخزين غير مستخدمة على الأقراص الصلبة، وتستخدم الشبكة هذه المساحة المخصصة كمؤشر على العمل المنجز.

نظرياً، يبدو الأمر فعالاً. تستهلك محركات الأقراص الصلبة جزءاً ضئيلاً من الطاقة التي تستهلكها وحدات معالجة الرسومات (GPUs) ودوائر ASIC. وقد ركزت شركة Chia بشدة على هذا الإطار، مقدمةً نفسها كتقنية بلوك تشين أكثر مراعاةً للبيئة، قادرة على جذب المستثمرين والمؤسسات المهتمة بالبيئة والمتخوفة من الأثر البيئي لبيتكوين.

المشكلة، بحسب الباحثين، هي أن الإطار يتجاهل مرحلة حاسمة من كيفية عمل بذور الشيا في الواقع.

مشكلة التخطيط

قبل أن يتمكن القرص الصلب من المشاركة في شبكة Chia، يجب "تخطيطه" - وهي عملية تملأ القرص ببيانات تشفيرية وتتطلب معالجة حسابية مكثفة. وتستهلك هذه الخطوة التمهيدية كميات كبيرة من الطاقة. قام الباحثون، بقيادة ثريا جراب، ببناء منصة اختبار تجريبية باستخدام بنية Grid'5000 التحتية لقياس استهلاك الطاقة الفعلي أثناء التخطيط، ودمجوا ذلك مع نمذجة نظرية لانبعاثات الشبكة التشغيلية والكمية الكاملة.

ما توصلوا إليه: بمجرد احتساب الطاقة المستهلكة خلال مرحلة التخطيط، بالإضافة إلى انبعاثات تصنيع الأجهزة من محركات الأقراص نفسها، يتجاوز إجمالي البصمة الكربونية لتقنية شيا الأرقام المعلنة بهامش كبير. ويضع رقم 0.88 مليون طن من ثاني أكسيد الكربون سنويًا تقنية شيا في مرتبة أعلى بكثير من معظم تقنيات البلوك تشين التي تسوّق نفسها كبدائل صديقة للبيئة.

هناك أيضًا مشكلة أقل وضوحًا تتعلق بالأجهزة. فعمليات الكتابة المكثفة أثناء الطباعة تُقصر بشكل كبير من عمر محركات الأقراص الصلبة الاستهلاكية. وقد استهلك مزارعو بذور الشيا الأوائل محركات الأقراص بمعدل أثار قلق صناعة التخزين، وساهم في نقص عالمي في محركات الأقراص الصلبة عام 2021. وتُضيف تكلفة الكربون المُتضمنة في تصنيع كل هذه المحركات البديلة إلى البصمة البيئية الفعلية بطرق لا يُمكن رصدها بقياس استهلاك الكهرباء وحده.

لا تُعدّ بذور الشيا الوحيدة التي تواجه هذه المشكلة

تشير الدراسة إلى مشكلة أوسع نطاقًا تؤثر على فئة "العملات الرقمية الخضراء" بأكملها. فمزاعم التسويق حول كفاءة الطاقة تستند بشكل شبه كامل إلى قياسات ضيقة - عادةً ما تكون الكهرباء المستهلكة أثناء التشغيل المستقر للشبكة - تتجاهل انبعاثات التصنيع، وتكاليف التهيئة، ودورات استبدال الأجهزة في العالم الحقيقي التي يمر بها المدققون والمزارعون.

يُثير منتقدو البيتكوين حجة مماثلة بشأن مزاعم صناعة التعدين حول استخدام الطاقة المتجددة. فالأرقام التي يتم الاستشهاد بها غالباً ما تكون تلك التي تبدو الأفضل، وليست تلك التي تعكس التأثير الكامل لدورة حياة العملة.

ما قالته شيا

لم تُنكر شركة Chia Network رسميًا نتائج الدراسة. ويُعدّ اعتراف الشركة بأنّ رقم 18 ضعفًا "ليس بعيدًا عن الواقع" خروجًا ملحوظًا عن ردود الفعل العنيفة التي عادةً ما تُبديها مشاريع العملات الرقمية عند التدقيق في ادعاءاتها البيئية. كما يُعدّ هذا اعترافًا ضمنيًا بأنّ الفجوة بين موقف الشركة المعلن والواقع الملموس كبيرة.

بالنسبة للمستثمرين الذين استثمروا في عملة شيا على أساس أنها بديلٌ صديقٌ للبيئة لبيتكوين، يُعدّ هذا إفصاحًا هامًا. فقد عانى سعر العملة لسنوات، وكان البُعد البيئي أحد العوامل القليلة التي ميّزت شيا عن غيرها.

لا تدّعي الدراسة أن شيا أسوأ من بيتكوين بشكل عام، فالأرقام المطلقة لا تزال أقل بكثير مقارنةً بحجم بيتكوين. لكنها تُقدّم حجةً واضحةً مفادها أن شعار "صديق للبيئة بالتصميم" الذي بنت عليه شيا علامتها التجارية لا يصمد أمام أي إطار قياس دقيق.

إذا كنت تختار تقنية البلوك تشين لأنها أفضل للكوكب، فربما ترغب في الاطلاع على المنهجية قبل أن تأخذ التسويق على محمل الجد.

---------------

كاتب: ريان غاردنر
سيلicoن مكتب أخبار الوادي

يوم آخر، وبروتوكول تمويل لامركزي آخر يتعرض للاستنزاف. خسر بروتوكول واسابي، وهو منصة تداول عقود دائمة تعمل عبر إيثيريوم، وبيس، وبيراتشين، وبلاست، ما بين 4.5 مليون دولار و5.5 مليون دولار في 30 أبريل بعد أن اخترق مهاجم مفتاح مسؤول النشر واستخدمه لتفريغ عقود الخزينة بشكل منهجي عبر جميع السلاسل الأربع.

كان الهجوم سريعًا ومنهجيًا. بمجرد حصول المهاجم على مفتاح المسؤول، استدعى وظيفة grantRole في عقد صلاحيات Wasabi لمنح نفسه صلاحيات المسؤول الكاملة دون أي تأخير - بدون أي قيود زمنية أو فترة انتظار. ومن ثم، وفقًا لـ The Blockقاموا بترقية خزائن البروتوكول الخاصة بالمتسللين و Long Pool إلى تطبيقات خبيثة قامت ببساطة باستنزاف الأرصدة.

ما الذي أصيب؟

على منصة إيثيريوم، شملت العقود المتضررة عقود واسابي wWETH وsUSDC وwBITCON وwPEPE وخزائن Long Pool. أما على منصة Base، فقد استهدف الهجوم خزائن sUSDC وwWETH وsBTC وsVIRTUAL وsAERO وsBRETT. وزادت الخسائر الإجمالية نتيجة تعرض شبكتي Bechain وBlast للهجوم.

رصدت شركة الأمن "بلوك إيد" الثغرة الأمنية أثناء حدوثها، مما أتاح لبعض المستخدمين على الأقل فرصة للاستجابة. إلا أن طبيعة اختراق مفتاح الإدارة تعني أن البروتوكول نفسه لا يستطيع فعل الكثير بمجرد وقوع هذا المفتاح في أيدي المهاجمين. سيطر المهاجم على آلية الترقية، وقام بإعادة كتابة العقود.

الفشل الأمني ​​بسيط بشكل محرج

هذا الأمر مؤلم لأنه كان بالإمكان تجنبه بسهولة. لم يكن السبب الجذري ثغرة أمنية جديدة غير معروفة، أو خطأً معقدًا في إعادة الدخول، أو حالةً نادرةً في عملية تشفير أساسية. بل كان حسابًا واحدًا مملوكًا لطرف خارجي يتمتع بصلاحيات مدير كاملة في PerpManager الخاص بـ Wasabi، دون اشتراط توقيع متعدد، أو قفل زمني، أو أي آلية حوكمة تحمي هذا الوصول.

هذا الحد الأدنى من متطلبات الأمان لأي بروتوكول يُدير أموال المستخدمين الحقيقية. كان من الممكن إيقاف هذا الهجوم تمامًا لو تم اشتراط استخدام مفاتيح متعددة لتوقيع إجراء ذي صلاحيات خاصة، أو فرض تأخير لمدة 24 أو 48 ساعة قبل سريان التحديث. كان من الممكن أن يمنح قفل زمني المستخدمين وباحثي الأمن الوقت الكافي لملاحظة المعاملة الخبيثة المُدرجة في قائمة الانتظار والاستجابة قبل تنفيذها.

ليس بروتوكول واسابي أول بروتوكول يتجاهل هذه الحمايات ويدفع ثمنها، ولن يكون الأخير. لكن تكرار اختراق مفاتيح الإدارة المركزية في التمويل اللامركزي، وتكرار كشف التحليل اللاحق عن عدم وجود توقيعات متعددة أو قفل زمني، أمر يصعب تفسيره في هذه المرحلة من تطور هذا القطاع.

السياق: أسوأ شهر في التاريخ

ظهرت ثغرة Wasabi في أواخر أبريل 2026، الذي اختُتم كأسوأ شهر من حيث عمليات اختراق العملات الرقمية منذ بدء رصدها. أكدت منصة DeFiLlama وقوع 30 حادثة منفصلة في أبريل، بخسائر إجمالية تجاوزت 625 مليون دولار أمريكي، أي بمعدل هجوم واحد تقريبًا يوميًا. وبرزت حادثتان رئيسيتان: سرقة بروتوكول Drift عبر الهندسة الاجتماعية (بخسائر تُقدّر بنحو 285 مليون دولار أمريكي)، واستغلال ثغرة جسر KelpDAO LayerZero (بخسائر تُقدّر بنحو 292 مليون دولار أمريكي)، وقد نسب الباحثون كلتاهما إلى مجموعة Lazarus الكورية الشمالية.

تبدو خسارة واسابي البالغة 5 ملايين دولار متواضعة مقارنةً بتلك الأرقام، لكنها تذكيرٌ مفيد بأنّ نطاق الهجوم لا يقتصر على عقود الجسور الضخمة والبروتوكولات الممولة تمويلاً جيداً. فالمنصات الدائمة الأصغر حجماً ذات ودائع المستخدمين الحقيقية ومفتاح إداري واحد غير محميّ، معرضة للخطر بنفس القدر، والحافز الاقتصادي لاستهدافها حقيقي.

ما ينبغي للمستخدمين معرفته

أوقفت منصة Wasabi Protocol الخزائن المتأثرة، ونشرت بيانًا حول الحادثة على منصات التواصل الاجتماعي. يُنصح المستخدمون الذين لديهم مراكز مفتوحة أو ودائع في العقود المتأثرة بالتحقق من وضعهم مباشرةً عبر قنوات Wasabi الرسمية، وتوخي الحذر من أي عروض استرداد تصل عبر الرسائل الخاصة، إذ أن عمليات الاحتيال الوهمية التي تلي استغلال الثغرات الأمنية تكاد تكون بنفس موثوقية هذه الثغرات نفسها.

الدرس الأهم من أبريل 2026 هو درسٌ ما زال القطاع يستوعبه باستمرار: لا يهم مدى جودة واجهة التداول، أو مدى تنافسية الرسوم، أو حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) التي تراكمت في البروتوكول. إذا كان بإمكان مفتاح الإدارة استنزاف كل شيء في معاملة واحدة دون أي ضوابط، فسيحصل عليه أحدهم في النهاية. لذا، ابنِ على هذا الأساس.

---------------

كاتب: آلان وارد
مكتب أخبار سياتل

هيئة الرقابة المالية في المملكة المتحدة تنفذ أول حملة تفتيش ميدانية لها على العملات المشفرة

في 22 أبريل، داهم ضباط من هيئة السلوك المالي البريطانية، بالتعاون مع مصلحة الضرائب والجمارك ووحدة مكافحة الجريمة المنظمة الإقليمية في جنوب غرب إنجلترا، ثمانية مواقع في أنحاء لندن للاشتباه في إدارتها عمليات تداول غير قانونية للعملات المشفرة بين الأفراد. وكانت هذه أول عملية إنفاذ ميدانية منسقة تتخذها هيئة السلوك المالي ضد قطاع العملات المشفرة غير القانوني.

في كل موقع من المواقع الثمانية، أصدر المسؤولون أوامر بوقف النشاط وجمعوا أدلة تُستخدم الآن في تحقيقات جنائية جارية. لم يكن أي من هذه المواقع مسجلاً لدى هيئة السلوك المالي (FCA). وبموجب القانون البريطاني، يجب أن تكون الشركات التي تُسهّل خدمات تبادل العملات الرقمية مسجلة وأن تُطبّق ضوابط مكافحة غسل الأموال. ولم يكن أي من هذه العمليات مُسجلاً.

ما كانت تفعله هذه المواقع

لم يكن قلق هيئة السلوك المالي (FCA) ينصبّ بالدرجة الأولى على تداول العملات المشفرة، بل على أن عمليات التداول غير المسجلة بين الأفراد تُشكّل قناةً لتهريب الأموال غير المشروعة. فبدون ضوابط مكافحة غسل الأموال، يستطيع المجرمون استخدام شبكات التبادل غير الرسمية لنقل الأموال غير المشروعة وإخفاء أصولها وسحبها مع أدنى حد من إمكانية التتبع.

تقرير من كوين ديسك تشير الملاحظات إلى أن هيئة السلوك المالي (FCA) قد أبدت موقفًا أكثر صرامة في تطبيق القوانين خلال الأشهر الأخيرة، وذلك قبل بدء العمل بنظام الترخيص التنظيمي الجديد المتوقع في سبتمبر 2026، على أن تدخل متطلبات الامتثال الكاملة حيز التنفيذ بحلول أكتوبر 2027. يمنح هذا الجدول الزمني المشغلين المرخصين فرصة للتسجيل، بينما يمنح غير المرخصين مهلة أقصر قبل أن يصبحوا هدفًا للمساءلة.

يواجه المستهلكون الذين تعاملوا عبر خدمات الإقراض المباشر غير المسجلة وضعاً صعباً في حال حدوث أي مشكلة. فلا سبيل لهم إلى اللجوء إلى هيئة الرقابة المالية، ولا توجد آلية للتعويض، فضلاً عن وجود خطر حقيقي يتمثل في إمكانية ربط الأموال التي تعاملوا معها بأنشطة إجرامية لم يكونوا على علم بها.

حلقة مشنقة تضيق

لقد استغرقت المملكة المتحدة وقتاً طويلاً للوصول إلى هذه المرحلة. بالمقارنة مع الولايات المتحدة - حيث تقوم وزارة العدل وهيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة وشبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية برفع دعاوى إنفاذ قوانين العملات المشفرة منذ سنوات - فإن المداهمات الميدانية التي تقوم بها هيئة السلوك المالي تمثل تصعيداً حقيقياً في تطبيق القوانين على أرض الواقع، وليس مجرد رسائل تنظيمية وغرامات.

لا توجد حاليًا أي منصة أو فرد لتداول العملات الرقمية بنظام الند للند مسجل لدى هيئة السلوك المالي (FCA). لا يعود ذلك إلى عدم وجود السوق، بل إلى صعوبة إجراءات التسجيل لدى الهيئة. فقد رفضت الهيئة أو سحبت ما يقارب 90% من طلبات تراخيص شركات العملات الرقمية في برنامجها الأولي، مشيرةً إلى أوجه القصور في مكافحة غسل الأموال كسبب رئيسي. وقد سد السوق غير الرسمي الفجوة التي خلّفتها تلك الرفوض.

ما اختلف الآن هو الاستعداد الواضح للتصرف في العالم الواقعي. تشير رسائل الإنذار بالكف عن العمل، وجمع الأدلة، والتحقيقات الجنائية المفتوحة إلى أن العمل بشكل غير رسمي في سوق العملات المشفرة في المملكة المتحدة ينطوي على مخاطر شخصية حقيقية - وليس مجرد أوراق تنظيمية.

بالنسبة للمتداولين الذين اعتادوا استخدام شبكات التداول غير الرسمية من نظير إلى نظير (P2P) لتسهيل معاملاتهم أو للتحايل على متطلبات اعرف عميلك (KYC) في منصات التداول، فقد حان الوقت لإعادة النظر في الأمر. فقد باتت هيئة السلوك المالي (FCA) على دراية بوجود هذه العمليات، وتعرف أماكن عملها، وأبدت استعدادها للتدخل المباشر.

---------------

كاتب: ريجينالد بيلي
مكتب أخبار أوروبا

كيف سرقت كوريا الشمالية 292 مليون دولار من البنية التحتية للتمويل اللامركزي

شهد قطاع التمويل اللامركزي أسبوعًا عصيبًا، بل يكاد يصل إلى حدّ الانهيار. ففي 18 أبريل، استغلّ مهاجمون، تبيّن لاحقًا أنهم مجموعة لازاروس الكورية الشمالية، ثغرةً في جسر الربط بين سلاسل الكتل لمنصة كيلب داو، ليسرقوا 116,500 من عملة rsETH، بقيمة تقارب 292 مليون دولار. وفي غضون 48 ساعة، محت هذه الصدمة أكثر من 13 مليار دولار من إجمالي القيمة المُودعة في منصات التمويل اللامركزي.

إنها أكبر عملية استغلال لثغرات التمويل اللامركزي في عام 2026، وقد كشفت عن ثغرة تم تحذير الصناعة منها لسنوات.

ماذا حدث بالتحديد

كان جوهر الثغرة بسيطًا للغاية من حيث المفهوم، حتى وإن كان متطورًا تقنيًا من حيث التنفيذ. اعتمد جسر Kelp DAO على LayerZero للمراسلة بين السلاسل - ولكنه كان مُهيأً باستخدام مُدقِّق واحد من واحد، مما يعني أن عقدة واحدة كانت مسؤولة عن التحقق من صحة جميع الرسائل بين السلاسل قبل تحويل الأموال.

لم يكن لازاروس بحاجة إلى اختراق نظام التحقق مباشرةً. بدلاً من ذلك، اخترق الفريق عقدتين من عقد استدعاء الإجراءات عن بُعد (RPC) اللتين تُغذّيان نظام التحقق بالبيانات. وبسيطرتهم على هاتين العقدتين، قاموا بحقن رسائل مزيفة عبر سلاسل الكتل من خلال LayerZero، مما أدى إلى خداع الجسر وإجباره على تحرير أموال لم يكن من المفترض أن يلمسها. بحسب موقع CoinDesk، انتشرت عملة rsETH المسروقة عبر أكثر من 20 شبكة بلوك تشين، مما جعل احتواءها السريع شبه مستحيل.

يُعدّ نظام التحقق الفردي نقطة الضعف الحرجة. ففي حال استخدام نظام متعدد المدققين، كان على المهاجم اختراق عدة عُقد مستقلة في آنٍ واحد، وهو أمرٌ بالغ الصعوبة. بدلاً من ذلك، انهارت نقطة الضعف الوحيدة تحت وطأة عملية قرصنة ممولة تمويلاً جيداً من دولة.

التداعيات: تجربة اقتراب من الموت في عالم التمويل اللامركزي

نظراً لأن عملة rsETH كانت بمثابة ضمان عبر بروتوكولات متعددة على شبكات الطبقة الثانية، لم يقتصر الضرر على Kelp DAO. سارعت منصات Aave وSparkLend وFluid إلى تجميد الأصل، ولكن بعد أن تأثر السوق بشكل عام. وشهدت منصة Aave وحدها خروج ودائع بقيمة 8.45 مليار دولار خلال 48 ساعة.

انخفضت القيمة الإجمالية للأصول المحجوزة في القطاع بأكثر من 13 مليار دولار في يومين. ذكر موقع Crypto.news أن شهر أبريل 2026 هو الآن أسوأ شهر لعمليات اختراق العملات المشفرة منذ اختراق Bybit بقيمة 1.4 مليار دولار في فبراير 2025، حيث تم خسارة أكثر من 606 مليون دولار على مدار 18 يومًا.

وفي استجابة منسقة، انضم مؤسس Aave ستاني كوليتشوف إلى Lido Finance و EtherFi لاقتراح تغطية العجز باستخدام احتياطيات الإيثر - وهو عرض غير عادي للتعاون بين البروتوكولات والذي ربما يكون قد منع حدوث سلسلة ديون معدومة أوسع.

وقد نسبت شركة LayerZero الهجوم رسميًا إلى TraderTraitor، وهي المجموعة الفرعية Lazarus المسؤولة عن بعض عمليات سرقة العملات المشفرة الأكثر ربحية في السنوات الأخيرة، بما في ذلك استغلال جسر Ronin في عام 2022 واختراق بورصة Bybit في وقت سابق من هذا العام.

ماذا يعني هذا بالنسبة لأمن الجسور؟

إذا كان لاختراق Kelp DAO دلالة، فهي أن جسور التشفير لا تزال تشكل أخطر نقطة ضعف في هذا المجال. فجميع عمليات اختراق البروتوكولات الكبرى تقريبًا في الآونة الأخيرة استغلت المشكلة الأساسية نفسها: رسالة عبر سلاسل الكتل تم الوثوق بها في حين أنها غير جديرة بالثقة.

الحل ليس معقدًا من الناحية النظرية. فإعدادات التحقق المتعددة، وشبكات عقد RPC اللامركزية، وعمليات التدقيق الأمني ​​المستقلة للبنية التحتية للجسور، كلها عوامل من شأنها رفع مستوى الأمان بشكل ملحوظ. يكمن التحدي في أن التهاون في البنية التحتية غالبًا ما يُبرر بأنه قرار "سريع" - إلى أن تقرر دولة تتمتع بصبر لا حدود له استغلال الوضع.

يبدو تعافي التمويل اللامركزي من هذا الاختراق قابلاً للسيطرة. فقد صمدت وحدة الأمان في منصة Aave، وتم تنسيق البروتوكولات بسرعة، ولم تنهار أي منصة رئيسية على ما يبدو. لكن القطاع تلقى صدمة بقيمة 13 مليار دولار في غضون 48 ساعة. وقد لا يحالف الحظ الجسر التالي الذي يُشغّل مُدقّقًا فرديًا.

---------------

كاتب: ريان غاردنر
سيلicoن مكتب أخبار الوادي

تسببت مكاسب البيتكوين في خسائر فادحة لمن راهنوا ضدها. بدا صعود البيتكوين نحو نطاق 70,000 دولار مثيرًا للإعجاب ظاهريًا، لكن الحقيقة تكمن في الخسائر الفادحة التي حدثت تحته - ما يقارب 826 مليون دولار من عمليات تصفية العملات الرقمية خلال 24 ساعة، حيث تكبدت المراكز القصيرة الخسائر الأكبر، وكان للبيتكوين الحصة الأكبر من هذه الخسائر، وفقًا لـ بيانات CoinGlass.

هذا الأمر مهم لأن هذا لم يكن مجرد ارتداد عابر. أشارت التقارير أيضاً إلى تصفية كبيرة لمراكز بيع البيتكوين المكشوفة بقيمة تقارب 15.75 مليون دولار على منصة هايبرليكويد، وهو نوع من التصفية القسرية التي يمكن أن تمدد الحركة إلى ما هو أبعد بكثير من المحفز الأصلي.

عندما يبدأ البيتكوين بالضغط على مراكز البيع بهذه القوة، عادة ما يحصل المتداولون على إحدى نتيجتين - إما استمرار الاتجاه الحقيقي أو عودة سريعة إلى المتوسط ​​بمجرد توقف عمليات الشراء القسرية.

ما الذي يجب أن نراقبه...

السؤال الأهم الآن هو ما إذا كان الطلب الفوري قادرًا على دعم السعر بعد انهيار سوق المشتقات. أشارت إحدى التحليلات إلى أن سعر البيتكوين تجاوز لفترة وجيزة 75,000 دولار، لكن ضعف عمليات الشراء الفورية حدّ من هذا الارتفاع، وهو تحديدًا ما يُحدث فرقًا جوهريًا عندما يعتمد السوق على الرافعة المالية بدلًا من الثقة. إذا استمرّ تهاون المشترين الفوريين، فقد يتراجع السوق عن مكاسبه بنفس سرعة تحقيقها.

بالنسبة للمتداولين، هذا النوع من البيانات يكافئ الانضباط أكثر من التهور. قد تخلق عمليات التصفية زخماً، لكنها قد تكشف أيضاً عن مدى ضعف الطلب الحقيقي بمجرد تنفيذ الأوامر القسرية.

---------------

كاتب: روان مارو
غرفة أخبار سياتل

قدمت غولدمان ساكس طلبًا للحصول على ترخيص أول منتج لها من صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، ويتميز هيكل هذا المنتج بتركيزه على تحقيق الدخل أكثر من كونه مناسبًا للمستثمرين المتحمسين للبيتكوين. سيقوم الصندوق المقترح بشراء منتجات متداولة مرتبطة بالبيتكوين وبيع خيارات الشراء عليها، وهو تصميم يهدف إلى توليد دخل منتظم مع التضحية ببعض المكاسب المحتملة عند ارتفاع سعر البيتكوين.

هذا الأمر مهم لأنه يشير إلى أن جهة مالية تقليدية كبيرة أخرى لا تتسامح فقط مع التعرض للعملات المشفرة، بل تقوم بتجميعها للعملاء الذين يريدون شيئًا أقرب إلى العائد من التعرض للفرص الاستثمارية الكبيرة. أفادت وكالة رويترز تم تقديم الطلب في 14 أبريل، وكان رد فعل السوق كما هو متوقع منقسماً بين "اعتماد المؤسسات يتسع باستمرار" و "نعم، سيحول التمويل كل شيء إلى منتج دخل إذا أتيحت له الفرصة الكافية".

تتضح أهمية ذلك في التداول المباشر. فإذا واصلت البنوك الكبرى طرح منتجات بيتكوين المهيكلة، فقد تُسهم في زيادة الطلب من المستثمرين الراغبين في التعرض للبيتكوين ولكنهم لا يفضلون الملكية المباشرة أو التقلبات الحادة. هذا لا يؤدي بالضرورة إلى ارتفاع سعر البيتكوين الفوري بشكل مباشر، ولكنه قد يُعمّق السوق ويُرسّخ مكانة البيتكوين ضمن محافظ الاستثمار الرئيسية.

كما أنها مؤشر دقيق على موقع السوق في دورة التبني. لم يعد دخول غولدمان ساكس إلى عالم العملات الرقمية نابعًا من حداثة الفكرة، بل من تزايد طلب العملاء بشكل كبير لا يمكن تجاهله. عندها عادةً ما يبدأ وول ستريت بالتصرف وكأنه اكتشف هذا النوع من الأصول قبل دقائق معدودة.

---------------

كاتب: دوريان فينيوك
سيلicoن وادي الأخبار

لا تزال ثغرة بروتوكول Drift واحدة من أكثر قصص أمن العملات المشفرة ضرراً لهذا العام، حيث وصف المحققون وشركات الأمن هجوماً بقيمة 285 مليون دولار تقريباً مرتبطاً بجهات فاعلة كورية شمالية مشتبه بها. التحليل المتسلسل والقطع الناقص وقال كلاهما إن الحادث كان نتيجة لعملية منسقة للغاية، وقالت شركة Elliptic إن السلوك على السلسلة يتوافق مع التكتيكات المرتبطة بكوريا الشمالية.

يُعدّ Drift منصة رئيسية للعقود الدائمة القائمة على بروتوكول Solana، لذا لم يكن من المتوقع أن يقتصر الضرر على بروتوكول واحد. وبحسب التقارير، فقد أدى الاختراق إلى ضياع أكثر من نصف القيمة الإجمالية المُودعة في Drift، وتسبب في تعليق عمليات الإيداع والسحب ريثما تعمل الفرق على احتواء التداعيات.

بالنسبة للمتداولين، لا يقتصر الأمر على حجم السرقة فحسب، بل يتعداه إلى ما تعكسه من ثقة في بنية التمويل اللامركزي. فالاختراقات الكبيرة عادةً ما تؤثر سلبًا على معنويات السوق عبر الشبكة التي تعمل عليها، لا سيما عندما يكون البروتوكول مركزًا للسيولة والرافعة المالية والتداول النشط. صحيح أن سولانا تحظى بدعم واسع، إلا أن اختراقًا بقيمة 285 مليون دولار ليس بالخبر الذي يرغب أي شخص في ربطه بشبكة تسعى إلى الترويج للسرعة والنطاق الواسع.

السبب الآخر لأهمية هذه القصة هو أن تتبع عمليات غسل الأموال وجهود التعافي قد تستغرق أسابيع أو شهورًا لحلها. وهذا يُبقي الحدث حاضرًا في ذاكرة السوق لفترة أطول من فترة الهجوم الأصلية، وهو ما يُعدّ خبرًا سيئًا لأي شخص يأمل أن يتجاهل النظام البيئي الأمر ببساطة ويمضي قدمًا. نادرًا ما يكون الخطر الأمني ​​حدثًا عابرًا، مهما تمنى الجميع غير ذلك.

---------------

كاتب: روان مارو
غرفة أخبار سياتل

يواجه البيتكوين مشكلة موسمية مألوفة مع اقتراب الموعد النهائي لسداد الضرائب في الولايات المتحدة: قد يحتاج المتداولون الذين يدينون بضريبة أرباح رأس المال إلى بيع العملات المشفرة لتوفير السيولة، وقد وصل الرقم المتداول هذا العام إلى 2.8 مليار دولار. هذا التقدير، المذكور في التغطية الأخيرة، ويأتي ذلك في سوق مضطربة بالفعل بسبب ضعف المعنويات، وعدم اليقين الجيوسياسي، وتراجع نشاط العقود الآجلة.

ما يجعل هذه القصة جديرة بالمتابعة ليس فقط حجم عمليات البيع المحتملة، بل توقيتها أيضاً. ففي الخامس عشر من أبريل، غالباً ما يتحول السوق إلى اختبار حقيقي، ويأتي هذا الاختبار في وقتٍ يكافح فيه البيتكوين للحفاظ على انتعاشه الأخير. إذا كانت موجة البيع القسري حقيقية، فسيتمكن المتداولون من الحصول على مؤشر واضح لحجم الطلب الكامن في السوق بمجرد زوال عبء الضرائب.

يصف بعض المحللين الوضع الحالي بأنه أشبه بنابض مضغوط، بحجة أنه بمجرد انقضاء الموعد النهائي، قد يشهد السوق عمليات شراء لتخفيف الضغط وإعادة استثمار رؤوس الأموال. قد يكون هذا صحيحًا، لكن التداول على المدى القريب لا يزال واضحًا: ضغط يوم الضرائب أولًا، ثم التفاؤل لاحقًا، بافتراض أن البيتكوين سيتصرف بشكل طبيعي ولن يُقدم على تصعيد الأسعار بشكل سلبي بدافع الانتقام.

السؤال الأهم هو ما إذا كان الضغط الضريبي هذا العام مجرد عائق مؤقت أم تذكير آخر بأن سيولة العملات الرقمية قد تصبح هشة بسرعة عندما تتزامن المخاوف الاقتصادية الكبرى مع أحداث التقويم. بالنسبة للمتداولين، هذا هو الجانب الذي يستحق الاهتمام، وليس الضجة الإعلامية المعتادة على وسائل التواصل الاجتماعي حول "البيع في أبريل".

---------------

كاتب: سيدريك هولواي 
غرفة أخبار نيويورك

كل عام وأنتم بخير بمناسبة كذبة أبريل... لقد ضاع مبلغ 280 مليون دولار. حقاً. 

في الأول من أبريل، تعرضت منصة التمويل اللامركزي "دريفت بروتوكول" (Drift Protocol) المبنية على منصة سولانا، لهجوم إلكتروني أسفر عن سحب 280 مليون دولار من حساباتها، في عملية وصفتها شركة "إليبتيك" (Elliptic) المتخصصة في أمن تقنية البلوك تشين بأنها تحمل جميع سمات عملية مدعومة من الدولة الكورية الشمالية. لم يكن الهجوم مجرد مزحة، بل كان بالنسبة لمستخدمي "دريفت" تجربة مريرة للغاية.

ما جعل هذه العملية جديرة بالملاحظة من الناحية التقنية هو أسلوب الهجوم. فبدلاً من استغلال ثغرة أمنية مباشرة أو استخدام أساليب الهندسة الاجتماعية التي يشتهر بها قراصنة كوريا الشمالية، استغل المهاجمون المزعومون ميزة في برنامج سولانا تُسمى "الرقم العشوائي الدائم" - وهي آلية مصممة لمنع انتهاء مهلة المعاملات. وفقًا لـ تقرير من مجلة فورتشن، استخدم المهاجم هذه الآلية لخداع مجلس أمن Drift للموافقة المسبقة على المعاملات التي لن يتم تنفيذها إلا بعد أسابيع - مما أدى فعليًا إلى زرع قنبلة موقوتة داخل الطبقة الإدارية للبروتوكول نفسه.

أكدت منصة دريفت وقوع الحادث في منشور على موقع X، موضحةً كيف تمكن "جهة خبيثة من الوصول غير المصرح به إلى بروتوكول دريفت من خلال هجوم جديد باستخدام رموز عشوائية دائمة، مما أدى إلى سيطرة سريعة على الصلاحيات الإدارية لمجلس أمن دريفت". وقامت المنصة على الفور بتعليق عمليات الإيداع والسحب لجميع المستخدمين.

سلسلة جرائم العملات المشفرة في كوريا الشمالية مستمرة

يتوافق تفسير شركة Elliptic مع نمط راسخ. فقد كانت كوريا الشمالية مسؤولة عن سرقة ما يقارب ملياري دولار من العملات الرقمية خلال عام 2025، أي حوالي 60% من إجمالي الأصول الرقمية المسروقة عالميًا في ذلك العام، وفقًا لشركة Chainalysis المتخصصة في تحليلات البلوك تشين. وكانت أكثر عملياتها جرأةً هي عملية الاختراق المزعومة لمنصة تداول العملات الرقمية Bybit في أوائل عام 2025، والتي بلغت قيمتها 1.5 مليار دولار، ولا تزال تُعتبر أكبر عملية سرقة عملات رقمية مسجلة على الإطلاق.

يعتمد قراصنة كوريا الشمالية عادةً على الهندسة الاجتماعية - بناء هويات مزيفة، والتسلل إلى الفرق، والتلاعب بالموظفين الداخليين لحملهم على تسليم بيانات الاعتماد. لكن هجوم "دريفت" يُمثل شيئًا مختلفًا: استغلالٌ صبورٌ ومتطورٌ تقنيًا، استغل البنية التحتية الأمنية للمنصة نفسها ضدها. لم يقتحم المهاجم النظام، بل أقنع شخصًا ما في الداخل بتركه مفتوحًا.

من هو دريفت؟

تأسست منصة دريفت بروتوكول عام 2021 على يد سيندي ليو وديفيد لو. تقدم المنصة عقودًا آجلة دائمة ومنتجات تداول أخرى على منصة سولانا، وقد بلغ إجمالي ودائعها أكثر من 400 مليون دولار قبل الهجوم. لكن هذا الرقم تغير بشكل ملحوظ الآن. ولم تُعلن المنصة بعد عن جدول زمني مفصل لاستئناف عملياتها بشكل طبيعي.

تُذكّرنا عملية اختراق Drift بأنّ نموذج أمان التمويل اللامركزي - الذي يعتمد على مجالس التوقيعات المتعددة، والحوكمة على السلسلة، والمفاتيح الإدارية التي يحتفظ بها المجتمع - لا يكون قويًا إلا بقدر قوة الأشخاص والعمليات التي تقف وراءه. إنّ قيمة nonce الدائمة ليست ثغرة، بل هي ميزة. لكنّ الميزات يُمكن استغلالها كسلاح، ويبدو أنّ قراصنة كوريا الشمالية المزعومين قد درسوا آليات Solana بدقة كافية للقيام بذلك.

بالنسبة لنظام سولانا البيئي الأوسع، فإن التوقيت سيء للغاية. فقد أمضت الشبكة معظم العامين الماضيين في ترسيخ مكانتها كمنصة التمويل اللامركزي المفضلة للمؤسسات. إن عملية سرقة بقيمة 280 مليون دولار - يُزعم أنها سُلمت لنظام خاضع لعقوبات دولية - لا تُحسّن صورتها، بغض النظر عن الشبكة التي استُغلت فيها الثغرة الأمنية.

---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك

أعلنت شركة تشارلز شواب، عملاق الوساطة المالية البالغ من العمر 55 عامًا والذي يدير أصولًا لعملائه بقيمة 12.22 تريليون دولار، عن فتح قائمة انتظار لمنصة "شواب كريبتو" الجديدة، التي تتيح للعملاء شراء وبيع البيتكوين والإيثيريوم مباشرةً. لا حاجة لصناديق المؤشرات المتداولة، ولا عقود آجلة، ولا منصات تداول وسيطة. ببساطة، تداول العملات الرقمية مباشرةً، من نفس الحساب الذي يحتفظ فيه العميل بصناديق المؤشرات ومدخرات التقاعد.

من المتوقع إطلاقها في النصف الأول من عام 2026، و بحسب موقع TheStreetسيتم طرحها من خلال بنك تشارلز شواب بريميير، SSB، مما يضعها في منافسة مباشرة مع منصتي Coinbase وRobinhood منذ اليوم الأول. بالنسبة لمنصتين أمضتا سنوات في تنمية سوق العملات الرقمية للأفراد بشكل غير مباشر، فإن هذا النوع من المنافسة يستحق الاهتمام.

كان الرئيس التنفيذي ريك وورستر يُلمّح إلى هذه الخطوة منذ أشهر. في بودكاست نُشر في الثاني من أبريل، أوضح المنطق بوضوح: حوالي 5% من عملاء Schwab لديهم بالفعل استثمارات في العملات الرقمية، غالبيتهم من خلال صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية مثل IBIT وFBTC. لكن شريحة كبيرة من قاعدة العملاء هذه تحتفظ أيضًا بالعملات الرقمية الفورية على منصتي Coinbase أو Robinhood تحديدًا لأن Schwab لم تُوفرها. قال وورستر: "سنُوفرها خلال الأشهر القليلة القادمة".

ما يحصل عليه عملاء شواب فعلياً

التفاصيل الدقيقة مهمة هنا. لن يكون تطبيق Schwab Crypto متاحًا للعملاء في نيويورك أو لويزيانا، أو لأي حسابات دولية. سيتم الاحتفاظ به عبر منصة Premier Bank، ولن يكون مشمولًا بحماية SIPC المعتادة. فهو غير مشمول بحماية SIPC، وغير مؤمّن من قِبل FDIC، وغير مصنّف كأوراق مالية. تُبدي Schwab شفافيةً في هذا الشأن، لكن هذا يعني أن العملاء المعتادين على الدعم المؤسسي الذي توفره شركات الوساطة التقليدية سيخوضون تجربةً مختلفةً تمامًا بمجرد شراء أول ساتوشي لهم.

لم تكن شركة Schwab الوحيدة التي اتخذت هذه الخطوة. فقد وسّعت Morgan Stanley نطاق الوصول إلى العملات الرقمية لجميع عملاء إدارة الثروات في عام 2025، مع تشجيع المستشارين على التوصية بتخصيص ما يصل إلى 4% من الأصول الرقمية. وحذت Bank of America حذوها، حيث أتاحت توصيات العملات الرقمية لمستشاري الثروات اعتبارًا من يناير 2026. ومنذ ذلك الحين، تقدمت Morgan Stanley بطلب للحصول على ترخيص بنك ائتماني وطني متخصص في الأصول الرقمية، وتخطط لتقديم خدمات الحفظ والتداول والمبادلات والتخزين. لم تعد المؤسسات المالية التقليدية تتردد في هذا الأمر.

ستصبح العملات المشفرة في متناول "المستثمر العادي" أكثر من أي وقت مضى.

إن دخول شركة Schwab إلى سوق تداول العملات الرقمية الفوري ليس مجرد إطلاق منتج، بل هو مؤشر على تحول مركز ثقل هذا القطاع. فعندما تُنشئ شركة تدير أصولاً بقيمة 12 تريليون دولار قائمة انتظار لتداول البيتكوين والإيثيريوم، فهذا يعكس قاعدة عملاء قررت بالفعل أن العملات الرقمية جزء لا يتجزأ من محافظهم الاستثمارية. وتسعى Schwab بذلك إلى تلبية الطلب المتزايد منذ فترة.

بالنسبة للمهتمين بالعملات الرقمية، لا يخفى على أحد المفارقة في أن شركة الوساطة نفسها التي كانت تُفضّل التعامل مع جيل طفرة المواليد، والتي بدت في السابق غير مبالية بالأصول الرقمية، تتسابق الآن لتقديم نفس منتجات Coinbase. يكمن الاختلاف في أن Schwab تتمتع بعقود من الثقة، وقاعدة عملاء ضخمة، وشبكة توزيع لم تقترب منها أي منصة تداول عملات رقمية من قبل. عندما يتحول المنتج من قائمة الانتظار إلى منتج فعلي، قد يكون التأثير على الطلب الفوري على البيتكوين والإيثيريوم كبيرًا - وسيظل هذا التأثير خفيًا في الغالب، حيث يتم توجيهه عبر حسابات لا تبدو مرتبطة بالعملات الرقمية على الإطلاق.

---------------

كاتب: روان مارو
غرفة أخبار سياتل