تسببت مكاسب البيتكوين في خسائر فادحة لمن راهنوا ضدها. بدا صعود البيتكوين نحو نطاق 70,000 دولار مثيرًا للإعجاب ظاهريًا، لكن الحقيقة تكمن في الخسائر الفادحة التي حدثت تحته - ما يقارب 826 مليون دولار من عمليات تصفية العملات الرقمية خلال 24 ساعة، حيث تكبدت المراكز القصيرة الخسائر الأكبر، وكان للبيتكوين الحصة الأكبر من هذه الخسائر، وفقًا لـ بيانات CoinGlass.

هذا الأمر مهم لأن هذا لم يكن مجرد ارتداد عابر. أشارت التقارير أيضاً إلى تصفية كبيرة لمراكز بيع البيتكوين المكشوفة بقيمة تقارب 15.75 مليون دولار على منصة هايبرليكويد، وهو نوع من التصفية القسرية التي يمكن أن تمدد الحركة إلى ما هو أبعد بكثير من المحفز الأصلي.

عندما يبدأ البيتكوين بالضغط على مراكز البيع بهذه القوة، عادة ما يحصل المتداولون على إحدى نتيجتين - إما استمرار الاتجاه الحقيقي أو عودة سريعة إلى المتوسط ​​بمجرد توقف عمليات الشراء القسرية.

ما الذي يجب أن نراقبه...

السؤال الأهم الآن هو ما إذا كان الطلب الفوري قادرًا على دعم السعر بعد انهيار سوق المشتقات. أشارت إحدى التحليلات إلى أن سعر البيتكوين تجاوز لفترة وجيزة 75,000 دولار، لكن ضعف عمليات الشراء الفورية حدّ من هذا الارتفاع، وهو تحديدًا ما يُحدث فرقًا جوهريًا عندما يعتمد السوق على الرافعة المالية بدلًا من الثقة. إذا استمرّ تهاون المشترين الفوريين، فقد يتراجع السوق عن مكاسبه بنفس سرعة تحقيقها.

بالنسبة للمتداولين، هذا النوع من البيانات يكافئ الانضباط أكثر من التهور. قد تخلق عمليات التصفية زخماً، لكنها قد تكشف أيضاً عن مدى ضعف الطلب الحقيقي بمجرد تنفيذ الأوامر القسرية.

---------------

كاتب: روان مارو
غرفة أخبار سياتل

قدمت غولدمان ساكس طلبًا للحصول على ترخيص أول منتج لها من صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، ويتميز هيكل هذا المنتج بتركيزه على تحقيق الدخل أكثر من كونه مناسبًا للمستثمرين المتحمسين للبيتكوين. سيقوم الصندوق المقترح بشراء منتجات متداولة مرتبطة بالبيتكوين وبيع خيارات الشراء عليها، وهو تصميم يهدف إلى توليد دخل منتظم مع التضحية ببعض المكاسب المحتملة عند ارتفاع سعر البيتكوين.

هذا الأمر مهم لأنه يشير إلى أن جهة مالية تقليدية كبيرة أخرى لا تتسامح فقط مع التعرض للعملات المشفرة، بل تقوم بتجميعها للعملاء الذين يريدون شيئًا أقرب إلى العائد من التعرض للفرص الاستثمارية الكبيرة. أفادت وكالة رويترز تم تقديم الطلب في 14 أبريل، وكان رد فعل السوق كما هو متوقع منقسماً بين "اعتماد المؤسسات يتسع باستمرار" و "نعم، سيحول التمويل كل شيء إلى منتج دخل إذا أتيحت له الفرصة الكافية".

تتضح أهمية ذلك في التداول المباشر. فإذا واصلت البنوك الكبرى طرح منتجات بيتكوين المهيكلة، فقد تُسهم في زيادة الطلب من المستثمرين الراغبين في التعرض للبيتكوين ولكنهم لا يفضلون الملكية المباشرة أو التقلبات الحادة. هذا لا يؤدي بالضرورة إلى ارتفاع سعر البيتكوين الفوري بشكل مباشر، ولكنه قد يُعمّق السوق ويُرسّخ مكانة البيتكوين ضمن محافظ الاستثمار الرئيسية.

كما أنها مؤشر دقيق على موقع السوق في دورة التبني. لم يعد دخول غولدمان ساكس إلى عالم العملات الرقمية نابعًا من حداثة الفكرة، بل من تزايد طلب العملاء بشكل كبير لا يمكن تجاهله. عندها عادةً ما يبدأ وول ستريت بالتصرف وكأنه اكتشف هذا النوع من الأصول قبل دقائق معدودة.

---------------

كاتب: دوريان فينيوك
سيلicoن وادي الأخبار

لا تزال ثغرة بروتوكول Drift واحدة من أكثر قصص أمن العملات المشفرة ضرراً لهذا العام، حيث وصف المحققون وشركات الأمن هجوماً بقيمة 285 مليون دولار تقريباً مرتبطاً بجهات فاعلة كورية شمالية مشتبه بها. التحليل المتسلسل والقطع الناقص وقال كلاهما إن الحادث كان نتيجة لعملية منسقة للغاية، وقالت شركة Elliptic إن السلوك على السلسلة يتوافق مع التكتيكات المرتبطة بكوريا الشمالية.

يُعدّ Drift منصة رئيسية للعقود الدائمة القائمة على بروتوكول Solana، لذا لم يكن من المتوقع أن يقتصر الضرر على بروتوكول واحد. وبحسب التقارير، فقد أدى الاختراق إلى ضياع أكثر من نصف القيمة الإجمالية المُودعة في Drift، وتسبب في تعليق عمليات الإيداع والسحب ريثما تعمل الفرق على احتواء التداعيات.

بالنسبة للمتداولين، لا يقتصر الأمر على حجم السرقة فحسب، بل يتعداه إلى ما تعكسه من ثقة في بنية التمويل اللامركزي. فالاختراقات الكبيرة عادةً ما تؤثر سلبًا على معنويات السوق عبر الشبكة التي تعمل عليها، لا سيما عندما يكون البروتوكول مركزًا للسيولة والرافعة المالية والتداول النشط. صحيح أن سولانا تحظى بدعم واسع، إلا أن اختراقًا بقيمة 285 مليون دولار ليس بالخبر الذي يرغب أي شخص في ربطه بشبكة تسعى إلى الترويج للسرعة والنطاق الواسع.

السبب الآخر لأهمية هذه القصة هو أن تتبع عمليات غسل الأموال وجهود التعافي قد تستغرق أسابيع أو شهورًا لحلها. وهذا يُبقي الحدث حاضرًا في ذاكرة السوق لفترة أطول من فترة الهجوم الأصلية، وهو ما يُعدّ خبرًا سيئًا لأي شخص يأمل أن يتجاهل النظام البيئي الأمر ببساطة ويمضي قدمًا. نادرًا ما يكون الخطر الأمني ​​حدثًا عابرًا، مهما تمنى الجميع غير ذلك.

---------------

كاتب: روان مارو
غرفة أخبار سياتل

يواجه البيتكوين مشكلة موسمية مألوفة مع اقتراب الموعد النهائي لسداد الضرائب في الولايات المتحدة: قد يحتاج المتداولون الذين يدينون بضريبة أرباح رأس المال إلى بيع العملات المشفرة لتوفير السيولة، وقد وصل الرقم المتداول هذا العام إلى 2.8 مليار دولار. هذا التقدير، المذكور في التغطية الأخيرة، ويأتي ذلك في سوق مضطربة بالفعل بسبب ضعف المعنويات، وعدم اليقين الجيوسياسي، وتراجع نشاط العقود الآجلة.

ما يجعل هذه القصة جديرة بالمتابعة ليس فقط حجم عمليات البيع المحتملة، بل توقيتها أيضاً. ففي الخامس عشر من أبريل، غالباً ما يتحول السوق إلى اختبار حقيقي، ويأتي هذا الاختبار في وقتٍ يكافح فيه البيتكوين للحفاظ على انتعاشه الأخير. إذا كانت موجة البيع القسري حقيقية، فسيتمكن المتداولون من الحصول على مؤشر واضح لحجم الطلب الكامن في السوق بمجرد زوال عبء الضرائب.

يصف بعض المحللين الوضع الحالي بأنه أشبه بنابض مضغوط، بحجة أنه بمجرد انقضاء الموعد النهائي، قد يشهد السوق عمليات شراء لتخفيف الضغط وإعادة استثمار رؤوس الأموال. قد يكون هذا صحيحًا، لكن التداول على المدى القريب لا يزال واضحًا: ضغط يوم الضرائب أولًا، ثم التفاؤل لاحقًا، بافتراض أن البيتكوين سيتصرف بشكل طبيعي ولن يُقدم على تصعيد الأسعار بشكل سلبي بدافع الانتقام.

السؤال الأهم هو ما إذا كان الضغط الضريبي هذا العام مجرد عائق مؤقت أم تذكير آخر بأن سيولة العملات الرقمية قد تصبح هشة بسرعة عندما تتزامن المخاوف الاقتصادية الكبرى مع أحداث التقويم. بالنسبة للمتداولين، هذا هو الجانب الذي يستحق الاهتمام، وليس الضجة الإعلامية المعتادة على وسائل التواصل الاجتماعي حول "البيع في أبريل".

---------------

كاتب: سيدريك هولواي 
غرفة أخبار نيويورك

كل عام وأنتم بخير بمناسبة كذبة أبريل... لقد ضاع مبلغ 280 مليون دولار. حقاً. 

في الأول من أبريل، تعرضت منصة التمويل اللامركزي "دريفت بروتوكول" (Drift Protocol) المبنية على منصة سولانا، لهجوم إلكتروني أسفر عن سحب 280 مليون دولار من حساباتها، في عملية وصفتها شركة "إليبتيك" (Elliptic) المتخصصة في أمن تقنية البلوك تشين بأنها تحمل جميع سمات عملية مدعومة من الدولة الكورية الشمالية. لم يكن الهجوم مجرد مزحة، بل كان بالنسبة لمستخدمي "دريفت" تجربة مريرة للغاية.

ما جعل هذه العملية جديرة بالملاحظة من الناحية التقنية هو أسلوب الهجوم. فبدلاً من استغلال ثغرة أمنية مباشرة أو استخدام أساليب الهندسة الاجتماعية التي يشتهر بها قراصنة كوريا الشمالية، استغل المهاجمون المزعومون ميزة في برنامج سولانا تُسمى "الرقم العشوائي الدائم" - وهي آلية مصممة لمنع انتهاء مهلة المعاملات. وفقًا لـ تقرير من مجلة فورتشن، استخدم المهاجم هذه الآلية لخداع مجلس أمن Drift للموافقة المسبقة على المعاملات التي لن يتم تنفيذها إلا بعد أسابيع - مما أدى فعليًا إلى زرع قنبلة موقوتة داخل الطبقة الإدارية للبروتوكول نفسه.

أكدت منصة دريفت وقوع الحادث في منشور على موقع X، موضحةً كيف تمكن "جهة خبيثة من الوصول غير المصرح به إلى بروتوكول دريفت من خلال هجوم جديد باستخدام رموز عشوائية دائمة، مما أدى إلى سيطرة سريعة على الصلاحيات الإدارية لمجلس أمن دريفت". وقامت المنصة على الفور بتعليق عمليات الإيداع والسحب لجميع المستخدمين.

سلسلة جرائم العملات المشفرة في كوريا الشمالية مستمرة

يتوافق تفسير شركة Elliptic مع نمط راسخ. فقد كانت كوريا الشمالية مسؤولة عن سرقة ما يقارب ملياري دولار من العملات الرقمية خلال عام 2025، أي حوالي 60% من إجمالي الأصول الرقمية المسروقة عالميًا في ذلك العام، وفقًا لشركة Chainalysis المتخصصة في تحليلات البلوك تشين. وكانت أكثر عملياتها جرأةً هي عملية الاختراق المزعومة لمنصة تداول العملات الرقمية Bybit في أوائل عام 2025، والتي بلغت قيمتها 1.5 مليار دولار، ولا تزال تُعتبر أكبر عملية سرقة عملات رقمية مسجلة على الإطلاق.

يعتمد قراصنة كوريا الشمالية عادةً على الهندسة الاجتماعية - بناء هويات مزيفة، والتسلل إلى الفرق، والتلاعب بالموظفين الداخليين لحملهم على تسليم بيانات الاعتماد. لكن هجوم "دريفت" يُمثل شيئًا مختلفًا: استغلالٌ صبورٌ ومتطورٌ تقنيًا، استغل البنية التحتية الأمنية للمنصة نفسها ضدها. لم يقتحم المهاجم النظام، بل أقنع شخصًا ما في الداخل بتركه مفتوحًا.

من هو دريفت؟

تأسست منصة دريفت بروتوكول عام 2021 على يد سيندي ليو وديفيد لو. تقدم المنصة عقودًا آجلة دائمة ومنتجات تداول أخرى على منصة سولانا، وقد بلغ إجمالي ودائعها أكثر من 400 مليون دولار قبل الهجوم. لكن هذا الرقم تغير بشكل ملحوظ الآن. ولم تُعلن المنصة بعد عن جدول زمني مفصل لاستئناف عملياتها بشكل طبيعي.

تُذكّرنا عملية اختراق Drift بأنّ نموذج أمان التمويل اللامركزي - الذي يعتمد على مجالس التوقيعات المتعددة، والحوكمة على السلسلة، والمفاتيح الإدارية التي يحتفظ بها المجتمع - لا يكون قويًا إلا بقدر قوة الأشخاص والعمليات التي تقف وراءه. إنّ قيمة nonce الدائمة ليست ثغرة، بل هي ميزة. لكنّ الميزات يُمكن استغلالها كسلاح، ويبدو أنّ قراصنة كوريا الشمالية المزعومين قد درسوا آليات Solana بدقة كافية للقيام بذلك.

بالنسبة لنظام سولانا البيئي الأوسع، فإن التوقيت سيء للغاية. فقد أمضت الشبكة معظم العامين الماضيين في ترسيخ مكانتها كمنصة التمويل اللامركزي المفضلة للمؤسسات. إن عملية سرقة بقيمة 280 مليون دولار - يُزعم أنها سُلمت لنظام خاضع لعقوبات دولية - لا تُحسّن صورتها، بغض النظر عن الشبكة التي استُغلت فيها الثغرة الأمنية.

---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك

أعلنت شركة تشارلز شواب، عملاق الوساطة المالية البالغ من العمر 55 عامًا والذي يدير أصولًا لعملائه بقيمة 12.22 تريليون دولار، عن فتح قائمة انتظار لمنصة "شواب كريبتو" الجديدة، التي تتيح للعملاء شراء وبيع البيتكوين والإيثيريوم مباشرةً. لا حاجة لصناديق المؤشرات المتداولة، ولا عقود آجلة، ولا منصات تداول وسيطة. ببساطة، تداول العملات الرقمية مباشرةً، من نفس الحساب الذي يحتفظ فيه العميل بصناديق المؤشرات ومدخرات التقاعد.

من المتوقع إطلاقها في النصف الأول من عام 2026، و بحسب موقع TheStreetسيتم طرحها من خلال بنك تشارلز شواب بريميير، SSB، مما يضعها في منافسة مباشرة مع منصتي Coinbase وRobinhood منذ اليوم الأول. بالنسبة لمنصتين أمضتا سنوات في تنمية سوق العملات الرقمية للأفراد بشكل غير مباشر، فإن هذا النوع من المنافسة يستحق الاهتمام.

كان الرئيس التنفيذي ريك وورستر يُلمّح إلى هذه الخطوة منذ أشهر. في بودكاست نُشر في الثاني من أبريل، أوضح المنطق بوضوح: حوالي 5% من عملاء Schwab لديهم بالفعل استثمارات في العملات الرقمية، غالبيتهم من خلال صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية مثل IBIT وFBTC. لكن شريحة كبيرة من قاعدة العملاء هذه تحتفظ أيضًا بالعملات الرقمية الفورية على منصتي Coinbase أو Robinhood تحديدًا لأن Schwab لم تُوفرها. قال وورستر: "سنُوفرها خلال الأشهر القليلة القادمة".

ما يحصل عليه عملاء شواب فعلياً

التفاصيل الدقيقة مهمة هنا. لن يكون تطبيق Schwab Crypto متاحًا للعملاء في نيويورك أو لويزيانا، أو لأي حسابات دولية. سيتم الاحتفاظ به عبر منصة Premier Bank، ولن يكون مشمولًا بحماية SIPC المعتادة. فهو غير مشمول بحماية SIPC، وغير مؤمّن من قِبل FDIC، وغير مصنّف كأوراق مالية. تُبدي Schwab شفافيةً في هذا الشأن، لكن هذا يعني أن العملاء المعتادين على الدعم المؤسسي الذي توفره شركات الوساطة التقليدية سيخوضون تجربةً مختلفةً تمامًا بمجرد شراء أول ساتوشي لهم.

لم تكن شركة Schwab الوحيدة التي اتخذت هذه الخطوة. فقد وسّعت Morgan Stanley نطاق الوصول إلى العملات الرقمية لجميع عملاء إدارة الثروات في عام 2025، مع تشجيع المستشارين على التوصية بتخصيص ما يصل إلى 4% من الأصول الرقمية. وحذت Bank of America حذوها، حيث أتاحت توصيات العملات الرقمية لمستشاري الثروات اعتبارًا من يناير 2026. ومنذ ذلك الحين، تقدمت Morgan Stanley بطلب للحصول على ترخيص بنك ائتماني وطني متخصص في الأصول الرقمية، وتخطط لتقديم خدمات الحفظ والتداول والمبادلات والتخزين. لم تعد المؤسسات المالية التقليدية تتردد في هذا الأمر.

ستصبح العملات المشفرة في متناول "المستثمر العادي" أكثر من أي وقت مضى.

إن دخول شركة Schwab إلى سوق تداول العملات الرقمية الفوري ليس مجرد إطلاق منتج، بل هو مؤشر على تحول مركز ثقل هذا القطاع. فعندما تُنشئ شركة تدير أصولاً بقيمة 12 تريليون دولار قائمة انتظار لتداول البيتكوين والإيثيريوم، فهذا يعكس قاعدة عملاء قررت بالفعل أن العملات الرقمية جزء لا يتجزأ من محافظهم الاستثمارية. وتسعى Schwab بذلك إلى تلبية الطلب المتزايد منذ فترة.

بالنسبة للمهتمين بالعملات الرقمية، لا يخفى على أحد المفارقة في أن شركة الوساطة نفسها التي كانت تُفضّل التعامل مع جيل طفرة المواليد، والتي بدت في السابق غير مبالية بالأصول الرقمية، تتسابق الآن لتقديم نفس منتجات Coinbase. يكمن الاختلاف في أن Schwab تتمتع بعقود من الثقة، وقاعدة عملاء ضخمة، وشبكة توزيع لم تقترب منها أي منصة تداول عملات رقمية من قبل. عندما يتحول المنتج من قائمة الانتظار إلى منتج فعلي، قد يكون التأثير على الطلب الفوري على البيتكوين والإيثيريوم كبيرًا - وسيظل هذا التأثير خفيًا في الغالب، حيث يتم توجيهه عبر حسابات لا تبدو مرتبطة بالعملات الرقمية على الإطلاق.

---------------

كاتب: روان مارو
غرفة أخبار سياتل

أمام معظم المستثمرين خلال عطلة عيد الفصح خيار واحد: الترقب والانتظار. أسواق الأسهم مغلقة، وأسواق السندات مغلقة أيضاً. لكن البيتكوين لا يكترث بالعطلات، وكذلك المخاطر الجيوسياسية.

بينما تتوقف الأسواق التقليدية مؤقتًا بمناسبة الجمعة العظيمة واثنين الفصح، يستمر تداول البيتكوين على مدار الساعة، متأثرًا بكل ما يحدث في العالم حاليًا. ويشمل ذلك تجدد التوتر مع إيران، وارتفاعًا جديدًا في أسعار النفط، وتقريرًا أمريكيًا عن الوظائف جاء أقوى من المتوقع، مما أثار تساؤلات جديدة حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بأسعار الفائدة.

ما الذي يؤثر على الأسواق في نهاية هذا الأسبوع؟

ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد بعد ورود تقارير عن تصاعد النشاط العسكري قرب مضيق هرمز، وهو ممر حيوي لإمدادات الطاقة العالمية. تاريخياً، تُزعزع المخاطر الجيوسياسية في تلك المنطقة الأسواق المالية، إلا أن هذه الأسواق مغلقة حتى يوم الاثنين. في المقابل، يبقى تداول البيتكوين مفتوحاً ويعكس هذه التوترات لحظة بلحظة.

في الوقت نفسه، أظهر تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة أن سوق العمل لا يزال يشهد نشاطًا يفوق ما يرغب فيه الاحتياطي الفيدرالي. وهذا خبر سيئ لكل من يأمل في خفض سريع لأسعار الفائدة. فارتفاع أسعار الفائدة يميل إلى التأثير سلبًا على الأصول الخطرة، وقد أظهر البيتكوين حساسية تجاه إشارات الاحتياطي الفيدرالي طوال عام 2024 وحتى عام 2025. ويراقب متداولو العملات الرقمية هذه البيانات عن كثب، حتى خلال عطلة نهاية الأسبوع.

ووفقاً لوكالة محللون في موقع CryptoSlateإن دور البيتكوين باعتباره الأصل السائل الرئيسي الوحيد في نهاية هذا الأسبوع يجعله مقياساً للضغط على كل ما يتراكم في التمويل التقليدي في الوقت الحالي.

ملاذ آمن؟ أم أصل محفوف بالمخاطر؟ كلاهما...

يدور نقاش مستمر في عالم العملات الرقمية حول ما إذا كان البيتكوين ملاذاً آمناً كالذهب أم أصلاً محفوفاً بالمخاطر كأسهم شركات التكنولوجيا. عملياً، غالباً ما يتصرف وفقاً لمتطلبات السوق في لحظة معينة، وهذا الأمر غير واضح تماماً في نهاية هذا الأسبوع.

في بعض الحالات، قد يلجأ المستثمرون إلى البيتكوين باعتباره المخزن السائل الوحيد المتاح للقيمة في ظل تجميد جميع الأصول الأخرى. وفي حالات أخرى، قد يؤدي عزوف المستثمرين عن المخاطرة إلى انخفاض الأسعار مع تقليل المتداولين لمخاطرهم بشكل عام. ما يجعل نهاية هذا الأسبوع استثنائية هو أن البيتكوين هو الأصل الوحيد الذي سيعكس فعلياً أيًا من هذين التحركين أثناء حدوثهما.

الذهب، الذي عادةً ما يستوعب جزءًا من الطلب على الملاذات الآمنة، مغلقٌ أيضًا خلال العطلة. وهذا يضع البيتكوين في وضعٍ غير مألوف: فهو الأصل الرئيسي الوحيد الذي يتمتع بالسيولة والاستجابة والتداول حاليًا.

أهم الأمور التي يجب على المتداولين مراقبتها...

يشهد تداول البيتكوين في عطلة نهاية الأسبوع عادةً حجم تداول أقل، مما يعني أن تحركات الأسعار قد تكون مبالغًا فيها في كلا الاتجاهين. قد يؤدي ضغط بيع معتدل إلى انخفاض الأسعار أكثر مما يحدث في يوم ثلاثاء عادي. وينطبق الأمر نفسه على الارتفاع. كما أن قلة الطلبات تزيد من حدة التقلبات.

إذا تصاعدت حدة التوتر في إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، أو إذا وردت بيانات اقتصادية إضافية تُغير توقعات أسعار الفائدة، فسيكون البيتكوين السوق الوحيد الذي يعكس ذلك في الوقت الفعلي. عند افتتاح أسواق الأسهم يوم الاثنين، ستكون قد أخذت في الحسبان كل ما حدث خلال فترة إغلاقها، وسيكون متداولو البيتكوين قد استفادوا من هذه التطورات قبل يومين.

العالم لا يعرف العطلات، وكذلك البيتكوين. وفي عطلة عيد الفصح هذه، يكتسب هذا التمييز أهمية بالغة. فالمتداولون المتابعون عن كثب سيحصلون على معلومات لن يستوعبها باقي السوق بالكامل إلا بعد إعادة فتح الأسواق.

-------
كاتب: مارك بيبين
غرفة أخبار لندن
غلوبال كريبتوبريس | كسر أخبار التشفير

حصلت منصة Coinbase للتو على ترخيص مصرفي فيدرالي - إليكم السبب في أن هذا الأمر أهم بكثير مما يبدو

حصلت منصة Coinbase على موافقة مشروطة من مكتب مراقب العملة (OCC) للحصول على ترخيص بنك ائتمان وطني - وهي خطوة تغير بشكل جذري ما يُسمح لأكبر بورصة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة القيام به، وكيف تتنافس في السوق المؤسسية في المستقبل.

تمت الموافقة تم تأكيد ذلك يوم الخميسورغم أن "الموافقة المشروطة" قد تبدو كإجراء بيروقراطي، إلا أنها في الواقع خطوة بالغة الأهمية. يمنح هذا الترخيص شركة Coinbase القدرة على العمل ضمن إطار تنظيمي فيدرالي موحد، بدلاً من التعامل مع مجموعة متفرقة من تراخيص الولايات المختلفة. بالنسبة لشركة أمضت سنوات في محاولات يائسة للتكيف مع اللوائح التنظيمية، يُعد هذا تحسينًا تشغيليًا كبيرًا.

من المهم توضيح أمرٍ هام: لا تتحول Coinbase إلى بنك بالمعنى التقليدي. فقد صرّحت صراحةً بأنها لن تقبل ودائع الأفراد ولن تُقرض. هذا ترخيص ائتماني - يركز على خدمات الحفظ والدفع - وليس ترخيصًا مصرفيًا تجاريًا. هذا التمييز مهم، لأنه يعني أن Coinbase تتجنب المخاطر المصاحبة لنظام الاحتياطي الجزئي مع الحفاظ على الشرعية الفيدرالية التي يطالب بها العملاء المؤسسيون بشكل متزايد.

هذا الأمر يهم المستثمرين المؤسسيين في مجال العملات المشفرة

يستند ميثاق الثقة إلى أسسٍ أرستها Coinbase قبل سنوات. فقد حظي قسم الحفظ التابع لها باعتراف إدارة الخدمات المالية في نيويورك كجهة حفظ مؤهلة في عام 2018، مما ساعدها على كسب عملاء مؤسسيين مبكرًا. ويُعدّ اعتماد مكتب مراقب العملة (OCC) خطوةً إضافيةً في هذا الصدد، على مستوى البلاد، وبموجب معيار فيدرالي يُقرّ به المستثمرون المؤسسيون والجهات التنظيمية في الولايات القضائية الأخرى بسهولة أكبر من الموافقات التي تُمنح على مستوى الولايات.

بالنسبة للعملاء المؤسسيين - مثل صناديق التقاعد ومديري الأصول وصناديق الثروة السيادية - غالباً ما تكون مسألة الحفظ هي العائق الأخير بين "نحن مهتمون بالعملات المشفرة" و"نحن نخصصها بالفعل". إن وجود جهة حفظ معتمدة اتحادياً مثل Coinbase يزيل عقبة أخرى من هذه المحادثة.

يتماشى هذا الترخيص أيضًا مع التطورات المتعلقة بقانون GENIUS، الذي يمنح مكتب مراقب العملة (OCC) سلطة الإشراف على مُصدري العملات المستقرة الذين يعملون كبنوك ائتمان وطنية. تربط Coinbase بالفعل علاقة وثيقة مع Circle، مُصدر عملة USDC، ويُمكّن هذا الترخيص المنصة من التوسع في خدمات الدفع المرتبطة بالعملات المستقرة ضمن إطار عمل تعمل الجهات التنظيمية على تطويره بنشاط.

كوين بيس ليست وحدها - هذا جزء من تحول أكبر

وقد سارت جهات فاعلة رئيسية أخرى في مجال العملات المشفرة على نفس النهج. وكانت شركة Anchorage Digital أول بنك للأصول الرقمية مرخص اتحاديًا. وحصلت شركات Ripple وBitGo وPaxos على موافقات مماثلة في مراحل مختلفة. كما حصلت منصة Kraken مؤخرًا على إمكانية الوصول إلى البنية التحتية للدفع التابعة للاحتياطي الفيدرالي من خلال اتفاقية رئيسية. حسابالاتجاه واضح: لقد انتهى عصر عمل العملات المشفرة خارج النظام المالي التقليدي تمامًا، والشركات التي تبني مصداقية تنظيمية الآن تضع نفسها في موقع يسمح لها بالسيطرة على المرحلة التالية من التبني المؤسسي.

لم يرضَ الجميع. فقد اعترضت جمعية المصرفيين المجتمعيين المستقلين في أمريكا ومعهد السياسات المصرفية، بحجة أن منح شركات العملات المشفرة امتيازات شبيهة بالامتيازات المصرفية يُطمس الحدود التنظيمية وقد يُؤدي إلى مخاطر نظامية. كما أعربت السيناتور إليزابيث وارين وآخرون من المنتقدين عن مخاوفهم بشأن تضارب المصالح. ومخاوفهم ليست بلا أساس - فدخول شركات العملات المشفرة إلى المجال المصرفي الخاضع للتنظيم يُثير تحديات رقابية جديدة - لكن من الواضح أن التوجه العام يسير في اتجاه واحد.

في الختام...

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين الذين يتابعون أسهم Coinbase، يُعدّ هذا الترخيص إشارة إيجابية. فهو يُمثّل وضوحًا تنظيميًا، وهو ما كان السوق يطالب به منذ أن بدأت العملات الرقمية بالتداخل مع العالم المالي التقليدي. لقد أصبح مسار تبني المؤسسات لها أقل وعورة، وتعززت الميزة التنافسية لـ Coinbase في مواجهة المنافسين الأصغر حجمًا والأقل خضوعًا للتنظيم، كما أن قدرتها على توفير خدمات الحفظ على نطاق واسع وفقًا لمعيار فيدرالي معترف به تفتح آفاقًا كانت صعبة المنال سابقًا.

يعني الشرط أن هناك خطوات لا تزال يتعين استكمالها قبل أن يصبح الترخيص ساري المفعول بالكامل، وستستمر البنوك في الجدال بأن الخط الفاصل بين "شركة الائتمان" و"البنك" يتسع. لكن الاتجاه واضح. فالعملات الرقمية تتجه نحو التيار المالي السائد، والجهات التنظيمية تعمل على تهيئة التسهيلات اللازمة، وقد حجزت منصة Coinbase للتو أحد أفضل المواقع القريبة من هذا المدخل.

-------------------
كاتب: أوليفر ريدينج
سياتل نيوزديسك  / كسر أخبار التشفير