خفضت سولانا وقت الفتحة المستهدفة لشبكتها الرئيسية من 400 مللي ثانية إلى 350 مللي ثانية، وهي الخطوة الأولى في خطة مرحلية لخفضها في النهاية إلى 200 مللي ثانية.

دخل التغيير حيز التنفيذ مع بداية الحقبة 1020 يوم الجمعة، ويمثل المرة الأولى التي تُقلّص فيها سولانا مدة الفترة الزمنية المستهدفة منذ إطلاق الشبكة. قد يبدو الرقم صغيرًا، لكنه يخفي وراءه جهدًا هندسيًا كبيرًا.

الفتحة هي الفترة الزمنية التي يمكن خلالها للمُدقِّق الرئيسي إنشاء كتلة. الفتحات الأقصر تعني إمكانية إنشاء الكتل بوتيرة أسرع، مما يُقلل من وقت انتظار المستخدمين والتطبيقات للتأكيدات. الكلمة المفتاحية هنا هي زمن الاستجابة. هذا التحديث ليس مصممًا لمضاعفة إنتاجية معاملات سولانا بشكلٍ سحري.

الشبكة تتجه نحو 200 مللي ثانية

تستند الخطة إلى SIMD-0525، وهو اقتراح لتحسين نظام سولانا من إعداد المهندس برينان وات من شركة أنزا. وبدلاً من الانتقال مباشرةً من 400 مللي ثانية إلى 200 مللي ثانية، تستخدم الشبكة أربع مراحل منفصلة تعتمد على بوابات الميزات: 350 مللي ثانية، 300 مللي ثانية، 250 مللي ثانية، وأخيراً 200 مللي ثانية.

يُبقي اقتراح سولانا الرسمي على 64 دورة لكل خانة، وأربع خانات لكل نافذة قائد، و432,000 خانة لكل حقبة. يبقى عدد الخانات كما هو، بينما يقلّ مقدار الوقت الفعلي الذي تمثله.

• فترات زمنية مدتها 400 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 48 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.6 ثانية
• فترات زمنية مدتها 350 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 42 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.4 ثانية
• فترات زمنية مدتها 300 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 36 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.2 ثانية
• فترات زمنية مدتها 250 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 30 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.0 ثانية
• فترات زمنية مدتها 200 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 24 ساعة ونوافذ قائد مدتها 0.8 ثانية

يتم إطلاق الشبكة الرئيسية بحذرٍ متعمد. لكل مرحلة حدٌّ خاص بها للميزات، ويمكن للمطورين التوقف قبل التخفيض التالي إذا بدأ أداء المدققين أو معدلات تخطي الكتل في التدهور. يُعدّ خفض زمن الاستجابة أمرًا مفيدًا، لكن تحويل الشبكة الرئيسية إلى اختبار ضغط قسري أقل فائدة.

تم بالفعل عرض 350 مللي ثانية على الشبكة الرئيسية

تشير القياسات المباشرة الأولى إلى أن الشبكة تحركت في الاتجاه المقصود. قارنت منصة "ذا بلوك" فترتين زمنيتين، كل منهما 1,000 خانة زمنية، حول نقطة التحول. استغرقت الفترة التي سبقت التغيير حوالي 415 ثانية، بينما استغرقت عينة لاحقة في الحقبة 1020 حوالي 368 ثانية.

ستختلف هذه الأرقام بطبيعة الحال، لأن تحديد زمن استجابة قدره 350 مللي ثانية لا يعني بالضرورة أن كل خانة زمنية ستصل إلى 350 مللي ثانية بالضبط. ومع ذلك، فهي تُظهر أن التغيير في الشبكة الرئيسية يتجاوز مجرد ملف إعدادات لم يُحدث فرقًا يُذكر. فالتوقيت الأقصر يظهر جليًا في إنتاج الكتل الفعلي.

ويشير التقرير نفسه إلى أن المطورين لم يحددوا بعد موعداً لتفعيل الشبكة الرئيسية للمرحلة التالية التي تستغرق 300 مللي ثانية. ويخططون لمراقبة أداء الشبكة أولاً عند 350 مللي ثانية.

هذا ليس ترقية مجانية للإنتاجية

من أسهل الطرق لسوء فهم هذا التغيير هو افتراض أن تقصير مدة الفتحات بنسبة 12.5% ​​يعني تلقائيًا زيادة سعة الشبكة بنسبة 12.5%. في الواقع، يقوم معيار SIMD-0525 بتقليص حجم العمل المسموح به في كل فتحة بشكل متعمد كلما قصرت مدة الفتحات.

رفعت سولانا مؤخرًا الحد الأقصى لحجم الكتلة في شبكتها الرئيسية إلى 100 مليون وحدة حسابية. وبموجب اقتراح تقليص مدة الفتحة، يرتفع هذا الحد الأقصى لكل فتحة إلى 87.5 مليون وحدة حسابية عند 350 مللي ثانية، و75 مليون عند 300 مللي ثانية، و62.5 مليون عند 250 مللي ثانية، و50 مليون عند 200 مللي ثانية.

الهدف هو الحفاظ على معدل العمل الفعلي ثابتًا تقريبًا مع تقليل مدة انتظار المستخدمين بين الفترات الزمنية. يحصل المدققون على وقت أقل لمعالجة كل فترة زمنية، ولكن يتم أيضًا تكليفهم بعمل أقل نسبيًا داخلها.

هذا يجعل هذا التحسين في المقام الأول تحسينًا للاستجابة. أما الزيادات في السعة الفعلية فتأتي من تغييرات منفصلة في حدود الحوسبة، وبرامج التحقق، ومعالجة المعاملات.

تتمتع فترات القيادة الأقصر بميزة هيكل السوق

هناك سبب آخر يدفع المطورين إلى الرغبة في فتحات أقصر لا علاقة له بسرعة عرض المحفظة لعبارة "تم التأكيد".

يتحكم قائد سولانا حاليًا في أربع فترات زمنية متتالية. عند الهدف القديم البالغ 400 مللي ثانية، كان ذلك يمنح القائد الواحد نافذة زمنية اسمية مدتها 1.6 ثانية. عند 350 مللي ثانية، تنخفض هذه النافذة إلى 1.4 ثانية، وعند نقطة النهاية المقترحة البالغة 200 مللي ثانية، ستصبح 0.8 ثانية.

يقلل ذلك من الحد الأقصى للوقت الذي يمكن لقائد واحد تأخير المعاملات أو إعادة ترتيبها أو تضمينها بشكل انتقائي قبل أن يحين دور مدقق آخر. بالنسبة للمتداولين وصناع السوق والتطبيقات الحساسة للتأخير، فإن تقليص هذه الفترة الزمنية يمكن أن يحسن هيكل السوق وتجربة المستخدم.

تساهم فترات الانتظار الأقصر في تحسين دقة وقت معالجة البيانات على سلسلة الكتل، ما يُفيد الأنظمة التي تقيس حداثة البيانات في هذه الفترات، بما في ذلك مستهلكي بيانات أوراكل وتطبيقات صناعة السوق الآلية. وتشير وثائق ترقية سولانا إلى أن صانعي السوق قد يتمكنون من تقديم فروق أسعار أضيق مع انخفاض زمن الاستجابة.

النهاية مشروع منفصل

تستطيع سولانا إنتاج خانات كل بضع مئات من المللي ثانية دون الوصول إلى حالة نهائية لا رجعة فيها بهذه السرعة. ولا تزال الحالة النهائية الكاملة الحالية تستغرق حوالي 12.8 ثانية.

هنا يأتي دور شركة ألبينجلو. يهدف مشروع إصلاح الإجماع المنفصل قيد التطوير إلى تقليل زمن التحقق النهائي إلى حوالي 150 مللي ثانية. إذا وصل هذا العمل إلى الشبكة الرئيسية كما هو مخطط له، فسيمثل تغييرًا كبيرًا في الوقت اللازم للشبكة لاعتبار الكتلة نهائية.

يرتبط هذان الجهدان بالهدف العام المتمثل في تقليل زمن الاستجابة، ولكن لا ينبغي الخلط بينهما. يعمل بروتوكول SIMD-0525 على تقصير الفترات الزمنية وفقًا للتسلسل الحالي. أما بروتوكول Alpenglow فيُغير نظام الإجماع والنهائية نفسه.

لماذا يجب على المتداولين الاهتمام

بالنسبة لحاملي أسهم SOL العاديين، من غير المرجح أن يُحدث تقليص مدة الفتحة بمقدار 50 مللي ثانية تغييراً جذرياً في وضعهم المالي بين ليلة وضحاها. فالفائدة الاستثمارية تراكمية أكثر.

أمضت سولانا سنوات في المنافسة على السرعة، والرسوم المنخفضة، والنشاط عالي التردد على سلسلة الكتل. إن تقليص مدة فترات المعاملات دون التأثير على استقرار المدققين من شأنه أن يعزز مكانة الشبكة في التداول والمدفوعات والتطبيقات التي تُعدّ فيها سرعة الاستجابة عاملاً حاسماً. سيؤدي الوصول إلى 200 مللي ثانية إلى خفض مدة فترة المعاملات المستهدفة إلى النصف، مقارنةً بالمدة الأصلية للشبكة البالغة 400 مللي ثانية.

يزداد خطر المشاكل الهندسية مع ضيق الوقت، ولذا فإنّ التوزيع التدريجي للتحديثات أمرٌ بالغ الأهمية. ولا يُعدّ تحقيق المراحل التالية مضمونًا بمجرد إطلاق الإصدار 350 مللي ثانية. إذ يعتزم المطورون الانتقال إلى 300 مللي ثانية، ثم 250 مللي ثانية، وأخيرًا 200 مللي ثانية، شريطة أن يظل أداء الشبكة جيدًا.

حتى الآن، أكملت سولانا الخطوة الأولى الحقيقية نحو الشبكة الرئيسية. فهي أسرع، والتغيير ملموس، ولم يعد الوصول إلى زمن استجابة 200 مللي ثانية مجرد اقتراح على منصة GitHub. يبدأ الاختبار الأكثر أهمية الآن: هل يستطيع المدققون الاستمرار في تقصير زمن الاستجابة دون التضحية بالموثوقية في المقابل؟

---------------

كاتب: سيباستيان مارو
غرفة الأخبار الأوروبية
كسر أخبار التشفير

بعد أشهر من تذبذب الطلب المؤسسي، حققت صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة الأمريكية أداءً أسبوعياً طال انتظاره من قبل المتداولين. فقد جمعت صناديق البيتكوين والإيثيريوم الفورية ما يقارب 2.6 مليار دولار أمريكي كتدفقات صافية خلال أيام التداول الخمسة المنتهية في 21 أغسطس، مسجلةً بذلك أقوى أداء أسبوعي لها مجتمعة منذ أكتوبر 2025.

استقطبت صناديق البيتكوين حوالي 1.92 مليار دولار، بينما أضافت صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة ما يقارب 697 مليون دولار. وسجلت كلتا الفئتين أعلى معدلات تدفق أسبوعي لهما في عام 2026. والأهم من ذلك، أن هذه الأموال وصلت خلال فترة انتعاش حاد في سوق العملات الرقمية، وليس بعد انتهائه.

كان الانعكاس سريعًا. قبل أسبوع واحد، خسرت نفس فئتي صناديق المؤشرات المتداولة حوالي 392 مليون دولار مجتمعة. الانتقال من تدفقات خارجة بقيمة 392 مليون دولار إلى تدفقات داخلة بقيمة 2.6 مليار دولار يمثل تقلبًا أسبوعيًا يقارب 3 مليارات دولار. هذا مبلغ كبير بما يكفي ليُحدث فرقًا في سوق لطالما كان فيه الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة أحد أوضح المؤشرات على إقبال المؤسسات.

خمسة أيام متواصلة من الشراء

لم يكن هذا طلبًا ضخمًا واحدًا يجعل إجمالي الأسبوع يبدو مثيرًا للإعجاب. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات إيجابية خلال جلسات التداول الخمس. بلغ حجم التداول يوم الاثنين حوالي 298 مليون دولار، تلاه يوم إيجابي آخر يوم الثلاثاء. تسارع التداول يوم الأربعاء إلى حوالي 517 مليون دولار، وارتفع مجددًا يوم الخميس إلى حوالي 606 ملايين دولار.

كان يوم الخميس مميزاً. فقد استقطب صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك، والمعروف اختصاراً بـ IBIT، ما يقارب 503 ملايين دولار بمفرده، ما يمثل أكثر من 80% من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في ذلك اليوم. كما استقطبت شركتا فيديليتي وبيت وايز أموالاً جديدة، لكن بلاك روك كانت صاحبة الحصة الأكبر من هذه التدفقات.

بحلول يوم الجمعة، أضافت صناديق البيتكوين ما يقارب 307 ملايين دولار أخرى. واتبعت صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة نمطاً مماثلاً طوال الأسبوع، حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة حوالي 697 مليون دولار. وتُظهر الأرقام الأسبوعية الكاملة اتساع نطاق الطلب ليشمل ما هو أبعد من صندوق واحد أو جلسة تداول واحدة.

عاد حجم التداول أيضاً

لم تكن التدفقات هي الرقم الوحيد الذي شهد تغيراً جذرياً. فقد قفز حجم التداول في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية إلى حوالي 22.1 مليار دولار خلال الأسبوع، مقارنةً بـ 6.9 مليار دولار في الأسبوع السابق. كما ارتفع حجم التداول في صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم إلى حوالي 6.9 مليار دولار من 1.9 مليار دولار.

بلغ حجم التداول في الفئتين مجتمعتين حوالي 29 مليار دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف مستوى الأسبوع السابق. وهذا أمر بالغ الأهمية، لأن التدفق الكبير المصاحب لارتفاع حجم التداول يمنح هذه الحركة وزناً أكبر من حدث إنشاء أو استرداد منفرد.

شهدت الأصول المُدارة ارتفاعًا ملحوظًا. فقد زادت أصول صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين من حوالي 76.6 مليار دولار إلى 96.1 مليار دولار، بينما ارتفعت أصول صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم من حوالي 10.5 مليار دولار إلى 14.3 مليار دولار. مع ذلك، لا ينبغي اعتبار هذه الزيادات ناتجة عن عمليات شراء جديدة بحتة. إذ أن معظم نمو الأصول جاء نتيجة ارتفاع قيمة البيتكوين والإيثيريوم خلال الأسبوع. ولم تتجاوز قيمة الأموال الجديدة الصافية لصناديق المؤشرات المتداولة 2.6 مليار دولار.

كان للتجمع بعض الوقود القوي

تزامن إقبال المستثمرين على شراء صناديق المؤشرات المتداولة مع أحد أقوى أسابيع العملات الرقمية هذا العام. فقد تجاوز سعر البيتكوين لفترة وجيزة 79,000 ألف دولار يوم الجمعة، مسجلاً أكبر مكاسبه الأسبوعية منذ عامين تقريباً. كما شهد الإيثيريوم ارتفاعاً حاداً، حيث ارتفع سعر كلا الأصلين بنسبة تتراوح بين 24% و28% خلال الأسبوع.

جاء محفز اقتصادي كلي هام عندما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطط لزيادة مشترياتها من سندات الدين الحكومية طويلة الأجل. ساهمت هذه الخطوة في تهدئة سوق السندات المتوترة، وأدت إلى انخفاض العائدات وضعف الدولار، وهي ظروف أدت سريعاً إلى تحسن الطلب على البيتكوين والذهب وغيرها من الأصول الحساسة للمخاطر. وذكرت رويترز أن أسهم العملات المشفرة ارتفعت بالتوازي مع البيتكوين بعد هذا الإعلان.

شهدت الأسعار ارتفاعًا حادًا في مراكز البيع المكشوف، مما يجعل بيانات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ذات أهمية بالغة. فعمليات التصفية قد تجبر المتداولين على الشراء رغماً عنهم. أما إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة فيُعدّ مؤشرًا مختلفًا، إذ يُظهر تدفق رؤوس أموال جديدة إلى منتجات استثمارية منظمة بالتزامن مع ارتفاع الأسعار.

لا تزال بلاك روك هي الغوريلا التي تزن 800 رطل

أظهر تحليل تدفقات الأموال مجدداً مدى نفوذ بلاك روك على سوق بيتكوين المؤسسي. فقد تلقى صندوق IBIT حوالي 503 ملايين دولار يوم الخميس، ونحو 239 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. كما كان صندوق إيثيريوم التابع لبلاك روك، ETHA، من أكبر وجهات أموال صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة.

يستحق هذا التركيز المتابعة. يُعدّ الطلب القوي على صناديق المؤشرات المتداولة مؤشراً إيجابياً للأصول الأساسية، إلا أن جزءاً كبيراً من هذا الطلب لا يزال يأتي من عدد محدود من الجهات المصدرة العملاقة. عندما يشهد مؤشر IBIT أداءً قوياً أو ضعيفاً بشكل خاص، فإنه قد يؤثر على الرقم الرئيسي لفئة صناديق المؤشرات المتداولة بأكملها.

لا يزال عام 2026 في المنطقة الحمراء

لم يمحو أسبوعٌ واحدٌ من النجاحات الخسائر التي تكبدتها البلاد في وقتٍ سابقٍ من العام. فعلى الرغم من التدفقات النقدية الأخيرة، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة تشهد صافي تدفقاتٍ خارجةٍ تُقدّر بنحو 2.9 مليار دولار أمريكي لعام 2026. كما لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم منخفضةً بنحو 192 مليون دولار أمريكي لهذا العام.

لا يزال التحسن ملحوظاً. قبل انتعاش الأسبوع الماضي، بلغ العجز الإجمالي منذ بداية العام لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم حوالي 5.7 مليار دولار. أما الآن فهو أقرب إلى 3.1 مليار دولار.

يُتيح ذلك للمتداولين مؤشراً واضحاً لمتابعته لاحقاً. فإذا استمر تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بالتزامن مع استقرار الأسعار، فإن الارتفاع سيكتسب أساساً أقوى. أما إذا اختفت التدفقات بمجرد أن يهدأ زخم الأسعار، فقد يتبين أن الأسبوع الماضي كان مجرد عودة حماسية للغاية بدلاً من عودة مستدامة للطلب المؤسسي.

في الوقت الراهن، يكمن التغيير المهم في أمر بسيط: صناديق العملات الرقمية الخاضعة للتنظيم تجذب استثمارات ضخمة مجدداً، وقد فعلت ذلك لخمسة أيام تداول متتالية بينما كانت عملتا البيتكوين والإيثيريوم تشهدان ارتفاعاً بالفعل. بعد عام هيمنت فيه عمليات سحب الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة، تُعد هذه إشارة سوقية جديرة بالاهتمام.

---------------

كاتب: رين ناكامورا
غرفة أخبار آسيا
كسر أخبار التشفير

احتوت بيئة الاختبار على ثغرة أمنية في جسر السلسلة المتعددة سمحت للمهاجم بإنشاء رموز SAND غير مدعومة على Base وBNB Smart Chain، مما أدى إلى ظهور أحد عناوين الأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة التي تبدو مستحيلة من الناحية الفيزيائية للوهلة الأولى: أحصى باحثو الأمن مليارات من رموز SAND الجديدة، مع تقدير واحد يضع قيمتها الاسمية بالقرب من 49 مليار دولار.

كلا، لم يسرق مهاجم 49 مليار دولار من منصة "ذا ساندبوكس". لم يكن هناك قط مبلغ 49 مليار دولار من القيمة الحقيقية مُجمّدًا هناك بانتظار السحب. جاء هذا الرقم نتيجة تطبيق سعر السوق المعتاد لـ "ساند" على كمية هائلة من الرموز التي تم إنشاؤها دون ضمانات.

هذا التمييز هو محور هذه القصة.

ما وجده المهاجم بالفعل

كانت البنية التحتية المتأثرة هي نسخة SAND متعددة السلاسل المستخدمة في Base وBNB Smart Chain. في إعداد الجسر العادي، يتم قفل SAND على إيثيريوم، ويمكن أن توجد كمية مماثلة على شبكة أخرى مدعومة. من المفترض أن يظل العرض على سلسلة الوجهة مدعومًا بالرموز الأصلية.

بحسب شركة Blockaid المتخصصة في أمن تقنية البلوك تشين، قام المهاجم باختطاف صلاحيات تفويض LayerZero المرتبطة بعقد الرمز المميز القابل للاستبدال الخاص بـ SAND على منصة Omnichain، واستخدمها approveAndCall وظيفة لسكّ الرموز التي لم يكن لها رمال مقفلة خلفها. Blockaid مرصوف تم سك ما يقرب من 49 مليار دولار من القيمة الاسمية عبر أكثر من 400 معاملة أثناء استمرار الهجوم.

أحصى بيكشيلد لاحقًا ما يقارب 14.9 مليار عملة SAND تم سكّها عبر عنواني مهاجمين. وللمقارنة، فإن الحد الأقصى المعلن لحجم عملة SAND هو 3 مليارات رمز فقط. وبالتالي، فإن الكمية المزورة التي رصدها بيكشيلد تقارب خمسة أضعاف الحد الأقصى المفترض لحجم العملة.

لقد ابتكرت صناعة العملات الرقمية العديد من الطرق الإبداعية لجعل مخططات عرض الرموز تبدو غريبة. ومن المؤكد أن إنشاء كمية عرض إضافية تكفي لعدة أجيال في عملية استغلال واحدة هو أحد هذه الطرق.

لماذا لم تكن 49 مليار دولار في الواقع 49 مليار دولار؟

في وقت وقوع الحادث، لم تتجاوز القيمة السوقية الكاملة لـ SAND 140 مليون دولار. ومن الواضح أنه لم تكن هناك سيولة كافية على منصة Base أو سلسلة BNB أو منصات التداول المركزية أو أي منصة أخرى لتحويل عشرات المليارات من الرموز الجديدة إلى عشرات المليارات من الدولارات.

إذا قام شخص ما بإنشاء 10 مليارات رمز غير مدعوم، وكان سعر الرمز الأصلي خمسة سنتات، فقد يُظهر مستكشف البلوكشين قيمة نظرية قدرها 500 مليون دولار. هذا لا يعني بالضرورة وجود مشترين مستعدين لدفع هذا المبلغ. في مثل هذه الثغرة، تصبح القيمة المعروضة وهمية بشكل متزايد مع ازدياد المعروض غير المصرح به.

تتمثل الأسئلة ذات الأهمية الاقتصادية في حجم السيولة المشروعة التي تمكن المهاجم من الوصول إليها، وما إذا كانت أي رموز مدعومة أو أصول أخرى قد تسربت قبل احتواء الهجوم، ومن بقي محتفظًا بمراكز السيولة المتأثرة. لم ينشر موقع "ساندبوكس" بعدُ تقريرًا فنيًا كاملًا عن الحادث أو رقمًا نهائيًا للخسائر المدققة.

أغلق صندوق الرمل أبواب القاعدة وسلسلة BNB

وقالت منصة الاختبار إنها حددت الثغرة الأمنية واحتضنتها، وعطلت الربط من وإلى Base وBNB Smart Chain، وعزلت SAND على تلك الشبكات بحيث لا يمكن نقل الرموز المتأثرة أو استردادها من خلال الجسر الرسمي.

أكدت الشركة أيضًا أن عملة SAND على منصتي إيثيريوم وبوليغون لم تتأثر، ولم تتعرض محافظ المستخدمين للاختراق، وأن رصيد SAND الموجود على إيثيريوم والذي يدعم الرموز المميزة المُرتبطة بشكل شرعي لا يزال سليمًا. وحذرت المستخدمين من شراء أو بيع أو تداول SAND على منصتي Base أو BNB Smart Chain طالما أن السيولة على هاتين الشبكتين مُعرّضة للخطر. كما أشار تقرير CoinDesk إلى أن منصتي Upbit وBithumb قد أوقفتا عمليات إيداع وسحب SAND بعد الحادث.

يقوم الفريق بأخذ لقطة شاشة قبل وقوع الحادث، ويقول إنه يُعدّ تعويضات للمستخدمين المؤهلين في مجمعات السيولة المتضررة. ولا يزال من المتوقع صدور تقرير كامل عن الحادث وتحليل فني لاحق.

هناك رقم واحد لا يزال بحاجة إلى توضيح.

وصفت منصة الاختبار التأثير بأنه أقل من 0.01% من إجمالي معروض عملة SAND. وبالنظر إلى الحد الأقصى للمعروض البالغ 3 مليارات عملة، فإن 0.01% تعادل أقل من 300,000 عملة SAND.

من الواضح أن هذا لا يصف العدد الإجمالي للرموز غير المصرح بها التي تم سكّها، إذ رصدت شركات أمنية مستقلة مليارات منها. التفسير الأرجح هو أن شركة "ذا ساندبوكس" تستخدم مصطلح "التأثير" لوصف مقدار القيمة المشروعة المتأثرة، وليس كمية الرموز المزيفة التي تم إنشاؤها. لم تُعلن الشركة بعد عن هذه الأرقام بشكل كامل، لذا ينبغي على المستثمرين تجنب اعتبار نسبة 0.01% مقياسًا لنشاط سكّ الرموز الناتج عن الثغرة.

هذا التمييز مهم لأن العناوين الرئيسية قد تتأرجح بسهولة بين تفسيرات خاطئة. فوصف هذا بأنه سرقة بقيمة 49 مليار دولار سيكون خاطئاً. كما أن وصفه بأنه استغلال تافه لمجرد أن المشروع يقول إن تأثيره كان أقل من 0.01% سيتجاهل حقيقة ما حدث.

كانت الحلقة الأضعف هي طبقة السلسلة المتقاطعة

لم يُبلَّغ عن اختراق شبكة إيثيريوم ساند نفسها. استهدفت الثغرة الآلية التي تسمح بوجود تمثيلات لساند على شبكات أخرى. وهذا نمط مألوف في أمن العملات الرقمية: إذ يمكن للسلسلة أو الرمز المميز الأساسي أن يعمل تمامًا كما هو مصمم، بينما تُنشئ الصلاحيات في الجسر سطح هجوم منفصلًا تمامًا.

تُعدّ هذه المشكلة التقنية بالغة الأهمية، إذ استهدف الهجوم صلاحيات التفويض المتعلقة بـ LayerZero. ولا يعني هذا بالضرورة اختراق LayerZero نفسه. تشير التقارير المتاحة إلى صلاحيات مرتبطة بنشر SAND OFT في بيئة الاختبار. وسيحتاج التقرير النهائي إلى توضيح دقيق لموضع الخلل في التحكم، وكيفية الحصول على صلاحية التفويض، وسبب قبول مسار سك العملة لها.

إلى حين صدور ذلك التقرير، ينبغي على المتداولين التركيز على الحقائق التي يمكن إثباتها: تم سك عملة SAND غير المدعومة على Base وBNB Smart Chain، وتم تعطيل مسارات الجسر المتأثرة، وأُفيد بأن Ethereum وPolygon SAND آمنتان، وأن الرقم المذهل البالغ 49 مليار دولار يقيس القيمة الاسمية النظرية وليس الأموال المسروقة.

قد لا تتجاوز الخسائر المالية المباشرة الناتجة عن هذا الاستغلال حدًا معينًا، لكنّ فشل منح الصلاحيات كان فادحًا. فعندما يتمكن جسر من توليد أضعاف الحد الأقصى لعرض الرمز المميز قبل أن يضغط أحدهم على زر الإيقاف، يصبح التحليل اللاحق للحادثة بالغ الأهمية، تمامًا كخطة التعويض.

---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك
كسر أخبار التشفير

باعت شركة ستراتيجي 3,458,866 سهمًا من أسهم شركة MSTR بين 10 و16 أغسطس، وحققت صافي عائدات بلغ 333.7 مليون دولار. لم تشترِ الشركة أي بيتكوين، ولم تبع أي بيتكوين خلال الأسبوع. وبدلًا من ذلك، وُجّهت العائدات بالكامل نحو توزيعات أرباح الأسهم الممتازة، وإعادة شراء أسهم STRC الممتازة، وإضافة سيولة نقدية إلى احتياطي الشركة المتنامي من الدولار الأمريكي.

يُقدّم التقرير الأخير المُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لشركة "ستراتيجي" تفاصيلَ بالغة الأهمية. فمن أصل 333.7 مليون دولار جُمعت، خُصّص 52.4 مليون دولار لتوزيعات أرباح شركة "إس تي آر سي"، و132.2 مليون دولار لتمويل إعادة شراء 1,388,720 سهمًا من أسهم الشركة، و149.1 مليون دولار للاحتياطي الدولاري. أما من حيث النسبة المئوية، فقد مُوّلت توزيعات الأرباح بنسبة 16% تقريبًا، ومُوّلت عمليات إعادة شراء الأسهم الممتازة بنسبة 40%، بينما وُضعت النسبة المتبقية البالغة 45% في حساب السيولة النقدية.

أصبحت آلة البيتكوين آلة هيكل رأس المال

لا تزال شركة "ستراتيجي" تمتلك كمية هائلة من البيتكوين: 840,447 بيتكوين تم شراؤها بقيمة إجمالية قدرها 63.36 مليار دولار، أو بمعدل 75,385 دولارًا للعملة الواحدة. لكن سلوكها منذ أواخر يونيو يُظهر أن الإدارة تُوازن بنشاط بين انكشافها على البيتكوين والالتزامات الناجمة عن هيكلها المتنامي من الأسهم العادية والأسهم الممتازة والديون.

لم يبدأ التغيير هذا الأسبوع. كانت آخر عملية شراء لبيتكوين من قِبل شركة "ستراتيجي" 520 بيتكوين، تم الإبلاغ عنها في 22 يونيو. ومنذ ذلك الحين، يُظهر سجل بيتكوين الخاص بها أربع جولات بيع بلغ مجموعها 6,916 بيتكوين: 1,363 بيتكوين في نهاية يونيو تقريبًا، و2,225 بيتكوين في أوائل يوليو، و1,638 بيتكوين في أوائل أغسطس، و1,690 بيتكوين أخرى الأسبوع الماضي. وبإضافة عملية البيع الصغيرة التي بلغت 32 بيتكوين في وقت سابق من يونيو، تكون "ستراتيجي" قد باعت 6,948 بيتكوين خلال عام 2026.

هذا مبلغ ضئيل مقارنةً بـ 840,447 بيتكوين، لذا فإن وصف هذا بأنه خروج من البيتكوين سيكون ضربًا من العبث. لكنه ليس كذلك. ما تغير هو الافتراض القديم بأن كل دولار جديد تجمعه شركة "ستراتيجي" سيتحول حتمًا إلى ساتوشي إضافي في ميزانيتها العمومية.

لماذا تُركز الاستراتيجية على بناء الكثير من السيولة النقدية؟

أنشأت شركة ستراتيجي احتياطياتها من الدولار الأمريكي لتغطية أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون القائمة. وبلغت قيمة الاحتياطيات 4.80 مليار دولار أمريكي في 16 أغسطس، بزيادة عن 4.65 مليار دولار أمريكي في الأسبوع السابق و2.55 مليار دولار أمريكي في أوائل يوليو.

تُعدّ هذه السيولة النقدية مهمة لأن شركة "ستراتيجي" لديها الآن التزامات متكررة لا تختفي حتى مع تراجع أداء البيتكوين في ربع سنوي. يتوقع حاملو الأسهم الممتازة أرباحًا، ويتوقع حاملو السندات فوائد. أما البيتكوين، كما هو معروف، فلا يكترث لأي منهما.

في أواخر يونيو، وافق مجلس إدارة شركة "ستراتيجي" رسميًا على برنامج لتسييل البيتكوين يسمح للشركة ببيع البيتكوين لتعزيز احتياطيها من الدولار، وتغطية أرباح الأسهم الممتازة والفوائد، أو تمويل عمليات إعادة شراء أوراقها المالية. كما أذنت الشركة بإعادة شراء أسهم ممتازة بقيمة تصل إلى مليار دولار، وإعادة شراء سندات الرهن العقاري بقيمة تصل إلى مليار دولار أيضًا.

تُظهر معاملات الأسبوع الماضي الجانب الآخر من هذا الإطار. لم تكن شركة ستراتيجيا بحاجة لبيع عملة بيتكوين، إذ كان بإمكانها إصدار أسهم عادية بدلاً من ذلك. في الواقع، باعت الشركة أسهم MSTR جديدة، واستخدمت جزءًا من العائدات لإعادة شراء أسهم STRC، ودفعت أرباح STRC، واحتفظت بالباقي.

بالنسبة للمساهمين العاديين، تُعدّ هذه معادلة أكثر تعقيدًا بكثير من نموذج "إصدار الأسهم وشراء البيتكوين" القديم. فبيع أسهم MSTR يُخفّض قيمة الأسهم. بينما يُمكن أن يُقلّل شراء الأسهم الممتازة من تكاليف التمويل أو يُحسّن هيكل رأس المال. كما يُقلّل بناء احتياطي الدولار من مخاطر أن يُجبر انخفاض سعر البيتكوين لفترة طويلة على اتخاذ خيارات غير مُريحة لاحقًا. وتعتمد جاذبية هذه الصفقة بشكل كبير على سعر إصدار أو إعادة شراء كل ورقة مالية.

لا يزال هناك الكثير من وحدات MSTR التي يمكن بيعها

أعلنت شركة ستراتيجيز عن وجود طاقة إنتاجية متبقية تبلغ حوالي 21.7 مليار دولار أمريكي ضمن برامجها لإصدار سندات الرهن العقاري (MSTR) في السوق. لا يعني هذا أن الشركة ستصدر كامل هذه الطاقة، ولكنه يمنح الإدارة رافعة تمويلية كبيرة للغاية إذا سمحت ظروف السوق بذلك.

كما كان لدى الشركة مبلغ 653 مليون دولار متبقٍ من الاعتمادات المخصصة لإعادة شراء الأسهم الممتازة بعد عمليات شراء أسهم STRC التي تمت الأسبوع الماضي. وظل اعتمادها المنفصل لإعادة شراء أسهم MSTR بقيمة مليار دولار دون تغيير.

هذا هو الجانب من استراتيجية الشركة الذي قد يغيب عن الأنظار إذا اختُصر كل تحديث إلى سؤال واحد حول كمية البيتكوين التي اشتراها مايكل سايلور. تدير استراتيجية الشركة الآن عدة أوراق مالية تتفاعل فيما بينها، ومع البيتكوين، ومع احتياطي نقدي بمليارات الدولارات. لا يزال صندوق البيتكوين هو محور التركيز، ولكنه لم يعد العنصر الوحيد المتحرك.

لذا، يُعدّ الأسبوع الأخير جديرًا بالملاحظة تحديدًا لعدم حدوث أي تغيير في رصيد البيتكوين. جمعت شركة "ستراتيجي" 333.7 مليون دولار أمريكي، ووجدت لها ثلاثة استخدامات أخرى. بالنسبة للمستثمرين الذين ما زالوا ينظرون إلى "إم إس تي آر" كآلة بسيطة تحوّل إصدار الأسهم مباشرةً إلى بيتكوين، فقد اكتسبت هذه الآلة بوضوح مزيدًا من التعقيد.

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك
كسر أخبار التشفير

أفادت شركة هارموني أن المعروض المزور تم إنشاؤه عبر ست معاملات بين أجزاء مختلفة من الشبكة، وأُرسل إلى أربع محافظ رقمية يتحكم بها المهاجم. وقد قامت إحدى هذه المحافظ وحدها بتحويل 2.385 تريليون عملة ONE عبر 477 عملية تحويل ناجحة في غضون 106 ثوانٍ فقط. وبالأسعار السائدة قبل الهجوم، كانت القيمة الاسمية لهذه الكمية تُقاس بمليارات الدولارات، مع العلم أنه لا يمكن لأي مهاجم بيع تريليونات من عملة ONE بسعر قريب من سعر السوق قبل الهجوم.

كان الرقم الأصلي البالغ 4 مليارات مجرد البداية.

أقرت شركة هارموني بالحادثة لأول مرة في 12 أغسطس/آب بعد أن رصد الباحثون ظهور عملات ONE غير مصرح بها من خلال كتل فارغة. وحدد التحليل الأولي سجلين أنشأا مليارًا وثلاثة مليارات من عملات ONE. وكان الرقم 4 مليارات مثيرًا للقلق بحد ذاته لأنه يمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي المعروض من العملات الرقمية المشروعة.

أدى إجراء تحليل معمق للحادث إلى تغيير نطاقه بالكامل. وذكر تحديث لاحق من شركة هارموني أن المحققين عثروا على خلل في التحقق من الإيصالات عبر الأجزاء المختلفة، مما سمح بمعالجة الإيصالات الصحيحة أكثر من مرة.

ببساطة، يُعدّ إيصال التحويل بين أجزاء الشبكة دليلاً على حدوث عملية ما في جزء من شبكة هارموني المُجزأة، ويجب إضافتها إلى جزء آخر. إذا أمكن إعادة استخدام هذا الإيصال، يُمكن للطرف المُستقبِل إضافة قيمة بشكل متكرر دون حدوث خصم مُقابل في الطرف المُرسِل. هذا يُحوّل إثبات المحاسبة إلى آلة طباعة، وهي ميزة غير مرغوبة في أي نظام نقدي.

قامت منصة Harmony بإصلاح الثغرة الأمنية في 12 أغسطس/آب مع تحديث Mainnet v2026.1.1، وعلّقت خدمات الربط مؤقتًا ريثما تعمل مع جهات التحقق ومنصات التداول ومزودي البنية التحتية لاحتواء الضرر. وأعلن المشروع أنه تمكن من تتبع أكثر من 99.9% من مسارات ONE المزورة إلى المحافظ أو مجموعات الخدمات. إلا أن تتبع المسار لا يعني بالضرورة استعادة الأموال أو تحديد هوية الشخص الذي يقف وراء المحفظة.

لماذا اختارت فرقة هارموني التراجع الكامل؟

درس الفريق خيارات أقل إزعاجًا، شملت حظر المحافظ، ومحاولة حرق الرموز المزورة، وإعادة تنفيذ المعاملات المشروعة بشكل انتقائي، وحتى نقل عملة ONE إلى رمز جديد. وخلصت هارموني إلى أن كل خيار من هذه الخيارات يخلق مشاكله الخاصة، لا سيما وأن الرموز المزورة قد تم تداولها بالفعل عبر منصات التداول، ومجمعات التعدين اللامركزية، والجسور، ومحافظ أخرى.

إذا تلقى مستخدم بريء عملة واحدة (ONE) مرت عبر مجمع مرتبط بمهاجم، فقد يؤدي حظرها أو حرقها بشكل كامل إلى معاقبة الشخص الخطأ. يبدو استعادة المعاملات بشكل انتقائي حلاً أفضل، إلى أن تتعارض العقود الذكية والأرصدة وأرقام المعاملات والمعاملات التابعة مع السجل المُعدَّل.

يتمثل حل هارموني في نافذة تراجع ثابتة. تحافظ خطة التراجع الخاصة بها على الجزء 0 عند الكتلة 92,730,034 والجزء 1 عند الكتلة 94,978,278، وكلاهما يحمل طابعًا زمنيًا بتاريخ 11 أغسطس الساعة 23:25:37 بالتوقيت العالمي المنسق. بعد ذلك، سيتم إنشاء كتل جديدة من قواعد بيانات بديلة مبنية حول نقاط التحقق هذه.

التكلفة حقيقية. تقول شركة هارموني إن النافذة المهملة تحتوي على 141,628 كتلة متتالية، و109,126 معاملة عادية، و315 معاملة رهن. وليست هذه كلها معاملات مهاجمين، بل تختفي أيضًا أنشطة مشروعة بعد نقطة التفتيش.

أفادت شبكة هارموني بأن حوالي 95.8% من المعاملات العادية المتأثرة كانت عمليات آلية، يرتبط معظمها ببرامج التداول الآلي اللامركزية. كما ذكرت الشبكة أن 22 معاملة فقط من أصل 109,126 معاملة عادية كانت عبارة عن تحويلات بسيطة دون أي تبعية واضحة في بياناتها. وحتى هذه المعاملات لا يمكن إعادتها إلى سلسلة الاستبدال بثقة تامة، لأن الحالة المحيطة بها قد تكون تغيرت.

هذا ما تبدو عليه نهائية البلوك تشين تحت الضغط

سرعان ما تتحول النقاشات حول التراجع إلى نقاشات فلسفية لأن تقنية البلوك تشين تُسوّق لنفسها على أساس عدم قابليتها للتغيير. عمليًا، تُعدّ السلاسل العامة أنظمة برمجية تُدار بواسطة مجتمعات بشرية، ومُدقّقين، ومطورين. عندما يقبل سجل المعاملات نفسه كمية هائلة من البيانات المُزوّرة، فإن كل خيار مُتاح يُلحق الضرر بشيء ما.

إذا لم تفعل شيئًا، ستبقى تريليونات من الرموز غير المصرح بها جزءًا من سجل المعاملات. وإذا فرضت حظرًا صارمًا، فقد يقع حاملو الرموز الأبرياء ضحيةً لذلك. وإذا حاولت إعادة بناء السجل بشكل دقيق، فقد تؤدي اختلافات طفيفة في حالة البيانات إلى كارثة ثانية. وإذا تراجعت سلسلة الكتل، فستُحذف المعاملات الصحيحة التي اعتقد المستخدمون بشكل معقول أنها نهائية.

اختارت هارموني الخيار الأخير لأنها تعتقد أن تطبيق حد زمني موحد ومُدقّق على الجميع يُقلل من مخاطر حدوث ثغرة أمنية أخرى أو فشل في الإجماع. ويكمن الاختبار العملي الآن في قدرة المدققين والبورصات والجسور والمستخدمين على تنسيق عملية إعادة التشغيل بسلاسة.

لقد كان الانسجام موجودًا هنا من قبل، لكن هذا الهجوم مختلف.

يُلقي هذا الحادث بظلاله على شبكة ذات تاريخ أمني مؤلم. ففي عام 2022، خسر جسر Horizon التابع لشبكة Harmony ما يقارب 100 مليون دولار من العملات المشفرة. وقد نسب مكتب التحقيقات الفيدرالي لاحقًا تلك السرقة إلى مجموعة Lazarus الكورية الشمالية. استهدف ذلك الهجوم البنية التحتية للجسر. أما هذا الهجوم فهو أكثر جوهرية، إذ تكمن الثغرة الأمنية في منطق التحقق من التجزئة المتقاطعة الخاص بالشبكة، وفي إنشاء عملة ONE الأصلية.

لا يوجد دليل علني حتى الآن يربط الثغرة الأمنية الحالية بمجموعة لازاروس، ومن غير المسؤول التلميح إلى خلاف ذلك. المقارنة ذات الصلة فنية وتتعلق بالسمعة: إذ تطلب هارموني مجدداً من المستخدمين والشركاء الوثوق بعملية التعافي الخاصة بها بعد فشل أمني جسيم.

قد يكون التحديث قد عالج الثغرة، لكن الجزء الأصعب يكمن في استعادة سجل متماسك، ومطابقة أرصدة التبادل والجسور، وإقناع المستخدمين بأن سجل الاستبدال نهائي. يمكن لتقنية البلوك تشين أن تصمد أمام التراجع، لكن استعادة الثقة بعد ظهور تريليونات من الرموز فجأةً هي المهمة الأصعب.
---------------

كاتب: دوريان فينيوك
سيلicoن وادي الأخبار
كسر أخبار التشفير

هذا التباين أكثر إثارة للاهتمام من مجرد تحرك سعر البيتكوين بنسبة مئوية أو اثنتين ليوم آخر. أصبحت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من أوضح المؤشرات المتاحة للجمهور حول طلب المستثمرين الراغبين في الاستثمار في العملات الرقمية من خلال حسابات الوساطة التقليدية، وحسابات التقاعد، والمحافظ الاستثمارية المؤسسية. صحيح أنها لا تكشف لنا عن تحركات جميع المستثمرين الكبار، ولكن عندما تنعكس اتجاهات مئات الملايين من الدولارات في أسبوع واحد، يصبح الأمر جديرًا بالاهتمام.

ارتفاع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بقيمة 1.2 مليار دولار

كان التراجع حادًا. فقد اجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للبيتكوين الفوري حوالي 853.5 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، وهو أفضل أداء أسبوعي لها منذ أبريل. وبعد أسبوع واحد، أنهت الفئة نفسها الأسبوع بخسارة بلغت حوالي 390 مليون دولار. وهذا يمثل تذبذبًا يزيد عن 1.2 مليار دولار في صافي التدفقات الأسبوعية.

تُظهر الأرقام اليومية أن هذا لم يكن مجرد عملية استرداد ضخمة واحدة شوّهت أسبوعًا طبيعيًا. وفقًا لبيانات التدفقات من شركة فارسايد إنفستورز، كانت الأموال سلبية في أربعة من أيام التداول الخمسة. خسرت الأموال حوالي 145 مليون دولار يوم الاثنين، وحوالي 61 مليون دولار يوم الأربعاء، وحوالي 131 مليون دولار يوم الخميس، و56 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. وكان يوم الثلاثاء هو الجلسة الإيجابية الوحيدة.

تكبد صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity أكبر خسارة أسبوعية في جدول Farside، حيث بلغت حوالي 153 مليون دولار. وخسر صندوق GBTC التابع لشركة Grayscale ما يقارب 88 مليون دولار، وصندوق IBIT التابع لشركة BlackRock حوالي 79 مليون دولار، وصندوق ARKB التابع لشركة ARK 21Shares حوالي 70 مليون دولار. في المقابل، حقق صندوق Bitcoin Mini Trust التابع لشركة Grayscale، ذو الرسوم المنخفضة، مكاسب بلغت حوالي 76 مليون دولار خلال الأسبوع، مما خفف من إجمالي الخسائر.

ثمة فرق جوهري هنا. فعمليات استرداد الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة لا تعني بالضرورة أن موجة من المؤسسات قد قررت فجأة أن مصير البيتكوين محتوم. بعض هذه التدفقات ناتج عن مراكز قصيرة الأجل، وعمليات تداول أساسية، وإعادة توازن المحافظ، وانتقال المستثمرين بين المنتجات. مع ذلك، يظل النمط العام مهمًا لأن البيتكوين أمضى معظم الصيف يكافح لبناء زخم مستدام. بالطبع، يمكن للسوق أن ينتعش دون تدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة. لكن الأمر يصبح أسهل عندما تكون إحدى أكبر قنوات الطلب المنظمة هي الشراء بدلًا من الاسترداد.

اتجهت سولانا في الاتجاه الآخر

سوق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في سولانا أصغر بكثير، مما يجعل المقارنات المباشرة بالدولار الأمريكي مع البيتكوين مضللة. ومع ذلك، لا يزال اتجاه السوق ملحوظًا. فقد استقطبت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية في سولانا حوالي 10.26 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع، وهو أقوى تدفق أسبوعي لها منذ مايو.

استحوذ صندوق BSOL التابع لشركة Bitwise على معظم عمليات الشراء بتدفقات أسبوعية بلغت حوالي 8.83 مليون دولار. وأضاف صندوق MSOL التابع لشركة Morgan Stanley حوالي 1.43 مليون دولار. وتشير بيانات SoSoValue إلى أن إجمالي أصول صناديق Solana المتداولة في البورصة بلغ حوالي 894 مليون دولار في نهاية الفترة، مع صافي تدفقات تراكمية بلغت حوالي 1.16 مليار دولار. ويمكن الاطلاع على تفاصيل تشكيلة الصناديق في جدول Solana على موقع Farside.

ليست هذه أرقامًا ضخمة بمعايير البيتكوين، ولكن هذا تحديدًا ما يدفع المتداولين إلى التركيز على الاتجاه بدلًا من القيمة المطلقة. منتجات البيتكوين ضخمة بالفعل. سوق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المنظمة من قبل سولانا لا يزال حديثًا نسبيًا، لذا فإن أي ميزة تدفق مستمرة قد تصبح ذات مغزى بشكل أسرع إذا استمرت.

لا يزال تداول البيتكوين يتم كأصل رئيسي

استقر سعر البيتكوين فوق مستوى 63,000 ألف دولار في وقت مبكر من صباح الاثنين، متعافياً بالتزامن مع ارتفاع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100، مما يعزز نمطاً أصبح مألوفاً خلال العام الماضي: عندما لا يكون هناك محفز رئيسي خاص بالعملات الرقمية، غالباً ما يتصرف البيتكوين كأصل اقتصادي كبير ذي تقلبات عالية، مع جدول تداول على مدار 24 ساعة.

هذا يترك المتداولين أمام إشارات متضاربة. توفر أسواق الأسهم بعض الدعم. انخفض الطلب على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة بشكل حاد، بينما تحسن الطلب على صناديق سولانا المتداولة في البورصة. لا تُظهر مراكز المشتقات المالية ثقةً واضحةً في أي من الاتجاهين، ولا يزال مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة الأمريكية الأوسع نطاقًا عالقًا في واشنطن.

لا يُنتج أيٌّ من ذلك صفقةً سهلةً ومباشرةً من نوع "انخفاض البيتكوين، وارتفاع سولانا". نادرًا ما تكون الأسواق مُيسِّرةً بما يكفي لتسهيل الأمر. ما يُظهره هذا هو أن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية أصبح أكثر انتقائية. لم يعد المستثمرون يُجرون صفقاتٍ على كامل فئة الأصول دفعةً واحدة.

بالنسبة للبيتكوين، تتمثل الإشارة المهمة التالية في ما إذا كانت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة ستتلاشى بالسرعة نفسها التي ظهرت بها، أم ستتحول إلى سلسلة أخرى تمتد لعدة أسابيع. أما بالنسبة لسولانا، فالسؤال هو ما إذا كان أسبوعها الأقوى منذ مايو/أيار سيشكل بداية طلب مستدام، أم أنه مجرد أسبوع جيد في سوق صغيرة. في الوقت الراهن، تدفع الأموال المتداولين إلى مراقبة كلا الأمرين.

كاتب: رين ناكامورا
غرفة أخبار آسيا
كسر أخبار التشفير