قد تتصدر FTX عناوين الأخبار مرة أخرى قريبًا ، وأخيرًا ليس لمزيد من التفاصيل حول سقوطها المذهل من النعمة ، في الواقع ، العكس تمامًا - القيامة المحتملة!

في أبريل نحن حطم القصة إعادة إطلاق FTX حتى كونها محتملة ، عندما أخبرنا مصدرنا داخل فريق FTX الجديد أنهم يفكرون في خيارين - لسداد ما في وسعهم ثم الإغلاق نهائيًا ، أو الخيار الأكثر إثارة للاهتمام ، إعادة فتح FTX للتداول .

في ذلك الوقت كانوا قد بدأوا للتو في البحث عن المشاعر بين المستخدمين السابقين ، وسألوا عما إذا كانت جميع أموالهم قد أعيدت إليهم ، ومعرفة أن Sam Bankman-Fried قد اختفت إلى الأبد ، فهل سيفكرون في التداول في FTX مرة أخرى؟

بعد ذلك ، إذا قرروا عودة عدد كافٍ من المستخدمين ، فسيظلون بحاجة إلى إقناع أكبر داعميهم ، وبعضهم مدينون بالملايين ، بالذهاب لفترة أطول أو قبول دفعة أقل في البداية. ومع ذلك ، إذا دعموا إعادة فتح FTX ، فيمكنهم استعادة 100 ٪ من أموالهم على المدى الطويل ، لأن FTX ستحقق أرباحًا مرة أخرى.

هذا هو المكان الذي توقفنا فيه ، ولدينا الآن تحديث ...

وفقًا لمصدرنا ، فإن إعادة إطلاق البورصة هو الآن هدفهم "الرسمي" ، حيث تم توجيههم لبدء التحضير كما لو كان يحدث بالتأكيد - وهو أمر يأتي مباشرة من الرئيس التنفيذي الجديد جون راي.

"سأصيغها على هذا النحو: إنها ليست 100٪ ، لكنها انتقلت للتو من فرصة 50/50 إلى فرصة 90٪ لإعادة إطلاق FTX" أوضح المطلعون لدينا ، لكن لا يزال أمامهم بعض التحديات  "في الوقت الحالي نحن شركة مفلسة قانونيًا ، لذلك ليس لدينا الحرية للقيام بشيء نريده فقط ، هناك إشراف إضافي ، وعملية حيث نقترح شيئًا ما ونحصل على الموافقة للقيام بذلك أولاً."

عندما سئلوا عما إذا كانوا يعتقدون أنهم سيحصلون على هذه الموافقة ، أخبرونا "أعتقد أن جون (الرئيس التنفيذي) يريد التأكد من أن الاقتراح لا يترك سببًا ليقول لا. سيرغبون في رؤية شركة أصلحت كل ما حدث من خطأ في عهد سام ، ويرون أننا اتخذنا خطوات تجعل تكرار ذلك أمرًا مستحيلًا ". سألت عن مدى قربهم من تقديم هذه الادعاءات ، وقيل لي ، "يمكننا أن نقول كل ذلك الآن وسيكون ذلك صحيحًا تمامًا" وذكّروه أنني ما زلت بحاجة إلى إجابة على السؤال ، أضافوا ، "أوه ، نعم - نعم" (يعتقدون أن إعادة الإطلاق ستتم الموافقة عليها).

رؤى جديدة ...

هذا الجزء التالي هو صفقة كبيرة - في حين أنني شخصياً لم يكن لدي أموال على FTX عندما أغلقت ، فإن الكثير من الناس فعلوا ذلك. منذ ذلك الحين ، من المحتمل أن تعطي تغطية وسائل الإعلام للوضع للناس انطباعًا بأن معظم ما قاموا بتخزينه على FTX قد انتهى.

ولكن عندما سألت عن نوع الردود التي تلقوها من مستخدمي FTX السابقين عند ذكر إعادة إطلاق محتملة ، حصلت على إجابة مفاجئة "أولاً ، يقولون F-off ولن يستخدموا أبدًا منصة سرقت منهم بشكل أساسي. عادل بما فيه الكفاية. ولكن بعد ذلك تسأل ، ماذا لو لم يأخذوا أي شيء منهم؟ ماذا لو تم فتحها وكل الأموال التي تركوها لا يزال هناك؟ "

"هل تقول أن هذا ما سيحدث بالفعل؟" انا سألت "أنا لست متخصصًا في المحاسبة ، لذلك لا يمكنني القول إن هذا هو الحال مع 100٪ من الحسابات ، ولكن هناك شيء واحد ستسمعه على الأرجح إذا أعيد إطلاق FTX أو عندما تم إحالة قضية سام إلى المحاكمة - لم يفعل تعبث حقًا بأموال FTX الأمريكية ".

لم تكن هذه مفاجأة تامة - قد يكون سلاح سام بانكمان فرايد السري ...

بالعودة إلى بداية العام عندما أعاد عملاء مكتب التحقيقات الفيدرالي سام إلى الولايات المتحدة حيث تم تقديمه للمحاكمة وتعهد بأنه `` غير مذنب '' في التهم الموجهة إليه ، بدا أن رد مجتمع العملات المشفرة كان `` إنه كاذب ولن يحدث ذلك. العمل بمجرد أن يكون لديه محاكمة ". 

لكن هذا لم يكن له معنى بالنسبة لي. والدا سام كلاهما محاميان مشهوران حرفيًا وأساتذة في كلية الحقوق بجامعة ستانفورد - يأخذ سام نصيحتهم. فلماذا ينصحونه بمحاربة التهم الموجهة إليه عندما ظهر قبل فترة وجيزة من اعتقاله في العديد من البرامج الصوتية يعترف بإساءة استخدام أموال المستخدم - كانت وجهة نظره في ذلك الوقت `` لم أكن أسرق أموال المستخدمين ، لقد أصبت بالارتباك ، واستخدمت الأموال التي كانت ملكًا لمستخدمي ، وفقدت بعضًا منها. '.

لم أتمكن إلا من التوصل إلى نظرية واحدة منطقية ونشرت 'الطريقة الملتوية قد يتم العثور على سام على ما يراموالذي يتطرق إلى مزيد من التفاصيل ، ولكن الطريقة الوحيدة التي يمكن لشخص اعترف بها بالفعل الكثير على الفيديو أن يذهب إلى المحاكمة ويبقى خارج السجن هو إذا أساء استخدام الأموال الخاصة فقط بمواطنين غير أمريكيين ، وفعل ذلك فقط أثناء وجوده في منزله. مقر الشركة ، الموجود أيضًا خارج الولايات المتحدة ، في جزر البهاما.

ماذا تفعل وزارة العدل الأمريكية عندما تنتهك القوانين في دولة أخرى ولا يكون أي من الضحايا أمريكيين؟ لا شيء مطلقا.

اكتشف المستخدمون أن جميع العملات المشفرة التي تركوها على FTX لا تزال هناك أخبار رائعة ، والتي قلتها في محادثتنا ، ولكن كما كنا نشك في ذلك ، حذروا من أن غير الأمريكيين قد يكون لديهم بعض الأخبار السيئة قريبًا. "إنها الأموال من منصات FTX الدولية التي أفسدها سام حقًا." قال مصدرنا  "كان (فريقه) لست منخرطًا في أي من الأمور الدولية ، لكنني اضطررت عدة مرات للتحدث مع بعض اللاعبين. خلال الأشهر القليلة الأولى كانوا دائمًا يبدون مرهقين ومرهقين ، كانوا ينظفون جحيمًا من الفوضى ".

لكن في الآونة الأخيرة ، حتى الفريق الذي قام بتنظيف أسوأ ما في الأمر بدأ يبدو أقل بؤسًا. "في المرات القليلة الماضية التي تحدثت فيها معهم ، بدوا أكثر برودة. تذكر أن عملة البيتكوين كانت عند 20 ألف دولار عند إغلاق FTX ، تحتفظ FTX بالكثير من البيتكوين والعملات الأخرى التي اكتسبت ما يقرب من 2 مليار دولار منذ توقف التداول. " لم أفكر في ذلك حتى الآن ، لكنه منطقي. "نعم ، بحيث تتحول الأموال على الفور إلى أموال يمكننا استخدامها في جعل المستخدمين كاملين ، إذا استمر السوق بهذه الطريقة ، فهناك احتمال ألا تدين FTX بأي شيء".

سيكون ذلك حقًا نهاية رائعة لقصة بائسة ، إذا دفعت HODLing باقي ديون FTX.

في الختام...

أعلن محامي FTX آندي ديتديريتش خلال جلسة استماع في محكمة الإفلاس بولاية ديلاوير أن "الوضع استقر ، وانطفئ حريق القمامة.

وفقًا لمصدرنا (الذي كان دقيقًا بنسبة 100٪ بمعلوماته منذ قيامنا بذلك أول تحدثت معهم مرة أخرى في ديسمبر من العام الماضي) FTX في وضع أفضل مما كان يعتقد أي شخص ممكنًا ، إعادة بدء البورصة الآن على الطاولة. 

"الغالبية العظمى من الأشخاص المشتركين حاليًا في FTX يريدون رؤيتها وتشغيلها مرة أخرى" قال لي المطلعون الليلة الماضية على Telegram ، ثم شرحوا ما ستكون النتيجة المثالية بالنسبة لهم "قد ينتهي الأمر ببساطة إلى أن تكون قصة شركة ذات مدير تنفيذي سيئ ، وهي مشكلة تم حلها ، ولكن لا يزال لها نهاية سعيدة حيث لا يُجبر أي نشاط تجاري على الإغلاق ، ولا يفقد جميع الموظفين وظائفهم ، والمستثمرون وينتهي الأمر بالعملاء مع كل الأموال التي من المفترض أن يحصلوا عليها ".

في هذه المرحلة ، شعرت بالذهول قليلاً ... كيف تحول هذا الموقف برمته من الظهور كواحد من أكبر الكوارث في تاريخ الأعمال ، إلى شيء يمكن أن ينتهي في الواقع بشركة صحية ، والجميع يحصل على ما هو مستحق لهم ؟

إليك كيف يمكن أن يحدث ذلك:

في منتصف تشرين الثاني (نوفمبر) ، عندما تقدمت FTX بطلب الإفلاس ، كانت مدينين بمبلغ 3.1 مليار دولار لأكبر 50 دائنيًا و 5 مليارات دولار على الأقل لعملائها التسعة ملايين والدائنين الأصغر.

في ذلك الوقت ، تمكنت الشركة من العثور على أصول بقيمة 3.3 مليار دولار ... سيئ جدا. 

أعتقد أن معظم الناس افترضوا أنه لن يكون هناك تغيير جذري في هذه الأرقام ، لكن هؤلاء الناس سيكونون على خطأ. منذ ذلك الحين ، تم طرد سام من منصب الرئيس التنفيذي وجاء فريق جديد للتنظيف ومراجعة كل شيء. 

بالنسبة لمعظم أعمال FTX ، لم يكن هناك حفظ تقليدي للسجلات ، وكانت مهمتهم مراجعة رسائل البريد الإلكتروني والملاحظات وسجلات الدردشة وأي شيء يحتوي على تفاصيل العمل وإنشاء المحاسبة المناسبة معهم.

وجدوا أكثر مما اعتقد أي شخص ممكن ...

بصراحة بعد اكتشفنا الفريق الجديد يدفع للشركة المفلسة أكثر من 30 مليون دولار لشهر واحد من العمل ، كنت أتساءل عما إذا كانوا فعلاً يفعلون ما يكفي لتبرير سعرهم. الآن ، من غير المفاجئ بعض الشيء أن نراهم يتقاضون ملايين إذا اكتشفوا المليارات في أصول FTX. 

زاد إجمالي الأموال المتاحة لشركة FTX بأكثر من الضعف منذ توليها المسؤولية. في الأشهر الخمسة التي قضوها هناك ، تمكنوا من تحديد 5 مليون دولار نقدًا ، إلى جانب 800 مليون دولار في "مستوطنات واستثمارات مستحقة القبض".

لكن المفاجأة الأكبر: حيازات العملات المشفرة الضخمة لشركة FTX ، والتي زادت قيمتها بعد ذلك ...

صمدت FTX أكثر مما توقعه معظم الناس - 3.3 مليار دولار من العملات المشفرة موجودة حاليًا في محافظ تسيطر عليها FTX.

... وقد اكتسبت قيمة تزيد عن مليار دولار نظرًا لوجودها هناك.

مع FTX في ظروف مختلفة تمامًا عن ذي قبل ، يبدو أن هناك خيارات جديدة ممكنة ...

مع الظروف المحسّنة كثيرًا التي وجدت FTX العمل فيها ، قاموا بتضييقه إلى خيارين.

الخيار 1: سداد ما في وسعهم ، ثم إغلاق. استخدم الأموال لسداد الديون ، ثم أغلق FTX نهائيًا. ضع في اعتبارك ، أنها لا تزال قصيرة بنحو مليار دولار ، مع حوالي 1 مليارات دولار من حوالي 7 مليارات دولار مستحقة - سيحصل الناس على معظم ، ولكن ليس كل ما عليهم.

الخيار 2: إعادة فتح FTX. قم بإجراء بحث تسويقي لمعرفة ما إذا كان الناس سيعودون إلى التداول على FTX ، الآن بعد أن كان Sam خارج الصورة. إذا أظهر هذا أنه يمكن أن يكون ناجحًا ، وكان كبار حاملي الديون على استعداد للانتظار ، فيمكنهم إعادة إطلاق البورصة باستخدام بعض الأموال التي لديهم حاليًا ، وسداد بعض ديونهم بما تبقى. ثم مع مرور الوقت ، سيتم دفع الأموال المتبقية المستحقة من الأرباح المستقبلية من الشركة.

سيتعلق جزء كبير منه بكيفية نظر الجمهور إلى علامة FTX التجارية ، مع إزالة Sam الآن ...

كان هذا موقفًا فريدًا حيث يمكنك القول إنه إذا كان Sam قادرًا حتى على القيام بما يُتهم به ، فإنه سيطلب من الآخرين في FTX أن يفشلوا في عملهم ، أو قد يكونون أنفسهم فاسدين - يبدو بطريقة ما 100٪ من يتم توجيه اللوم إلى سام ، سواء من الجمهور أو من جهات إنفاذ القانون. 

سام بانكمان فرايد يترك محكمة في نيويورك بعد إضافة دفعة ثانية من التهم الموجهة إليه.

مرة أخرى ، أعلم أن هذا ليس صحيحًا ، لكن يجب أن أذكر نفسي بأن الآخرين قد أقروا رسميًا بارتكاب جرائم جنائية بسبب هذا. اعترف كل من المؤسس المشارك لشركة FTX ، غاري وانغ ، والرئيس التنفيذي السابق لشركة Alameda كارولين إليسون بالذنب في تهم الاحتيال الفيدرالية.

لكن بعد ذلك فعلوا عكس سام وتجنبوا الأضواء ، بنجاح أيضًا - لم نسمع شيئًا منهم أو عنهم منذ أواخر العام الماضي. 

في المرة القادمة التي نسمع فيها هذه الأسماء ، من المحتمل أن تكون كما يتم استخدامها كشهود ضد سام.

فى الختام…

تذكر - إذا أعادوا فتح البورصة ، فسيقومون أيضًا بإعادة أموال المستخدم عن طريق إعادة هذه الأموال إلى البورصة ، وهي حيلة قوية لدفع الأشخاص إلى تسجيل الدخول مرة أخرى.

بين ذلك وبين رأيي أن معظم الناس سيرون أن إزالة Sam هي "حل المشاكل" - أعتقد أن المستقبل الناجح ممكن تمامًا لـ FTX.