رفعت سيتي غروب توقعاتها لسعر البيتكوين خلال 12 شهرًا من 82,000 دولار إلى 113,000 دولار، وتوقعاتها لسعر الإيثيريوم من 2,240 دولارًا إلى 3,028 دولارًا، مُشيرةً إلى انتعاش سوق العملات الرقمية، ودعم الاقتصاد الكلي، وعودة تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة. ويُعدّ هذا التقرير، الصادر بتاريخ 30 سبتمبر والذي نشرته رويترز في 1 أكتوبر، تراجعًا عن خفضين سابقين أجرتهما سيتي غروب في توقعاتها لعام 2026. في غضون ذلك، يُحذّر غاريث سولواي، كبير استراتيجيي السوق في VerifiedInvesting.com، من أن العملات البديلة قد تفقد ما بين 30% و50% من قيمتها إذا استمرّت هيمنة البيتكوين في الصعود. لا يُمكن أن يكون كلا التوقعين صحيحًا - أو ربما يكون كلاهما صحيحًا، وهذا هو الجانب الذي يجب أن يُثير قلقك.

دراسة حالة سيتي: تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة والعوامل الاقتصادية الكلية الداعمة

وضع المحلل أليكس سوندرز من سيتي أهدافه المعدلة على ثلاثة محاور رئيسية: النشاط الاقتصادي، والاقتصاد الكلي، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة. ويتوقع البنك الآن تدفقات بقيمة 5 مليارات دولار إلى منتجات الاستثمار في العملات المشفرة خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، بدلاً من افتراضه السابق بثبات صافي الشراء. ويستند هذا التوقع إلى أن المستشارين الماليين وشركات الوساطة سيزيدون تدريجياً من مخصصات البيتكوين عبر صناديق المؤشرات المتداولة، مما سيخلق حداً أدنى للطلب أبطأ ولكنه أكثر استقراراً من موجات المضاربة المتوقعة في عام 2025.

تؤكد بيانات التدفقات هذا الأمر. فقد اجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في السوق الفورية الأمريكية 2.39 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ أكتوبر 2025، مواصلةً بذلك سلسلة من تسع جلسات متتالية بلغ مجموعها حوالي 3.08 مليار دولار. وحصلت منتجات الإيثيريوم على 689.88 مليون دولار في الأسبوع نفسه. وانقطعت هذه السلسلة في 30 سبتمبر مع صافي تدفقات خارجة بلغت 148.7 مليون دولار، بقيادة صندوق وايز أوريجين بيتكوين التابع لشركة فيديليتي الذي اجتذب 125.6 مليون دولار. وخلال الأشهر الثلاثة السابقة، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة تقارب 40% والإيثيريوم بنسبة 68%، على الرغم من أن كلاهما لا يزال منخفضًا بنسبة 3% و9% تقريبًا منذ بداية العام. ويقل هدف سيتي البالغ 113,000 دولار بنحو 10% عن الرقم القياسي الذي سجله البيتكوين في أكتوبر 2025 والذي بلغ حوالي 126,200 دولار.

أشار سوندرز أيضًا إلى عملية وضع القواعد التنظيمية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات كعامل مؤثر. فقد أدى فشل مجلس الشيوخ في تمرير قانون الوضوح في سبتمبر إلى "تضييق الطريق أمام مشروع قانون هيكلة السوق"، إلا أن المقترحات التنظيمية اللاحقة من هيئة الأوراق المالية والبورصات - بما في ذلك قواعد جديدة بشأن حفظ العملات المشفرة وإطار عمل استباقي على مستوى البلاد - خففت من حدة المشاعر السلبية. حتى أن سيتي أقرّ بأن تغيير الإدارة في عام 2028 قد يُلغي قواعد الهيئة، على الرغم من أنه وضع هذا الخطر خارج نطاق توقعاته.

تحذير بشأن العملات البديلة: الهيمنة هي مفتاح الإيقاف

بينما يرسم سيتي صورة وردية للبنوك الكبرى، ينظر سولواي إلى السوق نفسه ويرى مشاكل في كل شيء آخر. يرتكز تحليله على هيمنة البيتكوين، التي يقول إنها تجاوزت خط اتجاه هبوطي طويل الأمد ثم أعادت اختباره - وهو نمط سبق أن سبق تحولات كبيرة في السوق. إذا استمرت الهيمنة في الصعود، فإن الأمور ستصبح كارثية بسرعة.

قد يؤدي انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 10% إلى عودته إلى منتصف نطاق 70,000 دولار، مما قد يتسبب في انخفاض العملات البديلة بنسبة تتراوح بين 30% و40%. أما تصحيح أعمق بنسبة 20% فقد يعني انهيارًا بنسبة 50% في قيمة العملات البديلة. ويرى سولواي أن مستوى 81,000 دولار هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته ، إذ أن إغلاقًا يوميًا أدنى من هذا المستوى سيكسر نمط العلم الصاعد الحالي للبيتكوين، ويفتح الطريق نحو 70,000 دولار. ولا يزال يعتقد أن أدنى مستوى للدورة قد تم الوصول إليه، لكن رؤيته قصيرة المدى تشير إلى أن تحرك البيتكوين بشكل جانبي أو هبوطي طفيف قد يؤدي إلى انهيار العملات البديلة.

بلغت هيمنة البيتكوين حوالي 58-60% مع بداية شهر أكتوبر، بينما اقترب مؤشر موسم العملات البديلة من 30، مما يعني أن أداء معظم العملات البديلة أقل من أداء البيتكوين. ويتسع هذا التباين: تتدفق الأموال المؤسسية إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم، بينما تتنافس العملات البديلة على الفتات.

ثغرتان أمنيتان، وأسبوع سيئ للعملات البديلة

لم يُسهم وضع العملات البديلة في تحسين الوضع. فقد خسر نظام تبادل العملات عبر السلاسل التابع لبروتوكول NEAR، والمعروف باسم NEAR Intents، حوالي 3.8 مليون دولار أمريكي نتيجة ثغرة أمنية في الأول من أكتوبر. يكمن الخلل في التفاعل بين بنية الإيداع والسحب Omni الخاصة بـ NEAR Intents وعقدها الذكي. تتبّع محقق البلوك تشين ZachXBT الأموال المسروقة إلى منصة KuCoin، حيث تم تحويلها إلى عملة بيتكوين. وأشار PeckShield إلى أن عنوان المهاجم قد تفاعل مع محفظة مرتبطة بمجموعة لازاروس الكورية الشمالية، على الرغم من عدم وجود أي إشارة رسمية إلى الجهة المسؤولة.

المفارقة صارخة. قبل يومين فقط، تمكنت شركة NEAR Intents من منع غسل أكثر من 50 مليون دولار مرتبطة باختراق Bitget عبر شبكتها. تصدت الشركة لهجوم، ثم تلقت ضربة أخرى. انخفض سعر رمز NEAR بنسبة تصل إلى 8.6% خلال اليوم ليصل إلى حوالي 4.92 دولار، متراجعًا عن مكاسب شهر سبتمبر التي تضاعفت فيها تقريبًا. وجاء هذا الاختراق بعد يومين من بدء تداول صندوق NEAR المتداول التابع لشركة Bitwise في الولايات المتحدة - تناقض صارخ بين التقدم والنكسة.

تتحدى Stacks الاتجاه السائد

من بين العملات البديلة التي صمدت بقوة، برزت عملة ستاكس (STX) التي ارتفعت قيمتها بنسبة تتراوح بين 20% و28% بعد تعيين مؤسسها منيب علي رئيسًا تنفيذيًا لشركة ستاكس لابز، خلفًا للرئيس التنفيذي المؤقت أليكس ميلر. تزامن هذا الارتفاع مع دخول برنامج تخزين البيتكوين الخاص بالشبكة مرحلة التوسع. أطلقت ستاكس سنداتها التأسيسية في 10 سبتمبر، مما أتاح للمؤسسات تجميد البيتكوين على شبكة بيتكوين L1 إلى جانب حيازة عملة STX والحصول على مكافآت مقومة بالبيتكوين. بحلول 24 سبتمبر، قام المشاركون بتجميد 230 بيتكوين إلى جانب 310,000 STX، وحصلوا على 0.28 بيتكوين كمكافآت أسبوعية. تبدأ فترة التجميد التالية في 10 أكتوبر بسعة 500 بيتكوين، أي أكثر من ضعف سعة الجولة الأولى.

تشمل أولويات علي جلب المزيد من رؤوس أموال البيتكوين إلى منصة ستاكس، وتوسيع نطاق تبني المؤسسات لها، والسعي لتحقيق زيادة في الإنتاجية بمقدار 100 ضعف. وتعمل شركة أنكوراج ديجيتال على بناء بنية تحتية لحفظ العملات الرقمية للمؤسسات المشاركة. كما تتضمن خارطة الطريق أدوات لحماية الخصوصية وأمن ما بعد الحوسبة الكمومية. يبقى السؤال مطروحًا حول ما إذا كان أي من ذلك يبرر تحركًا سعريًا بنسبة 28% في يوم واحد، ولكن على الأقل تُحرز ستاكس تقدمًا ملحوظًا بينما ينتظر باقي سوق العملات البديلة لمعرفة ما إذا كانت الهيمنة ستقضي عليهم.

ينقسم السوق حاليًا بين روايتين متناقضتين. تتوقع وول ستريت أن يصل سعر البيتكوين إلى 113,000 ألف دولار مدعومًا بتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة ودعم الاقتصاد الكلي. بينما يتوقع المحللون الفنيون انخفاضًا في قيمة العملات البديلة بنسبة تتراوح بين 30 و50% إذا استمرت هيمنة البيتكوين في الارتفاع. قد يكون كلا الاحتمالين صحيحًا إذا تركزت الأموال المتدفقة إلى صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم، بينما تتراجع قيمة العملات البديلة الأخرى. يُعد هدف سيتي مؤشرًا اتجاهيًا، وليس أداة لتحديد التوقيت. أما التحذير بشأن العملات البديلة فهو نموذج لتقييم المخاطر، وليس تنبؤًا. لذا، تداول وفقًا لذلك، وربما احتفظ ببعض السيولة تحسبًا لخطأ إحدى الروايتين.

---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك
كسر أخبار التشفير

استولى مهاجم على ما يقارب 0.36 إيثيريوم - بقيمة تقل عن ألف دولار - من عملية تخزين الإيثيريوم الخاصة بمنصة ميتا ماسك. وكان رد فعل ميتا ماسك هو سحب ما يقارب 17,000 مدقق، يملكون حوالي 523,000 إيثيريوم، بقيمة تقارب 1.4 مليار دولار بالأسعار الحالية، من الشبكة. وبعبارة أخرى، فإن نسبة الضرر الواقع إلى الضرر الذي تم تجنبه لا تتناسب إطلاقاً.

بدأ الحادث في 30 سبتمبر 2026، عندما كشفت شركة ميتا ماسك عما وصفته بـ"حادث أمني مستمر يؤثر على جزء من بنيتها التحتية". وسارعت الشركة إلى التأكيد على أنها لم تجد أي تهديد مباشر لمحافظ ميتا ماسك. واقتصرت المشكلة على ميتا ماسك ستايكينج، وهي شركة التحقق من صحة البيانات المعروفة سابقًا باسم كونسنسيس ستايكينج، والتي تدير مدققي إيثيريوم لشبكات ليدو وكوين بيس، بالإضافة إلى منتجها الخاص بالتخزين الجماعي.

ما الذي سُرق بالفعل

بصراحة، لم يحدث الكثير. وفقًا لتحليل على سلسلة الكتل أجراه الباحث الأمني ​​0xKaden وتحقيق مفصل أجرته Bitquery ، قام المهاجم بتغيير عنوان مستلم الرسوم على حوالي 18 من أصل 19 مدققًا يعملون بنظام MetaMask، والذين حصلوا على مكافآت الكتل في 30 سبتمبر. ولمدة أربع ساعات ونصف تقريبًا، بين الساعة 12:12 و16:46 بالتوقيت العالمي المنسق، تم تحويل إكراميات الكتل - وهي الرسوم الإضافية التي يدفعها المستخدمون لإدراج معاملاتهم في كتلة - إلى محفظة ممولة عبر Tornado Cash.

إجمالي المبلغ المسروق: 0.36 إيثيريوم، أي ما يعادل 950 دولارًا تقريبًا. لم تُجرَ أي عمليات سحب على المحفظة التي استلمت 0.1 إيثيريوم من تورنادو كاش في تمام الساعة 10:27 بالتوقيت العالمي المنسق صباح ذلك اليوم. لم يتم سحب أي حصة من المدققين، ولم تحدث أي عملية سطو. لم يتمكن المهاجم من الوصول إلى الإيثيريوم المودع نفسه، لأن بيانات اعتماد السحب تخضع لسيطرة العملاء، وليس لبنية التخزين الخاصة بـ MetaMask.

إذن، ما سبب هذا الرد الهائل؟ لأن المهاجم كان لديه إمكانية الوصول إلى الأجهزة التي تُوقّع الكتل وتُحدّد عناوين الرسوم. هذا يعني أن مفاتيح التوقيع ربما تكون قد انكشفت. لا يمكن تغيير مفتاح التوقيع، والحل الوحيد هو الخروج من المُدقّق تمامًا والبدء من جديد بمفتاح جديد. بدأت MetaMask بسحب المُدقّقين حتى قبل تحويل أول بلاغ، مما يُشير إلى أنهم رصدوا شيئًا مُريبًا مُبكرًا وقرروا أن الخيار الأخير هو الأسلم.

التفاعل المتسلسل

أثرت عمليات الانسحاب بشدة على قائمة انتظار التخزين في إيثيريوم. فقد قفزت قائمة انتظار السحب من حوالي 200,000 إيثيريوم إلى أكثر من 700,000 إيثيريوم في يوم واحد، مما أدى إلى زيادة أوقات الانتظار من ثلاثة أيام ونصف إلى ما يقارب أسبوعين. وأبلغت شركة ليدو، التي تدعم عملتها الرقمية stETH مدققو MetaMask، حاملي stETH بأن آخر مدقق متأثر سينسحب بحلول 7 أكتوبر. وقد تستغرق الدورة الكاملة - الانسحاب، والسحب، وإعادة الإيداع باستخدام مفاتيح جديدة، وإعادة الدخول إلى قائمة انتظار التفعيل - ما يصل إلى 45 يومًا، لا تُدرّ خلالها هذه الإيثيريوم أي ربح.

بالنسبة لمستخدمي ليدو، لم تكن التكلفة الحقيقية هي الأموال المسروقة، بل الوقت الضائع. فقد ذهب حوالي 0.19 إيثيريوم من الإكراميات من 11 كتلة مُفعّلة على ليدو إلى المتسلل بدلاً من خزينة مكافآت ليدو. كان احتياطي ليدو البالغ 6,750 stETH كافياً لتغطية أسوأ سيناريو لخفض مكافآت مدققيها. ولكن لو تم خفض مكافآت جميع المدققين الذين يستخدمون MetaMask في وقت واحد - وهو ما لم يحدث - لكانت خسارة حوالي 22,000 إيثيريوم قد تجاوزت احتياطي ليدو. لقد نجا النظام من كارثة أكبر بكثير.

خلفية مقلقة

هذا ليس حدثًا معزولًا. ففي يوليو الماضي، أفاد موقع Drop Site News أن شركة Consensys - الشركة الأم لـ MetaMask قبل تغيير علامتها التجارية - قد وظفت دون علمها مطور برامج مرتبطًا بكوريا الشمالية كمستشار لمدة شهر تقريبًا. لا يوجد دليل يربط هذه الحادثة باختراق نظام التخزين في 30 سبتمبر. لكن تمويل Tornado Cash، وتوجيه KuCoin، والاحترافية الهادئة للهجوم، كلها أمور كافية لإثارة قلق أي شخص يعمل في مجال البنية التحتية للتخزين.

ليست هذه المرة الأولى التي يضطر فيها مزود خدمات التخزين إلى سحب المدققين بسبب الاشتباه في اختراق أمني. فقد قامت شركة كيلن، وهي شركة منافسة، بسحب جميع مدققيها النشطين في سبتمبر الماضي بعد خسارة بلغت 41 مليون دولار في عمليات التخزين الخاصة بها على منصة SOL، وقامت بتدوير مفاتيح التوقيع واعتبار البنية التحتية ذات الصلة معرضة للاختراق. أصبح هذا النمط مألوفًا: اختراق بسيط، استجابة احترازية واسعة النطاق، والعديد من التساؤلات حول كيفية تخزين المفاتيح ومن يمكنه الوصول إليها.

لم تُفصح MetaMask علنًا عن كيفية اختراق المهاجم، أو ما إذا كانت مفاتيح التوقيع قد تعرضت للاختراق بالفعل، أو أي مكون من مكونات البنية التحتية استُهدف تحديدًا. وقالت الشركة إنها تعمل مع شركاء أمنيين خارجيين، ولم تُقدم مزيدًا من التفاصيل. بالنسبة لآلاف المُستثمرين الذين تُركت عملاتهم من الإيثيريوم (ETH) في انتظار الخروج، فإن هذا الصمت لا يُطمئنهم على الإطلاق.

خلاصة القول لكل من يقوم بتخزين الإيثيريوم عبر مزود خدمة: رأس مالك على الأرجح آمن إذا لم يتحكم المزود بمفاتيح السحب. لكن مكافآتك، واستمرارية عملك، وصبرك كلها معرضة للخطر عند حدوث أي خلل. فقد تسبب سرقة بقيمة 950 دولارًا في نزوح جماعي للمدققين بقيمة 1.4 مليار دولار، واختناق في عمليات السحب لمدة أسبوعين. قد تبدو الأرقام غير منطقية، لكن المنطق سليم. في مجال التخزين، لا يُعد اختراق مفتاح التوقيع مشكلة بسيطة، بل هو سبب لإعادة بناء كل شيء من الصفر.

---------------

كاتب: دوريان فينيوك
سيلicoن وادي الأخبار
كسر أخبار التشفير