وول ستريت تعود إلى العملات الرقمية: صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم تشهد تقلبات أسبوعية بقيمة 3 مليارات دولار
بعد أشهر من تذبذب الطلب المؤسسي، حققت صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة الأمريكية أداءً أسبوعياً طال انتظاره من قبل المتداولين. فقد جمعت صناديق البيتكوين والإيثيريوم الفورية ما يقارب 2.6 مليار دولار أمريكي كتدفقات صافية خلال أيام التداول الخمسة المنتهية في 21 أغسطس، مسجلةً بذلك أقوى أداء أسبوعي لها مجتمعة منذ أكتوبر 2025.
استقطبت صناديق البيتكوين حوالي 1.92 مليار دولار، بينما أضافت صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة ما يقارب 697 مليون دولار. وسجلت كلتا الفئتين أعلى معدلات تدفق أسبوعي لهما في عام 2026. والأهم من ذلك، أن هذه الأموال وصلت خلال فترة انتعاش حاد في سوق العملات الرقمية، وليس بعد انتهائه.
كان الانعكاس سريعًا. قبل أسبوع واحد، خسرت نفس فئتي صناديق المؤشرات المتداولة حوالي 392 مليون دولار مجتمعة. الانتقال من تدفقات خارجة بقيمة 392 مليون دولار إلى تدفقات داخلة بقيمة 2.6 مليار دولار يمثل تقلبًا أسبوعيًا يقارب 3 مليارات دولار. هذا مبلغ كبير بما يكفي ليُحدث فرقًا في سوق لطالما كان فيه الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة أحد أوضح المؤشرات على إقبال المؤسسات.
خمسة أيام متواصلة من الشراء
لم يكن هذا طلبًا ضخمًا واحدًا يجعل إجمالي الأسبوع يبدو مثيرًا للإعجاب. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات إيجابية خلال جلسات التداول الخمس. بلغ حجم التداول يوم الاثنين حوالي 298 مليون دولار، تلاه يوم إيجابي آخر يوم الثلاثاء. تسارع التداول يوم الأربعاء إلى حوالي 517 مليون دولار، وارتفع مجددًا يوم الخميس إلى حوالي 606 ملايين دولار.
كان يوم الخميس مميزاً. فقد استقطب صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك، والمعروف اختصاراً بـ IBIT، ما يقارب 503 ملايين دولار بمفرده، ما يمثل أكثر من 80% من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في ذلك اليوم. كما استقطبت شركتا فيديليتي وبيت وايز أموالاً جديدة، لكن بلاك روك كانت صاحبة الحصة الأكبر من هذه التدفقات.
بحلول يوم الجمعة، أضافت صناديق البيتكوين ما يقارب 307 ملايين دولار أخرى. واتبعت صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة نمطاً مماثلاً طوال الأسبوع، حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة حوالي 697 مليون دولار. وتُظهر الأرقام الأسبوعية الكاملة اتساع نطاق الطلب ليشمل ما هو أبعد من صندوق واحد أو جلسة تداول واحدة.
عاد حجم التداول أيضاً
لم تكن التدفقات هي الرقم الوحيد الذي شهد تغيراً جذرياً. فقد قفز حجم التداول في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية إلى حوالي 22.1 مليار دولار خلال الأسبوع، مقارنةً بـ 6.9 مليار دولار في الأسبوع السابق. كما ارتفع حجم التداول في صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم إلى حوالي 6.9 مليار دولار من 1.9 مليار دولار.
بلغ حجم التداول في الفئتين مجتمعتين حوالي 29 مليار دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف مستوى الأسبوع السابق. وهذا أمر بالغ الأهمية، لأن التدفق الكبير المصاحب لارتفاع حجم التداول يمنح هذه الحركة وزناً أكبر من حدث إنشاء أو استرداد منفرد.
شهدت الأصول المُدارة ارتفاعًا ملحوظًا. فقد زادت أصول صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين من حوالي 76.6 مليار دولار إلى 96.1 مليار دولار، بينما ارتفعت أصول صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم من حوالي 10.5 مليار دولار إلى 14.3 مليار دولار. مع ذلك، لا ينبغي اعتبار هذه الزيادات ناتجة عن عمليات شراء جديدة بحتة. إذ أن معظم نمو الأصول جاء نتيجة ارتفاع قيمة البيتكوين والإيثيريوم خلال الأسبوع. ولم تتجاوز قيمة الأموال الجديدة الصافية لصناديق المؤشرات المتداولة 2.6 مليار دولار.
كان للتجمع بعض الوقود القوي
تزامن إقبال المستثمرين على شراء صناديق المؤشرات المتداولة مع أحد أقوى أسابيع العملات الرقمية هذا العام. فقد تجاوز سعر البيتكوين لفترة وجيزة 79,000 ألف دولار يوم الجمعة، مسجلاً أكبر مكاسبه الأسبوعية منذ عامين تقريباً. كما شهد الإيثيريوم ارتفاعاً حاداً، حيث ارتفع سعر كلا الأصلين بنسبة تتراوح بين 24% و28% خلال الأسبوع.
جاء محفز اقتصادي كلي هام عندما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطط لزيادة مشترياتها من سندات الدين الحكومية طويلة الأجل. ساهمت هذه الخطوة في تهدئة سوق السندات المتوترة، وأدت إلى انخفاض العائدات وضعف الدولار، وهي ظروف أدت سريعاً إلى تحسن الطلب على البيتكوين والذهب وغيرها من الأصول الحساسة للمخاطر. وذكرت رويترز أن أسهم العملات المشفرة ارتفعت بالتوازي مع البيتكوين بعد هذا الإعلان.
شهدت الأسعار ارتفاعًا حادًا في مراكز البيع المكشوف، مما يجعل بيانات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ذات أهمية بالغة. فعمليات التصفية قد تجبر المتداولين على الشراء رغماً عنهم. أما إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة فيُعدّ مؤشرًا مختلفًا، إذ يُظهر تدفق رؤوس أموال جديدة إلى منتجات استثمارية منظمة بالتزامن مع ارتفاع الأسعار.
لا تزال بلاك روك هي الغوريلا التي تزن 800 رطل
أظهر تحليل تدفقات الأموال مجدداً مدى نفوذ بلاك روك على سوق بيتكوين المؤسسي. فقد تلقى صندوق IBIT حوالي 503 ملايين دولار يوم الخميس، ونحو 239 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. كما كان صندوق إيثيريوم التابع لبلاك روك، ETHA، من أكبر وجهات أموال صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة.
يستحق هذا التركيز المتابعة. يُعدّ الطلب القوي على صناديق المؤشرات المتداولة مؤشراً إيجابياً للأصول الأساسية، إلا أن جزءاً كبيراً من هذا الطلب لا يزال يأتي من عدد محدود من الجهات المصدرة العملاقة. عندما يشهد مؤشر IBIT أداءً قوياً أو ضعيفاً بشكل خاص، فإنه قد يؤثر على الرقم الرئيسي لفئة صناديق المؤشرات المتداولة بأكملها.
لا يزال عام 2026 في المنطقة الحمراء
لم يمحو أسبوعٌ واحدٌ من النجاحات الخسائر التي تكبدتها البلاد في وقتٍ سابقٍ من العام. فعلى الرغم من التدفقات النقدية الأخيرة، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة تشهد صافي تدفقاتٍ خارجةٍ تُقدّر بنحو 2.9 مليار دولار أمريكي لعام 2026. كما لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم منخفضةً بنحو 192 مليون دولار أمريكي لهذا العام.
لا يزال التحسن ملحوظاً. قبل انتعاش الأسبوع الماضي، بلغ العجز الإجمالي منذ بداية العام لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم حوالي 5.7 مليار دولار. أما الآن فهو أقرب إلى 3.1 مليار دولار.
يُتيح ذلك للمتداولين مؤشراً واضحاً لمتابعته لاحقاً. فإذا استمر تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بالتزامن مع استقرار الأسعار، فإن الارتفاع سيكتسب أساساً أقوى. أما إذا اختفت التدفقات بمجرد أن يهدأ زخم الأسعار، فقد يتبين أن الأسبوع الماضي كان مجرد عودة حماسية للغاية بدلاً من عودة مستدامة للطلب المؤسسي.
في الوقت الراهن، يكمن التغيير المهم في أمر بسيط: صناديق العملات الرقمية الخاضعة للتنظيم تجذب استثمارات ضخمة مجدداً، وقد فعلت ذلك لخمسة أيام تداول متتالية بينما كانت عملتا البيتكوين والإيثيريوم تشهدان ارتفاعاً بالفعل. بعد عام هيمنت فيه عمليات سحب الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة، تُعد هذه إشارة سوقية جديرة بالاهتمام.
---------------
كاتب: رين ناكامورا
غرفة أخبار آسيا
كسر أخبار التشفير
