حصلت منصة Coinbase للتو على ترخيص مصرفي فيدرالي - إليكم السبب في أن هذا الأمر أهم بكثير مما يبدو

حصلت منصة Coinbase على موافقة مشروطة من مكتب مراقب العملة (OCC) للحصول على ترخيص بنك ائتمان وطني - وهي خطوة تغير بشكل جذري ما يُسمح لأكبر بورصة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة القيام به، وكيف تتنافس في السوق المؤسسية في المستقبل.

تمت الموافقة تم تأكيد ذلك يوم الخميسورغم أن "الموافقة المشروطة" قد تبدو كإجراء بيروقراطي، إلا أنها في الواقع خطوة بالغة الأهمية. يمنح هذا الترخيص شركة Coinbase القدرة على العمل ضمن إطار تنظيمي فيدرالي موحد، بدلاً من التعامل مع مجموعة متفرقة من تراخيص الولايات المختلفة. بالنسبة لشركة أمضت سنوات في محاولات يائسة للتكيف مع اللوائح التنظيمية، يُعد هذا تحسينًا تشغيليًا كبيرًا.

من المهم توضيح أمرٍ هام: لا تتحول Coinbase إلى بنك بالمعنى التقليدي. فقد صرّحت صراحةً بأنها لن تقبل ودائع الأفراد ولن تُقرض. هذا ترخيص ائتماني - يركز على خدمات الحفظ والدفع - وليس ترخيصًا مصرفيًا تجاريًا. هذا التمييز مهم، لأنه يعني أن Coinbase تتجنب المخاطر المصاحبة لنظام الاحتياطي الجزئي مع الحفاظ على الشرعية الفيدرالية التي يطالب بها العملاء المؤسسيون بشكل متزايد.

هذا الأمر يهم المستثمرين المؤسسيين في مجال العملات المشفرة

يستند ميثاق الثقة إلى أسسٍ أرستها Coinbase قبل سنوات. فقد حظي قسم الحفظ التابع لها باعتراف إدارة الخدمات المالية في نيويورك كجهة حفظ مؤهلة في عام 2018، مما ساعدها على كسب عملاء مؤسسيين مبكرًا. ويُعدّ اعتماد مكتب مراقب العملة (OCC) خطوةً إضافيةً في هذا الصدد، على مستوى البلاد، وبموجب معيار فيدرالي يُقرّ به المستثمرون المؤسسيون والجهات التنظيمية في الولايات القضائية الأخرى بسهولة أكبر من الموافقات التي تُمنح على مستوى الولايات.

بالنسبة للعملاء المؤسسيين - مثل صناديق التقاعد ومديري الأصول وصناديق الثروة السيادية - غالباً ما تكون مسألة الحفظ هي العائق الأخير بين "نحن مهتمون بالعملات المشفرة" و"نحن نخصصها بالفعل". إن وجود جهة حفظ معتمدة اتحادياً مثل Coinbase يزيل عقبة أخرى من هذه المحادثة.

يتماشى هذا الترخيص أيضًا مع التطورات المتعلقة بقانون GENIUS، الذي يمنح مكتب مراقب العملة (OCC) سلطة الإشراف على مُصدري العملات المستقرة الذين يعملون كبنوك ائتمان وطنية. تربط Coinbase بالفعل علاقة وثيقة مع Circle، مُصدر عملة USDC، ويُمكّن هذا الترخيص المنصة من التوسع في خدمات الدفع المرتبطة بالعملات المستقرة ضمن إطار عمل تعمل الجهات التنظيمية على تطويره بنشاط.

كوين بيس ليست وحدها - هذا جزء من تحول أكبر

وقد سارت جهات فاعلة رئيسية أخرى في مجال العملات المشفرة على نفس النهج. وكانت شركة Anchorage Digital أول بنك للأصول الرقمية مرخص اتحاديًا. وحصلت شركات Ripple وBitGo وPaxos على موافقات مماثلة في مراحل مختلفة. كما حصلت منصة Kraken مؤخرًا على إمكانية الوصول إلى البنية التحتية للدفع التابعة للاحتياطي الفيدرالي من خلال اتفاقية رئيسية. حسابالاتجاه واضح: لقد انتهى عصر عمل العملات المشفرة خارج النظام المالي التقليدي تمامًا، والشركات التي تبني مصداقية تنظيمية الآن تضع نفسها في موقع يسمح لها بالسيطرة على المرحلة التالية من التبني المؤسسي.

لم يرضَ الجميع. فقد اعترضت جمعية المصرفيين المجتمعيين المستقلين في أمريكا ومعهد السياسات المصرفية، بحجة أن منح شركات العملات المشفرة امتيازات شبيهة بالامتيازات المصرفية يُطمس الحدود التنظيمية وقد يُؤدي إلى مخاطر نظامية. كما أعربت السيناتور إليزابيث وارين وآخرون من المنتقدين عن مخاوفهم بشأن تضارب المصالح. ومخاوفهم ليست بلا أساس - فدخول شركات العملات المشفرة إلى المجال المصرفي الخاضع للتنظيم يُثير تحديات رقابية جديدة - لكن من الواضح أن التوجه العام يسير في اتجاه واحد.

في الختام...

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين الذين يتابعون أسهم Coinbase، يُعدّ هذا الترخيص إشارة إيجابية. فهو يُمثّل وضوحًا تنظيميًا، وهو ما كان السوق يطالب به منذ أن بدأت العملات الرقمية بالتداخل مع العالم المالي التقليدي. لقد أصبح مسار تبني المؤسسات لها أقل وعورة، وتعززت الميزة التنافسية لـ Coinbase في مواجهة المنافسين الأصغر حجمًا والأقل خضوعًا للتنظيم، كما أن قدرتها على توفير خدمات الحفظ على نطاق واسع وفقًا لمعيار فيدرالي معترف به تفتح آفاقًا كانت صعبة المنال سابقًا.

يعني الشرط أن هناك خطوات لا تزال يتعين استكمالها قبل أن يصبح الترخيص ساري المفعول بالكامل، وستستمر البنوك في الجدال بأن الخط الفاصل بين "شركة الائتمان" و"البنك" يتسع. لكن الاتجاه واضح. فالعملات الرقمية تتجه نحو التيار المالي السائد، والجهات التنظيمية تعمل على تهيئة التسهيلات اللازمة، وقد حجزت منصة Coinbase للتو أحد أفضل المواقع القريبة من هذا المدخل.

-------------------
كاتب: أوليفر ريدينج
سياتل نيوزديسك  / كسر أخبار التشفير