عرض المشاركات ذات التسمية تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. عرض جميع المنشورات
عرض المشاركات ذات التسمية تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. عرض جميع المنشورات

صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تتكبد خسائر تزيد عن 300 مليون دولار، بينما تجني صناديق سولانا بهدوء أموالاً جديدة...

صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، سولانا

بدأ البيتكوين الأسبوع بانتعاش طفيف، لكن حركة الأموال عبر صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة تُشير إلى وضعٍ أقل اطمئناناً. فقد شهدت صناديق البيتكوين الفورية عمليات سحب صافية بلغت حوالي 390 مليون دولار خلال أسبوع التداول من 10 إلى 14 أغسطس، مما عكس التدفقات القوية التي شهدها الأسبوع السابق. في الوقت نفسه، اجتذبت صناديق سولانا المتداولة أموالاً جديدة وسجلت أقوى تدفق أسبوعي لها منذ منتصف مايو.

هذا التباين أكثر إثارة للاهتمام من مجرد تحرك سعر البيتكوين بنسبة مئوية أو اثنتين ليوم آخر. أصبحت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من أوضح المؤشرات المتاحة للجمهور حول طلب المستثمرين الراغبين في الاستثمار في العملات الرقمية من خلال حسابات الوساطة التقليدية، وحسابات التقاعد، والمحافظ الاستثمارية المؤسسية. صحيح أنها لا تكشف لنا عن تحركات جميع المستثمرين الكبار، ولكن عندما تنعكس اتجاهات مئات الملايين من الدولارات في أسبوع واحد، يصبح الأمر جديرًا بالاهتمام.

ارتفاع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بقيمة 1.2 مليار دولار

كان التراجع حادًا. فقد اجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للبيتكوين الفوري حوالي 853.5 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، وهو أفضل أداء أسبوعي لها منذ أبريل. وبعد أسبوع واحد، أنهت الفئة نفسها الأسبوع بخسارة بلغت حوالي 390 مليون دولار. وهذا يمثل تذبذبًا يزيد عن 1.2 مليار دولار في صافي التدفقات الأسبوعية.

تُظهر الأرقام اليومية أن هذا لم يكن مجرد عملية استرداد ضخمة واحدة شوّهت أسبوعًا طبيعيًا. وفقًا لبيانات التدفقات من شركة فارسايد إنفستورز، كانت الأموال سلبية في أربعة من أيام التداول الخمسة. خسرت الأموال حوالي 145 مليون دولار يوم الاثنين، وحوالي 61 مليون دولار يوم الأربعاء، وحوالي 131 مليون دولار يوم الخميس، و56 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. وكان يوم الثلاثاء هو الجلسة الإيجابية الوحيدة.

تكبد صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity أكبر خسارة أسبوعية في جدول Farside، حيث بلغت حوالي 153 مليون دولار. وخسر صندوق GBTC التابع لشركة Grayscale ما يقارب 88 مليون دولار، وصندوق IBIT التابع لشركة BlackRock حوالي 79 مليون دولار، وصندوق ARKB التابع لشركة ARK 21Shares حوالي 70 مليون دولار. في المقابل، حقق صندوق Bitcoin Mini Trust التابع لشركة Grayscale، ذو الرسوم المنخفضة، مكاسب بلغت حوالي 76 مليون دولار خلال الأسبوع، مما خفف من إجمالي الخسائر.

ثمة فرق جوهري هنا. فعمليات استرداد الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة لا تعني بالضرورة أن موجة من المؤسسات قد قررت فجأة أن مصير البيتكوين محتوم. بعض هذه التدفقات ناتج عن مراكز قصيرة الأجل، وعمليات تداول أساسية، وإعادة توازن المحافظ، وانتقال المستثمرين بين المنتجات. مع ذلك، يظل النمط العام مهمًا لأن البيتكوين أمضى معظم الصيف يكافح لبناء زخم مستدام. بالطبع، يمكن للسوق أن ينتعش دون تدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة. لكن الأمر يصبح أسهل عندما تكون إحدى أكبر قنوات الطلب المنظمة هي الشراء بدلًا من الاسترداد.

اتجهت سولانا في الاتجاه الآخر

سوق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في سولانا أصغر بكثير، مما يجعل المقارنات المباشرة بالدولار الأمريكي مع البيتكوين مضللة. ومع ذلك، لا يزال اتجاه السوق ملحوظًا. فقد استقطبت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية في سولانا حوالي 10.26 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع، وهو أقوى تدفق أسبوعي لها منذ مايو.

استحوذ صندوق BSOL التابع لشركة Bitwise على معظم عمليات الشراء بتدفقات أسبوعية بلغت حوالي 8.83 مليون دولار. وأضاف صندوق MSOL التابع لشركة Morgan Stanley حوالي 1.43 مليون دولار. وتشير بيانات SoSoValue إلى أن إجمالي أصول صناديق Solana المتداولة في البورصة بلغ حوالي 894 مليون دولار في نهاية الفترة، مع صافي تدفقات تراكمية بلغت حوالي 1.16 مليار دولار. ويمكن الاطلاع على تفاصيل تشكيلة الصناديق في جدول Solana على موقع Farside.

ليست هذه أرقامًا ضخمة بمعايير البيتكوين، ولكن هذا تحديدًا ما يدفع المتداولين إلى التركيز على الاتجاه بدلًا من القيمة المطلقة. منتجات البيتكوين ضخمة بالفعل. سوق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المنظمة من قبل سولانا لا يزال حديثًا نسبيًا، لذا فإن أي ميزة تدفق مستمرة قد تصبح ذات مغزى بشكل أسرع إذا استمرت.

لا يزال تداول البيتكوين يتم كأصل رئيسي

استقر سعر البيتكوين فوق مستوى 63,000 ألف دولار في وقت مبكر من صباح الاثنين، متعافياً بالتزامن مع ارتفاع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100، مما يعزز نمطاً أصبح مألوفاً خلال العام الماضي: عندما لا يكون هناك محفز رئيسي خاص بالعملات الرقمية، غالباً ما يتصرف البيتكوين كأصل اقتصادي كبير ذي تقلبات عالية، مع جدول تداول على مدار 24 ساعة.

هذا يترك المتداولين أمام إشارات متضاربة. توفر أسواق الأسهم بعض الدعم. انخفض الطلب على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة بشكل حاد، بينما تحسن الطلب على صناديق سولانا المتداولة في البورصة. لا تُظهر مراكز المشتقات المالية ثقةً واضحةً في أي من الاتجاهين، ولا يزال مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة الأمريكية الأوسع نطاقًا عالقًا في واشنطن.

لا يُنتج أيٌّ من ذلك صفقةً سهلةً ومباشرةً من نوع "انخفاض البيتكوين، وارتفاع سولانا". نادرًا ما تكون الأسواق مُيسِّرةً بما يكفي لتسهيل الأمر. ما يُظهره هذا هو أن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية أصبح أكثر انتقائية. لم يعد المستثمرون يُجرون صفقاتٍ على كامل فئة الأصول دفعةً واحدة.

بالنسبة للبيتكوين، تتمثل الإشارة المهمة التالية في ما إذا كانت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة ستتلاشى بالسرعة نفسها التي ظهرت بها، أم ستتحول إلى سلسلة أخرى تمتد لعدة أسابيع. أما بالنسبة لسولانا، فالسؤال هو ما إذا كان أسبوعها الأقوى منذ مايو/أيار سيشكل بداية طلب مستدام، أم أنه مجرد أسبوع جيد في سوق صغيرة. في الوقت الراهن، تدفع الأموال المتداولين إلى مراقبة كلا الأمرين.

كاتب: رين ناكامورا
غرفة أخبار آسيا
كسر أخبار التشفير

انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 60,000 ألف دولار - ما الذي يحدث؟! عدة أمور...

انخفضت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم إلى أدنى مستوى لها عند 59,099 دولارًا يوم الجمعة، لتتراجع إلى ما دون المستوى الذي كانت عليه ليلة فوز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر 2024. كان من المفترض أن تكون تلك اللحظة نقطة تحول، لحظة حصول العملات المشفرة أخيرًا على دعم من البيت الأبيض وانطلاقة قوية نحو مزيد من الارتفاع. ولكن بعد ثمانية عشر شهرًا ووصولها إلى ذروة بلغت 126,000 دولار، خسرت البيتكوين كل ما خسرته، بل وزادت قيمتها قليلًا. كل من اشترى البيتكوين ليلة الانتخابات واحتفظ بها طوال فترة "الرئيس المشفر" يتكبد الآن خسارة، وهو ما لا يرقى إلى مستوى التوقعات التي كان يروج لها أكبر مؤيدي هذه الصناعة قبل عام.

لم يحدث هذا التراجع المفاجئ في يوم واحد، بل كان أشبه بتسرب تدريجي تحول إلى فيضان هذا الأسبوع، حيث فقد البيتكوين ما يقارب 20% من قيمته في غضون أيام. وقد زاد الوضع سوءًا مع صدور تقرير الوظائف الأمريكي القوي يوم الجمعة، والذي قضى على أي أمل متبقٍ لدى المتداولين في خفض سعر الفائدة، ودفع الأسواق إلى توقع عكس ذلك، وهو احتمال رفعه. أضف إلى ذلك معدلات التضخم المرتفعة باستمرار، وسوقًا متوترة أصلًا، لتحصل على جلسة تداول تشهد بيعًا شبه كامل لكل شمعة رابحة.

يخالف سايلور قاعدته الخاصة، ومع ذلك يصاب السوق بالذعر.

يعود جزء من أحدث الضغوط إلى اسم لم يتوقعه مراقبو البيتكوين المخضرمون قطّ مرتبطًا بأمر بيع: مايكل سايلور. قامت شركته، ستراتيجي، ببيع 32 بيتكوين في وقت سابق من هذا الأسبوع بمتوسط ​​سعر يقارب 77,000 دولار، محققةً ما يقارب 2.5 مليون دولار للمساعدة في تغطية مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة. في سياق وجود أكثر من 843,000 بيتكوين في السوق، تُعدّ هذه الصفقة ضئيلة للغاية، حوالي 0.004% من إجمالي الرصيد. لكن للرمزية دائمًا وزنها في عالم العملات الرقمية، ومجرد فكرة بيع ستراتيجي، بعد سنوات من تحذيرات رئيس مجلس إدارتها المتكررة بعدم البيع، كانت كافية لإثارة قلق السوق الذي كان يبحث بالفعل عن أسباب للهروب.

تفاقمت ردة الفعل منذ ذلك الحين. تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين حاليًا أطول موجة تدفقات خارجة منذ إطلاقها في أوائل عام 2024، حيث انخفض إجمالي أصول الصناديق من حوالي 107.8 مليار دولار في منتصف مايو إلى حوالي 82.8 مليار دولار حاليًا. هذا ليس خطأً بسيطًا. مليارات الدولارات خرجت بهدوء خلال أسبوعين، وعندما يبدأ المشترون الذين دعموا الارتفاع العام الماضي بالتصرف كبائعين، يميل الدعم الذي يدعم السعر إلى الاختفاء بسرعة. وتؤكد بيانات التصفية ذلك أيضًا، حيث تم تصفية أكثر من مليار دولار من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية في سوق المشتقات خلال 24 ساعة فقط.

لم يختفِ المال، بل وجد مكاناً لحفلة أكثر فخامة.

إليكم الجزء الذي قد يُثير قلق أكبر المؤمنين بالبيتكوين أكثر من مجرد سعرها: يبدو أن رؤوس الأموال المنسحبة من العملات الرقمية لا تختبئ في مكان آمن، بل تتجه مباشرةً إلى أسهم شركات الذكاء الاصطناعي وموجة الاكتتابات العامة الضخمة لشركات مثل سبيس إكس وأنثروبيك، ما يُثير حماس المستثمرين ويدفعهم للحديث عن المكاسب الكبيرة القادمة. وقد حذر محللون في K33 وغيرها لأسابيع من أن البيتكوين سيواجه صعوبات طالما استمرت أسهم الذكاء الاصطناعي في تصدر عناوين الأخبار بسرعة. ويبدو أنهم كانوا على صواب، لأن هذا ما يحدث بالفعل، وتزداد تكلفة الفرصة البديلة لاستثمار الأموال في بيتكوين متذبذب أو متراجع سوءًا يومًا بعد يوم مع استمرار صعود أسهم الذكاء الاصطناعي.

لا يعني هذا أن البيتكوين قد انتهى، وسيخبرك العديد من المتداولين الذين مروا بانخفاضات سابقة بلغت 50% أن هذه مجرد فترة عصيبة أخرى لأصل معروف بتقلباته الحادة. وأشار قسم السوق في CoinDesk إلى أن حتى بعض مؤيدي البيتكوين، مثل رئيس مجلس إدارة Bitmine، توم لي، يصفون هذا التراجع بأنه "سلوك قاع" كلاسيكي، وهو نوع من الاستسلام الذي يظهر عادةً قبل أن يتغير المزاج العام. وسواء صمد هذا التوقع أم سيُضاف إلى مئات التوقعات الأخرى التي لم تُؤتِ ثمارها، فلن يتضح ذلك إلا بعد بضعة أسابيع أخرى من تحركات الأسعار.

خِتاماً

من الواضح الآن أن مقولة "مع وجود ترامب في السلطة، سيرتفع سعر البيتكوين حتمًا" قد ولّت رسميًا، ويُجبر السوق على البحث عن تفسير جديد. لم يكن من المفترض أن تُزعزع عملية بيع 32 عملة من قِبل شركة "ستراتيجي" وحدها استقرار فئة أصول تُقدّر قيمتها بتريليونات الدولارات، وهذا ما حدث بالفعل. لقد كانت مجرد شرارة أشعلت فتيل أزمةٍ عقيمةٍ تمثّلت في تدفقات خارجة من صناديق المؤشرات المتداولة، وتوقعاتٍ أكثر تشددًا لأسعار الفائدة، وفرصٍ استثماريةٍ أخرى أكثر جاذبيةً وإثارةً. بالنسبة للمتداولين الذين يترقبون هذه المرحلة، ستكون بيانات الوظائف، وتصريحات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وتقارير تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة خلال الأسابيع القليلة القادمة أكثر أهميةً من أي شيء ينشره مايكل سايلور على الإنترنت.

---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك
كسر أخبار التشفير