أحد أبرز المنتقدين المؤسسيين لقانون الوضوح قد تنحى جانباً قبل أن يصل مشروع القانون إلى مرحلة اختبار حاسمة في مجلس الشيوخ.

غيّرت الرابطة الوطنية للشُرَط موقفها من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية من معارضة إلى حياد. ولا يُعدّ هذا التحوّل بمثابة تأييد، ولكنه يُنهي موقف جهة إنفاذ القانون التي أمضت شهورًا في تحذير أعضاء مجلس الشيوخ من أن بعض بنود مشروع القانون قد تُصعّب التحقيق في جرائم العملات الرقمية.

في رسالة بتاريخ 3 سبتمبر/أيلول موجهة إلى زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون وزعيم الأقلية تشاك شومر، ذكرت الرابطة أن التشريع لا يزال معقدًا وأن تفاصيل مهمة لا تزال قيد الدراسة. وأعلنت المجموعة أنها ستتراجع مؤقتًا لتتيح للمشرعين مواصلة بناء إطار تنظيمي. وقد نشر موقع كوينتيليغراف هذا التغيير في 4 سبتمبر/أيلول.

لماذا كان رجال الشرطة يقاومون ذلك؟

لم تكن الرابطة الوطنية للشُرَط تعارض تنظيم العملات المشفرة بشكل عام. بل ركزت اعتراضاتها السابقة على بنود اعتقدت أنها قد تُضعف قدرة أجهزة إنفاذ القانون على تتبع المعاملات واسترداد الأموال المرتبطة بالاحتيال والجرائم الأخرى.

أثارت المجموعة مخاوف خاصة بشأن الاستثناءات المقترحة التي تؤثر على خدمات خلط العملات الرقمية وبعض متطلبات التسجيل. وكانت حجتها واضحة: إذا كانت الخدمات القادرة على إخفاء المعاملات تقع خارج نطاق قواعد الامتثال التقليدية، فقد يمتلك المحققون أدوات أقل عند انتقال الأصول المسروقة عبرها.

كانت لتلك الحجج أهمية سياسية، إذ شدد العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الذين قد يكون لتصويتهم تأثير حاسم على حماية المستهلك من غسل الأموال والاحتيال. كما أن معارضة إحدى منظمات إنفاذ القانون لمشروع القانون منحت المشرعين المتشككين سببًا إضافيًا للتريث.

الحياد لا يعني الرضا

لا ينبغي تفسير الموقف الجديد على أنه قرار مفاجئ من جانب رؤساء الشرطة بأن جميع المشاكل قد تم حلها.

أعلنت الجمعية أن تفاصيل هامة لا تزال قيد الدراسة، وأنها تنسحب من المفاوضات بدلاً من إعلان النصر. هذا التمييز مهم لأن المشرعين ما زالوا يتفاوضون بشأن بنود تتعلق بمكافآت العملات المستقرة، والأوراق المالية المُرمّزة، والتمويل اللامركزي، وتضارب المصالح المحتمل الذي قد يشمل مسؤولين حكوميين.

لكن بالنسبة لصناعة العملات الرقمية، تظل خسارة الخصم ذات قيمة حتى وإن لم تكسب مؤيدًا. فقواعد مجلس الشيوخ لا تُعرف بمكافأة الفروق الدقيقة الفلسفية.

التصويت في 15 سبتمبر حقيقي

أقرّ مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون HR 3633، قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025، في 17 يوليو/تموز 2025، بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134. ويؤكد السجل الرسمي للكونغرس هذه النتيجة.

الاختبار الرئيسي التالي مُدرج الآن على جدول أعمال مجلس الشيوخ. ويشير الجدول الرسمي للمجلس إلى أن اقتراح إنهاء المناقشة بشأن مشروع القانون رقم 3633 سيُناقش يوم الثلاثاء الموافق 15 سبتمبر/أيلول الساعة 2:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

يُعدّ التصويت الختامي إجراءً شكلياً يُستخدم للحدّ من النقاش ودفع مشروع القانون قُدماً. عملياً، يُمثّل هذا التصويت اختباراً هاماً لمعرفة ما إذا كانت قيادة مجلس الشيوخ تحظى بالدعم الكافي لتمرير التشريع بدلاً من تركه عالقاً.

ما الذي تحاول منظمة CLARITY القيام به

يتمثل الهدف الرئيسي من مشروع القانون في إرساء تقسيم أوضح للسلطة على الأصول الرقمية، لا سيما بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع.

أمضت صناعة العملات الرقمية سنواتٍ تعمل في ظل نظامٍ يعتمد فيه الوضع القانوني للرمز الرقمي بشكلٍ كبير على كيفية إصداره وبيعه وتسويقه واستخدامه. وقد جادلت منصات التداول مرارًا وتكرارًا بأنها لا تستطيع تحديد الأصول التي تعتبرها الجهات التنظيمية أوراقًا مالية بشكلٍ موثوق إلا بعد بدء تطبيق القوانين.

تسعى مبادرة CLARITY إلى إنشاء إطار عمل للسلع الرقمية والوسطاء السوقيين ذوي الصلة، مع وضع قواعد حول التسجيل والإفصاحات وتطبيق قوانين الأوراق المالية والسلع الحالية.

يقول المؤيدون إن ذلك سيسمح للشركات المشروعة بالعمل في الولايات المتحدة وفقًا لقواعد محددة بدلًا من نقل أنشطتها إلى الخارج. بينما يخشى المنتقدون من أن التعريفات أو الاستثناءات قد تُعرّض المستهلكين للخطر، أو تُضعف حماية الأوراق المالية، أو تُتيح ثغرات للتمويل غير المشروع.

لا تزال هناك مشاكل سياسية أكبر

إن تحرك المأمورين يساعد، لكنه لا يمهد الطريق أمام مشروع القانون للوصول إلى مكتب الرئيس.

لا يزال المشرعون وجماعات المصالح يتنازعون حول مكافآت العملات المستقرة، والأسهم المُرمّزة، ومعاملة التمويل اللامركزي، والمسائل الأخلاقية المتعلقة بالمسؤولين السياسيين ذوي المصالح التجارية في مجال العملات المشفرة. ومن المرجح أن تُحدد هذه الخلافات الشكل النهائي لمشروع القانون أكثر من رابطة الشُرَط الوطنية وحدها.

حتى لو وافق مجلس الشيوخ على الإجراء، فقد يلزم التوفيق بين الاختلافات في صياغة مجلس النواب ومجلس الشيوخ قبل إقراره النهائي.

لماذا تهتم أسواق العملات المشفرة

بالنسبة للمتداولين، فإن الوضوح لا يهم بسبب أي فقرة واحدة في مشروع القانون، بل بسبب ما يمكن أن يغيره في السوق الأمريكية.

قد يُسهّل قانونٌ فعّالٌ لهيكلة السوق على منصات التداول إدراج الأصول، وعلى الشركات المالية التقليدية دخول أسواق العملات الرقمية، وعلى مُصدري الرموز فهم الجهة التنظيمية التي يخضعون لها. كما قد يُخفّض ذلك من التكلفة التنظيمية الإضافية التي يضعها المستثمرون على شركات العملات الرقمية التي تُركّز على الولايات المتحدة.

لن يؤدي الفشل إلى توقف الصناعة. فقد بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة بالفعل في وضع سياسات العملات المشفرة بموجب صلاحياتهما الحالية. ومع ذلك، سيترك ذلك تساؤلات جوهرية تعتمد على تفسير الهيئة والإدارات المستقبلية.

لم تُقرّ الرابطة الوطنية للشُرَط قانون الوضوح، بل توقفت ببساطة عن محاولة عرقلته. ومع تحديد موعد للتصويت الإجرائي في مجلس الشيوخ في 15 سبتمبر، يبقى لهذا الأمر دلالة: فقد قلّ عدد المعارضين المنظمين الذين يقفون بين مشروع القانون واختباره الرئيسي التالي في المجلس.

----------------
كاتب: دوريان فينيوك
سيلicoن وادي الأخبار
كسر أخبار التشفير

يشهد الطلب المؤسسي على البيتكوين أمراً لم يشهده المتداولون كثيراً هذا العام: وهو ازدياد قوته لعدة أسابيع متتالية.

استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية الفورية ما يقارب 986.9 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر، ليصل إجمالي صافي التدفقات الداخلة إليها خلال ثلاثة أسابيع إلى حوالي 3.8 مليار دولار. ويُعدّ هذا أقوى أداء خلال ثلاثة أسابيع في عام 2026، وفقًا لبيانات SoSoValue التي نقلتها Cointelegraph.

إن التوقيت هو ما يجعل هذه الحركة مثيرة للاهتمام. يتداول البيتكوين حول مستوى 80,000 دولار، بينما تستمر توقعات أسعار الفائدة في الانخفاض. يوم الخميس، جمعت صناديق المؤشرات المتداولة ما يقارب 731 مليون دولار في جلسة واحدة، وهو أكبر حجم تداول يومي لها منذ يناير. واستحوذ صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك، IBIT، مجدداً على حصة كبيرة من عمليات الشراء.

ثلاثة أسابيع من الشراء غيرت الصورة

يمثل الارتفاع الحالي تحولاً حاداً عن النصف الأول من العام، حين أدت عمليات استرداد صناديق المؤشرات المتداولة المتكررة إلى تفاقم عمليات بيع البيتكوين. بعد ثلاثة أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية، بلغ إجمالي صافي الأصول في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة حوالي 101.3 مليار دولار يوم الجمعة، بينما وصل صافي التدفقات الداخلة التراكمية منذ الإطلاق إلى ما يقارب 55.6 مليار دولار.

لا تزال التدفقات منذ بداية العام سلبية بشكل طفيف، حيث بلغت صافي التدفقات الخارجة حوالي مليار دولار. هذه التفاصيل مهمة لأنها تُظهر مدى التعافي الذي كان على صناديق المؤشرات المتداولة تحقيقه. إن موجة التدفقات الأخيرة البالغة 3.8 مليار دولار ليست مجرد إضافة إلى عامٍ مزدهر بالفعل، بل هي بمثابة إصلاحٍ لعامٍ بدأ بدايةً سيئة.

أظهر يوم الجمعة أيضاً أن الطلب لم يتلاشَ بمجرد تدهور الوضع الاقتصادي الكلي. فقد اجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية ما يقارب 174.6 مليون دولار من التدفقات الصافية، حيث استحوذ صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك على حوالي 117.4 مليون دولار، وصندوق FBTC التابع لشركة فيديليتي على حوالي 57.2 مليون دولار.

ثم جاء تقرير الوظائف

أصبحت الظروف الاقتصادية الكلية أقل ملاءمة يوم الجمعة.

أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 162,000 ألف وظيفة في أغسطس، وهو رقم يفوق بكثير توقعات الاقتصاديين التي بلغت نحو 56,000 ألف وظيفة. واستقر معدل البطالة عند 4.1%، بينما ارتفعت نسبة المشاركة في القوى العاملة. وتراجع نمو الأجور قليلاً إلى 3.1% مقارنةً بالعام الماضي، إلا أن الرقم الإجمالي للتوظيف كان قوياً بما يكفي لدفع الأسواق نحو تبني نظرة أكثر تشدداً من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

بعد صدور التقرير، ارتفعت العقود الآجلة لأسعار الفائدة بنسبة تقارب 60%، ما يشير إلى احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر. وذكرت رويترز أن مكاسب أغسطس كانت الأكبر في خمسة أشهر، وتجاوزت بكثير التوقعات.

استجاب البيتكوين بالطريقة المعتادة للأصول الحساسة لأسعار الفائدة. فقد انخفض من حوالي 81,200 دولار إلى أقل من 79,000 دولار قبل أن يستعيد جزءًا من انخفاضه، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار.

يُتيح هذا التفاعل للمتداولين اختبارًا مفيدًا للضغط. الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة قوي، لكن يُطلب منها استيعاب بيئة اقتصادية كلية قد تنقلب بسرعة ضد الأصول الخطرة.

البيتكوين يتصدر سباق تدفق صناديق المؤشرات المتداولة

بات من الصعب تجاهل التباين مع صناديق العملات الرقمية الرئيسية الأخرى. فقد ارتفعت تدفقات الاستثمار إلى صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة بنحو 7% مقارنة بالأسبوع السابق، بينما انخفضت تدفقات الاستثمار الأسبوعية إلى صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة بنحو 74% لتصل إلى حوالي 218.4 مليون دولار. كما انخفضت تدفقات الاستثمار إلى صناديق ريبل المتداولة في البورصة بنحو 83% لتصل إلى حوالي 19 مليون دولار.

لا تزال منتجات الإيثيريوم وXRP إيجابية بشكل عام لعام 2026، ولكن في الوقت الحالي من الواضح أن البيتكوين يفوز في المنافسة على رأس المال المنظم الجديد.

هذا الأمر مهم لأن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية تميل إلى أن تكون أبطأ وأكثر تعمداً من مراكز المشتقات. يمكن أن تتأثر حركة سعر البيتكوين بعمليات التصفية، ومعدلات التمويل، وقلة الطلبات في عطلات نهاية الأسبوع. من الصعب تجاهل سلسلة من عمليات إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة الصافية لعدة أسابيع باعتبارها مجرد ضجيج تداول قصير الأجل.

الاختبار التالي هو التضخم

لم يُحسم تقرير الوظائف مسألة معدل التضخم، والبيانات المتعلقة بالتضخم هي الخطوة التالية.

قد يُعزز انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين من فرص الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة. في المقابل، من شأن ارتفاع المؤشر أن يُعزز الحجة المؤيدة لرفع أسعار الفائدة، وقد يُزيد الضغط على البيتكوين وأسهم النمو وغيرها من الأصول التي استفادت من توقعات انخفاض أسعار الفائدة.

هذا يجعل بيانات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة ذات فائدة استثنائية. فإذا استمرت التدفقات قوية في ظل سوق أسعار فائدة أكثر تشدداً، فسيشير ذلك إلى أن المستثمرين المؤسسيين مستعدون للتجميع حتى في غياب بيئة اقتصادية كلية مواتية. أما إذا تلاشت التدفقات مع ارتفاع العوائد، فقد يكون الارتفاع الأخير قد اعتمد على التوجهات التيسيرية أكثر مما بدا عليه في البداية.

في الوقت الحالي، تبدو المؤشرات إيجابية: فقد دخلت ما يقارب مليار دولار إلى صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للبيتكوين الفوري في أسبوع واحد، ووصلت 3.8 مليار دولار على مدى ثلاثة أسابيع، واستمر ظهور المشترين حتى مع تراجع سعر البيتكوين حول 80 ألف دولار. وستوضح لنا جلسات التداول القليلة القادمة ما إذا كان وول ستريت يستغل انخفاض السعر أم أنه يواكب توجهات السوق فحسب.
---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك
كسر أخبار التشفير

تجاوزت عملة Zcash للتو أحد مستويات الأسعار التي تجبر الجميع على إعادة فتح مخطط لم ينظروا إليه منذ سنوات.

تجاوز سعر عملة ZEC ألف دولار يوم الجمعة، ليصل إلى حوالي 1200 دولار وقت كتابة هذا التقرير، مما رفع قيمتها السوقية إلى ما يقارب 17 مليار دولار. وحققت هذه العملة الرقمية، التي تركز على الخصوصية، مكاسب بلغت حوالي 94% خلال الشهر الماضي، بعد أن كانت قد ارتفعت من حوالي 200 دولار في مارس.

لم يكن هذا التحرك مدفوعاً بعامل واحد واضح. فقد تزامنت عوامل عديدة، منها الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة، والزيادة الكبيرة في نشاط التعدين، وتطور أدوات الخصوصية بشكل أسرع، وازدحام سوق تداول المشتقات.

لم يعد صندوق المؤشرات المتداولة مجرد فكرة نظرية

قامت شركة Grayscale بتحويل صندوق Zcash Trust الذي استمر لفترة طويلة إلى صندوق Zcash ETF، الذي يحمل الرمز ZCSH، والذي بدأ التداول في بورصة نيويورك أركا في 25 أغسطس. وتؤكد ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات أن الأسهم مسجلة في بورصة نيويورك أركا وأن اسم الصندوق الآن هو صندوق Zcash ETF.

تم تصميم الصندوق للاحتفاظ بـ ZEC بشكل مباشر، مما يمنح مستثمري الوساطة تعرضًا منظمًا للأصل الأساسي بدلاً من عقد آجل أو سهم مرتبط بالعملات المشفرة.

منذ إطلاقه، سجل صندوق ZCSH تدفقات صافية لا تقل عن 34.4 مليون دولار، وفقًا لبيانات Grayscale التي يرصدها موقع The Block. وكان الثاني من سبتمبر/أيلول هو اليوم الأقوى حتى الآن، حيث دخل الصندوق حوالي 12.6 مليون دولار. ويبدو أن إجمالي التدفقات المعلنة ليومي الثالث والرابع من سبتمبر/أيلول غير مكتمل، لذا قد يكون الرقم التراكمي الحقيقي أعلى من ذلك.

يُعتبر المبلغ بالدولار متواضعاً مقارنةً بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، لكن سوق زيكاش أصغر بكثير. قد يكون لدخول عشرات الملايين من الدولارات إلى منتج خاضع للتنظيم أهمية أكبر عندما تكون القيمة السوقية للأصل الأساسي في حدود عشرات المليارات بدلاً من التريليونات.

ثم دهست سيارة شورتس

بدأ سعر سهم ZEC يوم الجمعة بالقرب من 828 دولارًا قبل أن يرتفع إلى ما فوق 1,000 دولار. وقد أدى هذا التحرك إلى موجة كبيرة من عمليات الشراء القسري في أسواق المشتقات.

تم تصفية مراكز ZEC ذات الرافعة المالية بقيمة 36.6 مليون دولار أمريكي تقريبًا خلال 24 ساعة، منها حوالي 34.5 مليون دولار أمريكي من مراكز البيع على المكشوف. وأفاد موقع CoinDesk أن حجم التداول المفتوح ارتفع إلى حوالي 2.3 مليون ZEC، بقيمة تقارب 2.3 مليار دولار أمريكي في ذلك الوقت.

قد يؤدي الضغط المفاجئ على سعر السهم إلى جعل الارتفاع الحقيقي يبدو أكثر حدة. فعند تصفية مركز بيع برافعة مالية، تقوم منصة التداول بإعادة شراء الأصل لإغلاقه. وتؤدي عمليات التصفية المتكررة إلى زيادة عمليات الشراء في السوق، مما قد يحفز المزيد من عمليات التصفية. لطالما استغلت العملات الرقمية هذه الظاهرة لإثارة ضجة كبيرة.

يشير وجود تدفقات نقدية من صناديق المؤشرات المتداولة إلى أن الأمر لا يقتصر على المشتقات المالية فحسب. ومع ذلك، فإن حجم المراكز المفتوحة يدل المتداولين على أن الرافعة المالية تلعب دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار على المدى القصير.

عمال المناجم يلاحقون هذه الخطوة أيضاً

لا تزال شبكة Zcash تعتمد على آلية إثبات العمل، لذا فإن ارتفاع أسعار الرموز يغير اقتصاديات التعدين بسرعة.

ارتفعت قوة الحوسبة الشبكية، التي تُقاس عادةً بوحدة solrate، من حوالي 25 GSol/s في أواخر أغسطس إلى ما يزيد عن 30 GSol/s مع دخول المزيد من قدرات التعدين إلى الشبكة.

على عكس المتوقع، أدت المنافسة الإضافية بالفعل إلى تضييق الخناق على اقتصاديات تعدين العملات الرقمية. فقد أفاد موقع "ذا بلوك" أن جهاز "أنتماينر زد 15 برو" كان يحقق إيرادات إجمالية تُقدر بنحو 708 دولارات لكل ميغاواط ساعة من الكهرباء، أي أقل بنحو 3% من إيراداته المُقدرة في 24 أغسطس عندما كان سعر عملة "زيك" أقل من 900 دولار.

ارتفع سعر العملة الرقمية، لكن ازداد أيضاً عدد الأجهزة المتنافسة على نفس مكافآت التعدين. ولاحظ المعدنون ارتفاع سعر ZEC أيضاً. وهذا لفتة كريمة منهم.

أصبح استخدام Zcash أسهل أيضاً

السعر ليس الشيء الوحيد الذي يتغير في الشبكة.

أصدر مطورو برنامج Zakura مؤخرًا مجموعة أدوات تشفير مفتوحة المصدر، يقولون إنها قادرة على تقليص الوقت اللازم لإنشاء بعض المعاملات الخاصة على الأجهزة المحمولة من أكثر من ثلاث ثوانٍ إلى أقل من 200 مللي ثانية. لا تتطلب هذه الأدوات ترقية الشبكة، وتهدف إلى إزالة إحدى العقبات العملية التي تعترض المعاملات المحمية.

هذا التقدم التقني مهم لأن تقنية الخصوصية لا تكون مفيدة على نطاق واسع إلا إذا تمكن المستخدمون العاديون من استخدامها بالفعل دون انتظار انتهاء العمل التشفيري المعقد.

يؤدي السعر المكون من أربعة أرقام إلى تغيير مستوى المخاطرة

لا يعني تداول عملة ZEC فوق 1,000 دولار أنها أصبحت فجأة أصلاً مؤسسياً منخفض التقلب. بل على العكس تماماً.

تضاعف حجم التداول تقريبًا خلال شهر واحد، ومليارات الدولارات من انكشافات المشتقات المالية، وعشرات الملايين من عمليات تصفية المراكز القصيرة، كلها مؤشرات على سوق متقلبة للغاية. يُضيف صندوق المؤشرات المتداولة الجديد مصدرًا جديدًا للطلب الفوري، ولكنه يمنح المتداولين أيضًا مؤشرًا يوميًا آخر يُشغل بالهم.

المؤشرات الأكثر وضوحًا التي يجب مراقبتها هي تدفقات ZCSH، وحجم التداول المفتوح لـ ZEC، ومعدل سعر صرف العملات في قطاع التعدين. إذا استمرت أصول صناديق المؤشرات المتداولة في النمو مع انخفاض الرافعة المالية، فسيكون للارتفاع قاعدة أكثر متانة. أما إذا استمر حجم التداول المفتوح في الارتفاع بوتيرة أسرع من الطلب الفوري، فقد يصبح وصول ZEC إلى أربعة أرقام أمرًا بالغ الخطورة عند الهبوط.

ارتفع سعر عملة زيكاش من حوالي 200 دولار في مارس إلى أكثر من 1,000 دولار، وحصلت على صندوق استثمار متداول أمريكي، واجتذبت قوة تعدين جديدة، وتبخرت 34.5 مليون دولار من رهانات البيع على المكشوف في يوم واحد. هذا كافٍ لتأكيد صحة هذا الاختراق. أما ما إذا كان مستوى 1,000 دولار سيصبح دعمًا أم مجرد صدفة عابرة، فيعتمد على ما سيحدث بعد هذا الارتفاع المفاجئ.
---------------

كاتب: رين ناكامورا
غرفة أخبار آسيا
كسر أخبار التشفير

خفضت سولانا وقت الفتحة المستهدفة لشبكتها الرئيسية من 400 مللي ثانية إلى 350 مللي ثانية، وهي الخطوة الأولى في خطة مرحلية لخفضها في النهاية إلى 200 مللي ثانية.

دخل التغيير حيز التنفيذ مع بداية الحقبة 1020 يوم الجمعة، ويمثل المرة الأولى التي تُقلّص فيها سولانا مدة الفترة الزمنية المستهدفة منذ إطلاق الشبكة. قد يبدو الرقم صغيرًا، لكنه يخفي وراءه جهدًا هندسيًا كبيرًا.

الفتحة هي الفترة الزمنية التي يمكن خلالها للمُدقِّق الرئيسي إنشاء كتلة. الفتحات الأقصر تعني إمكانية إنشاء الكتل بوتيرة أسرع، مما يُقلل من وقت انتظار المستخدمين والتطبيقات للتأكيدات. الكلمة المفتاحية هنا هي زمن الاستجابة. هذا التحديث ليس مصممًا لمضاعفة إنتاجية معاملات سولانا بشكلٍ سحري.

الشبكة تتجه نحو 200 مللي ثانية

تستند الخطة إلى SIMD-0525، وهو اقتراح لتحسين نظام سولانا من إعداد المهندس برينان وات من شركة أنزا. وبدلاً من الانتقال مباشرةً من 400 مللي ثانية إلى 200 مللي ثانية، تستخدم الشبكة أربع مراحل منفصلة تعتمد على بوابات الميزات: 350 مللي ثانية، 300 مللي ثانية، 250 مللي ثانية، وأخيراً 200 مللي ثانية.

يُبقي اقتراح سولانا الرسمي على 64 دورة لكل خانة، وأربع خانات لكل نافذة قائد، و432,000 خانة لكل حقبة. يبقى عدد الخانات كما هو، بينما يقلّ مقدار الوقت الفعلي الذي تمثله.

• فترات زمنية مدتها 400 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 48 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.6 ثانية
• فترات زمنية مدتها 350 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 42 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.4 ثانية
• فترات زمنية مدتها 300 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 36 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.2 ثانية
• فترات زمنية مدتها 250 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 30 ساعة ونوافذ قائد مدتها 1.0 ثانية
• فترات زمنية مدتها 200 مللي ثانية: فترات زمنية تقارب 24 ساعة ونوافذ قائد مدتها 0.8 ثانية

يتم إطلاق الشبكة الرئيسية بحذرٍ متعمد. لكل مرحلة حدٌّ خاص بها للميزات، ويمكن للمطورين التوقف قبل التخفيض التالي إذا بدأ أداء المدققين أو معدلات تخطي الكتل في التدهور. يُعدّ خفض زمن الاستجابة أمرًا مفيدًا، لكن تحويل الشبكة الرئيسية إلى اختبار ضغط قسري أقل فائدة.

تم بالفعل عرض 350 مللي ثانية على الشبكة الرئيسية

تشير القياسات المباشرة الأولى إلى أن الشبكة تحركت في الاتجاه المقصود. قارنت منصة "ذا بلوك" فترتين زمنيتين، كل منهما 1,000 خانة زمنية، حول نقطة التحول. استغرقت الفترة التي سبقت التغيير حوالي 415 ثانية، بينما استغرقت عينة لاحقة في الحقبة 1020 حوالي 368 ثانية.

ستختلف هذه الأرقام بطبيعة الحال، لأن تحديد زمن استجابة قدره 350 مللي ثانية لا يعني بالضرورة أن كل خانة زمنية ستصل إلى 350 مللي ثانية بالضبط. ومع ذلك، فهي تُظهر أن التغيير في الشبكة الرئيسية يتجاوز مجرد ملف إعدادات لم يُحدث فرقًا يُذكر. فالتوقيت الأقصر يظهر جليًا في إنتاج الكتل الفعلي.

ويشير التقرير نفسه إلى أن المطورين لم يحددوا بعد موعداً لتفعيل الشبكة الرئيسية للمرحلة التالية التي تستغرق 300 مللي ثانية. ويخططون لمراقبة أداء الشبكة أولاً عند 350 مللي ثانية.

هذا ليس ترقية مجانية للإنتاجية

من أسهل الطرق لسوء فهم هذا التغيير هو افتراض أن تقصير مدة الفتحات بنسبة 12.5% ​​يعني تلقائيًا زيادة سعة الشبكة بنسبة 12.5%. في الواقع، يقوم معيار SIMD-0525 بتقليص حجم العمل المسموح به في كل فتحة بشكل متعمد كلما قصرت مدة الفتحات.

رفعت سولانا مؤخرًا الحد الأقصى لحجم الكتلة في شبكتها الرئيسية إلى 100 مليون وحدة حسابية. وبموجب اقتراح تقليص مدة الفتحة، يرتفع هذا الحد الأقصى لكل فتحة إلى 87.5 مليون وحدة حسابية عند 350 مللي ثانية، و75 مليون عند 300 مللي ثانية، و62.5 مليون عند 250 مللي ثانية، و50 مليون عند 200 مللي ثانية.

الهدف هو الحفاظ على معدل العمل الفعلي ثابتًا تقريبًا مع تقليل مدة انتظار المستخدمين بين الفترات الزمنية. يحصل المدققون على وقت أقل لمعالجة كل فترة زمنية، ولكن يتم أيضًا تكليفهم بعمل أقل نسبيًا داخلها.

هذا يجعل هذا التحسين في المقام الأول تحسينًا للاستجابة. أما الزيادات في السعة الفعلية فتأتي من تغييرات منفصلة في حدود الحوسبة، وبرامج التحقق، ومعالجة المعاملات.

تتمتع فترات القيادة الأقصر بميزة هيكل السوق

هناك سبب آخر يدفع المطورين إلى الرغبة في فتحات أقصر لا علاقة له بسرعة عرض المحفظة لعبارة "تم التأكيد".

يتحكم قائد سولانا حاليًا في أربع فترات زمنية متتالية. عند الهدف القديم البالغ 400 مللي ثانية، كان ذلك يمنح القائد الواحد نافذة زمنية اسمية مدتها 1.6 ثانية. عند 350 مللي ثانية، تنخفض هذه النافذة إلى 1.4 ثانية، وعند نقطة النهاية المقترحة البالغة 200 مللي ثانية، ستصبح 0.8 ثانية.

يقلل ذلك من الحد الأقصى للوقت الذي يمكن لقائد واحد تأخير المعاملات أو إعادة ترتيبها أو تضمينها بشكل انتقائي قبل أن يحين دور مدقق آخر. بالنسبة للمتداولين وصناع السوق والتطبيقات الحساسة للتأخير، فإن تقليص هذه الفترة الزمنية يمكن أن يحسن هيكل السوق وتجربة المستخدم.

تساهم فترات الانتظار الأقصر في تحسين دقة وقت معالجة البيانات على سلسلة الكتل، ما يُفيد الأنظمة التي تقيس حداثة البيانات في هذه الفترات، بما في ذلك مستهلكي بيانات أوراكل وتطبيقات صناعة السوق الآلية. وتشير وثائق ترقية سولانا إلى أن صانعي السوق قد يتمكنون من تقديم فروق أسعار أضيق مع انخفاض زمن الاستجابة.

النهاية مشروع منفصل

تستطيع سولانا إنتاج خانات كل بضع مئات من المللي ثانية دون الوصول إلى حالة نهائية لا رجعة فيها بهذه السرعة. ولا تزال الحالة النهائية الكاملة الحالية تستغرق حوالي 12.8 ثانية.

هنا يأتي دور شركة ألبينجلو. يهدف مشروع إصلاح الإجماع المنفصل قيد التطوير إلى تقليل زمن التحقق النهائي إلى حوالي 150 مللي ثانية. إذا وصل هذا العمل إلى الشبكة الرئيسية كما هو مخطط له، فسيمثل تغييرًا كبيرًا في الوقت اللازم للشبكة لاعتبار الكتلة نهائية.

يرتبط هذان الجهدان بالهدف العام المتمثل في تقليل زمن الاستجابة، ولكن لا ينبغي الخلط بينهما. يعمل بروتوكول SIMD-0525 على تقصير الفترات الزمنية وفقًا للتسلسل الحالي. أما بروتوكول Alpenglow فيُغير نظام الإجماع والنهائية نفسه.

لماذا يجب على المتداولين الاهتمام

بالنسبة لحاملي أسهم SOL العاديين، من غير المرجح أن يُحدث تقليص مدة الفتحة بمقدار 50 مللي ثانية تغييراً جذرياً في وضعهم المالي بين ليلة وضحاها. فالفائدة الاستثمارية تراكمية أكثر.

أمضت سولانا سنوات في المنافسة على السرعة، والرسوم المنخفضة، والنشاط عالي التردد على سلسلة الكتل. إن تقليص مدة فترات المعاملات دون التأثير على استقرار المدققين من شأنه أن يعزز مكانة الشبكة في التداول والمدفوعات والتطبيقات التي تُعدّ فيها سرعة الاستجابة عاملاً حاسماً. سيؤدي الوصول إلى 200 مللي ثانية إلى خفض مدة فترة المعاملات المستهدفة إلى النصف، مقارنةً بالمدة الأصلية للشبكة البالغة 400 مللي ثانية.

يزداد خطر المشاكل الهندسية مع ضيق الوقت، ولذا فإنّ التوزيع التدريجي للتحديثات أمرٌ بالغ الأهمية. ولا يُعدّ تحقيق المراحل التالية مضمونًا بمجرد إطلاق الإصدار 350 مللي ثانية. إذ يعتزم المطورون الانتقال إلى 300 مللي ثانية، ثم 250 مللي ثانية، وأخيرًا 200 مللي ثانية، شريطة أن يظل أداء الشبكة جيدًا.

حتى الآن، أكملت سولانا الخطوة الأولى الحقيقية نحو الشبكة الرئيسية. فهي أسرع، والتغيير ملموس، ولم يعد الوصول إلى زمن استجابة 200 مللي ثانية مجرد اقتراح على منصة GitHub. يبدأ الاختبار الأكثر أهمية الآن: هل يستطيع المدققون الاستمرار في تقصير زمن الاستجابة دون التضحية بالموثوقية في المقابل؟

---------------

كاتب: سيباستيان مارو
غرفة الأخبار الأوروبية
كسر أخبار التشفير

بعد أشهر من تذبذب الطلب المؤسسي، حققت صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة الأمريكية أداءً أسبوعياً طال انتظاره من قبل المتداولين. فقد جمعت صناديق البيتكوين والإيثيريوم الفورية ما يقارب 2.6 مليار دولار أمريكي كتدفقات صافية خلال أيام التداول الخمسة المنتهية في 21 أغسطس، مسجلةً بذلك أقوى أداء أسبوعي لها مجتمعة منذ أكتوبر 2025.

استقطبت صناديق البيتكوين حوالي 1.92 مليار دولار، بينما أضافت صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة ما يقارب 697 مليون دولار. وسجلت كلتا الفئتين أعلى معدلات تدفق أسبوعي لهما في عام 2026. والأهم من ذلك، أن هذه الأموال وصلت خلال فترة انتعاش حاد في سوق العملات الرقمية، وليس بعد انتهائه.

كان الانعكاس سريعًا. قبل أسبوع واحد، خسرت نفس فئتي صناديق المؤشرات المتداولة حوالي 392 مليون دولار مجتمعة. الانتقال من تدفقات خارجة بقيمة 392 مليون دولار إلى تدفقات داخلة بقيمة 2.6 مليار دولار يمثل تقلبًا أسبوعيًا يقارب 3 مليارات دولار. هذا مبلغ كبير بما يكفي ليُحدث فرقًا في سوق لطالما كان فيه الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة أحد أوضح المؤشرات على إقبال المؤسسات.

خمسة أيام متواصلة من الشراء

لم يكن هذا طلبًا ضخمًا واحدًا يجعل إجمالي الأسبوع يبدو مثيرًا للإعجاب. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات إيجابية خلال جلسات التداول الخمس. بلغ حجم التداول يوم الاثنين حوالي 298 مليون دولار، تلاه يوم إيجابي آخر يوم الثلاثاء. تسارع التداول يوم الأربعاء إلى حوالي 517 مليون دولار، وارتفع مجددًا يوم الخميس إلى حوالي 606 ملايين دولار.

كان يوم الخميس مميزاً. فقد استقطب صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك، والمعروف اختصاراً بـ IBIT، ما يقارب 503 ملايين دولار بمفرده، ما يمثل أكثر من 80% من تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في ذلك اليوم. كما استقطبت شركتا فيديليتي وبيت وايز أموالاً جديدة، لكن بلاك روك كانت صاحبة الحصة الأكبر من هذه التدفقات.

بحلول يوم الجمعة، أضافت صناديق البيتكوين ما يقارب 307 ملايين دولار أخرى. واتبعت صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة نمطاً مماثلاً طوال الأسبوع، حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة حوالي 697 مليون دولار. وتُظهر الأرقام الأسبوعية الكاملة اتساع نطاق الطلب ليشمل ما هو أبعد من صندوق واحد أو جلسة تداول واحدة.

عاد حجم التداول أيضاً

لم تكن التدفقات هي الرقم الوحيد الذي شهد تغيراً جذرياً. فقد قفز حجم التداول في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية إلى حوالي 22.1 مليار دولار خلال الأسبوع، مقارنةً بـ 6.9 مليار دولار في الأسبوع السابق. كما ارتفع حجم التداول في صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم إلى حوالي 6.9 مليار دولار من 1.9 مليار دولار.

بلغ حجم التداول في الفئتين مجتمعتين حوالي 29 مليار دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف مستوى الأسبوع السابق. وهذا أمر بالغ الأهمية، لأن التدفق الكبير المصاحب لارتفاع حجم التداول يمنح هذه الحركة وزناً أكبر من حدث إنشاء أو استرداد منفرد.

شهدت الأصول المُدارة ارتفاعًا ملحوظًا. فقد زادت أصول صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين من حوالي 76.6 مليار دولار إلى 96.1 مليار دولار، بينما ارتفعت أصول صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم من حوالي 10.5 مليار دولار إلى 14.3 مليار دولار. مع ذلك، لا ينبغي اعتبار هذه الزيادات ناتجة عن عمليات شراء جديدة بحتة. إذ أن معظم نمو الأصول جاء نتيجة ارتفاع قيمة البيتكوين والإيثيريوم خلال الأسبوع. ولم تتجاوز قيمة الأموال الجديدة الصافية لصناديق المؤشرات المتداولة 2.6 مليار دولار.

كان للتجمع بعض الوقود القوي

تزامن إقبال المستثمرين على شراء صناديق المؤشرات المتداولة مع أحد أقوى أسابيع العملات الرقمية هذا العام. فقد تجاوز سعر البيتكوين لفترة وجيزة 79,000 ألف دولار يوم الجمعة، مسجلاً أكبر مكاسبه الأسبوعية منذ عامين تقريباً. كما شهد الإيثيريوم ارتفاعاً حاداً، حيث ارتفع سعر كلا الأصلين بنسبة تتراوح بين 24% و28% خلال الأسبوع.

جاء محفز اقتصادي كلي هام عندما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطط لزيادة مشترياتها من سندات الدين الحكومية طويلة الأجل. ساهمت هذه الخطوة في تهدئة سوق السندات المتوترة، وأدت إلى انخفاض العائدات وضعف الدولار، وهي ظروف أدت سريعاً إلى تحسن الطلب على البيتكوين والذهب وغيرها من الأصول الحساسة للمخاطر. وذكرت رويترز أن أسهم العملات المشفرة ارتفعت بالتوازي مع البيتكوين بعد هذا الإعلان.

شهدت الأسعار ارتفاعًا حادًا في مراكز البيع المكشوف، مما يجعل بيانات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ذات أهمية بالغة. فعمليات التصفية قد تجبر المتداولين على الشراء رغماً عنهم. أما إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة فيُعدّ مؤشرًا مختلفًا، إذ يُظهر تدفق رؤوس أموال جديدة إلى منتجات استثمارية منظمة بالتزامن مع ارتفاع الأسعار.

لا تزال بلاك روك هي الغوريلا التي تزن 800 رطل

أظهر تحليل تدفقات الأموال مجدداً مدى نفوذ بلاك روك على سوق بيتكوين المؤسسي. فقد تلقى صندوق IBIT حوالي 503 ملايين دولار يوم الخميس، ونحو 239 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. كما كان صندوق إيثيريوم التابع لبلاك روك، ETHA، من أكبر وجهات أموال صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة.

يستحق هذا التركيز المتابعة. يُعدّ الطلب القوي على صناديق المؤشرات المتداولة مؤشراً إيجابياً للأصول الأساسية، إلا أن جزءاً كبيراً من هذا الطلب لا يزال يأتي من عدد محدود من الجهات المصدرة العملاقة. عندما يشهد مؤشر IBIT أداءً قوياً أو ضعيفاً بشكل خاص، فإنه قد يؤثر على الرقم الرئيسي لفئة صناديق المؤشرات المتداولة بأكملها.

لا يزال عام 2026 في المنطقة الحمراء

لم يمحو أسبوعٌ واحدٌ من النجاحات الخسائر التي تكبدتها البلاد في وقتٍ سابقٍ من العام. فعلى الرغم من التدفقات النقدية الأخيرة، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة تشهد صافي تدفقاتٍ خارجةٍ تُقدّر بنحو 2.9 مليار دولار أمريكي لعام 2026. كما لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم منخفضةً بنحو 192 مليون دولار أمريكي لهذا العام.

لا يزال التحسن ملحوظاً. قبل انتعاش الأسبوع الماضي، بلغ العجز الإجمالي منذ بداية العام لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم حوالي 5.7 مليار دولار. أما الآن فهو أقرب إلى 3.1 مليار دولار.

يُتيح ذلك للمتداولين مؤشراً واضحاً لمتابعته لاحقاً. فإذا استمر تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بالتزامن مع استقرار الأسعار، فإن الارتفاع سيكتسب أساساً أقوى. أما إذا اختفت التدفقات بمجرد أن يهدأ زخم الأسعار، فقد يتبين أن الأسبوع الماضي كان مجرد عودة حماسية للغاية بدلاً من عودة مستدامة للطلب المؤسسي.

في الوقت الراهن، يكمن التغيير المهم في أمر بسيط: صناديق العملات الرقمية الخاضعة للتنظيم تجذب استثمارات ضخمة مجدداً، وقد فعلت ذلك لخمسة أيام تداول متتالية بينما كانت عملتا البيتكوين والإيثيريوم تشهدان ارتفاعاً بالفعل. بعد عام هيمنت فيه عمليات سحب الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة، تُعد هذه إشارة سوقية جديرة بالاهتمام.

---------------

كاتب: رين ناكامورا
غرفة أخبار آسيا
كسر أخبار التشفير

احتوت بيئة الاختبار على ثغرة أمنية في جسر السلسلة المتعددة سمحت للمهاجم بإنشاء رموز SAND غير مدعومة على Base وBNB Smart Chain، مما أدى إلى ظهور أحد عناوين الأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة التي تبدو مستحيلة من الناحية الفيزيائية للوهلة الأولى: أحصى باحثو الأمن مليارات من رموز SAND الجديدة، مع تقدير واحد يضع قيمتها الاسمية بالقرب من 49 مليار دولار.

كلا، لم يسرق مهاجم 49 مليار دولار من منصة "ذا ساندبوكس". لم يكن هناك قط مبلغ 49 مليار دولار من القيمة الحقيقية مُجمّدًا هناك بانتظار السحب. جاء هذا الرقم نتيجة تطبيق سعر السوق المعتاد لـ "ساند" على كمية هائلة من الرموز التي تم إنشاؤها دون ضمانات.

هذا التمييز هو محور هذه القصة.

ما وجده المهاجم بالفعل

كانت البنية التحتية المتأثرة هي نسخة SAND متعددة السلاسل المستخدمة في Base وBNB Smart Chain. في إعداد الجسر العادي، يتم قفل SAND على إيثيريوم، ويمكن أن توجد كمية مماثلة على شبكة أخرى مدعومة. من المفترض أن يظل العرض على سلسلة الوجهة مدعومًا بالرموز الأصلية.

بحسب شركة Blockaid المتخصصة في أمن تقنية البلوك تشين، قام المهاجم باختطاف صلاحيات تفويض LayerZero المرتبطة بعقد الرمز المميز القابل للاستبدال الخاص بـ SAND على منصة Omnichain، واستخدمها approveAndCall وظيفة لسكّ الرموز التي لم يكن لها رمال مقفلة خلفها. Blockaid مرصوف تم سك ما يقرب من 49 مليار دولار من القيمة الاسمية عبر أكثر من 400 معاملة أثناء استمرار الهجوم.

أحصى بيكشيلد لاحقًا ما يقارب 14.9 مليار عملة SAND تم سكّها عبر عنواني مهاجمين. وللمقارنة، فإن الحد الأقصى المعلن لحجم عملة SAND هو 3 مليارات رمز فقط. وبالتالي، فإن الكمية المزورة التي رصدها بيكشيلد تقارب خمسة أضعاف الحد الأقصى المفترض لحجم العملة.

لقد ابتكرت صناعة العملات الرقمية العديد من الطرق الإبداعية لجعل مخططات عرض الرموز تبدو غريبة. ومن المؤكد أن إنشاء كمية عرض إضافية تكفي لعدة أجيال في عملية استغلال واحدة هو أحد هذه الطرق.

لماذا لم تكن 49 مليار دولار في الواقع 49 مليار دولار؟

في وقت وقوع الحادث، لم تتجاوز القيمة السوقية الكاملة لـ SAND 140 مليون دولار. ومن الواضح أنه لم تكن هناك سيولة كافية على منصة Base أو سلسلة BNB أو منصات التداول المركزية أو أي منصة أخرى لتحويل عشرات المليارات من الرموز الجديدة إلى عشرات المليارات من الدولارات.

إذا قام شخص ما بإنشاء 10 مليارات رمز غير مدعوم، وكان سعر الرمز الأصلي خمسة سنتات، فقد يُظهر مستكشف البلوكشين قيمة نظرية قدرها 500 مليون دولار. هذا لا يعني بالضرورة وجود مشترين مستعدين لدفع هذا المبلغ. في مثل هذه الثغرة، تصبح القيمة المعروضة وهمية بشكل متزايد مع ازدياد المعروض غير المصرح به.

تتمثل الأسئلة ذات الأهمية الاقتصادية في حجم السيولة المشروعة التي تمكن المهاجم من الوصول إليها، وما إذا كانت أي رموز مدعومة أو أصول أخرى قد تسربت قبل احتواء الهجوم، ومن بقي محتفظًا بمراكز السيولة المتأثرة. لم ينشر موقع "ساندبوكس" بعدُ تقريرًا فنيًا كاملًا عن الحادث أو رقمًا نهائيًا للخسائر المدققة.

أغلق صندوق الرمل أبواب القاعدة وسلسلة BNB

وقالت منصة الاختبار إنها حددت الثغرة الأمنية واحتضنتها، وعطلت الربط من وإلى Base وBNB Smart Chain، وعزلت SAND على تلك الشبكات بحيث لا يمكن نقل الرموز المتأثرة أو استردادها من خلال الجسر الرسمي.

أكدت الشركة أيضًا أن عملة SAND على منصتي إيثيريوم وبوليغون لم تتأثر، ولم تتعرض محافظ المستخدمين للاختراق، وأن رصيد SAND الموجود على إيثيريوم والذي يدعم الرموز المميزة المُرتبطة بشكل شرعي لا يزال سليمًا. وحذرت المستخدمين من شراء أو بيع أو تداول SAND على منصتي Base أو BNB Smart Chain طالما أن السيولة على هاتين الشبكتين مُعرّضة للخطر. كما أشار تقرير CoinDesk إلى أن منصتي Upbit وBithumb قد أوقفتا عمليات إيداع وسحب SAND بعد الحادث.

يقوم الفريق بأخذ لقطة شاشة قبل وقوع الحادث، ويقول إنه يُعدّ تعويضات للمستخدمين المؤهلين في مجمعات السيولة المتضررة. ولا يزال من المتوقع صدور تقرير كامل عن الحادث وتحليل فني لاحق.

هناك رقم واحد لا يزال بحاجة إلى توضيح.

وصفت منصة الاختبار التأثير بأنه أقل من 0.01% من إجمالي معروض عملة SAND. وبالنظر إلى الحد الأقصى للمعروض البالغ 3 مليارات عملة، فإن 0.01% تعادل أقل من 300,000 عملة SAND.

من الواضح أن هذا لا يصف العدد الإجمالي للرموز غير المصرح بها التي تم سكّها، إذ رصدت شركات أمنية مستقلة مليارات منها. التفسير الأرجح هو أن شركة "ذا ساندبوكس" تستخدم مصطلح "التأثير" لوصف مقدار القيمة المشروعة المتأثرة، وليس كمية الرموز المزيفة التي تم إنشاؤها. لم تُعلن الشركة بعد عن هذه الأرقام بشكل كامل، لذا ينبغي على المستثمرين تجنب اعتبار نسبة 0.01% مقياسًا لنشاط سكّ الرموز الناتج عن الثغرة.

هذا التمييز مهم لأن العناوين الرئيسية قد تتأرجح بسهولة بين تفسيرات خاطئة. فوصف هذا بأنه سرقة بقيمة 49 مليار دولار سيكون خاطئاً. كما أن وصفه بأنه استغلال تافه لمجرد أن المشروع يقول إن تأثيره كان أقل من 0.01% سيتجاهل حقيقة ما حدث.

كانت الحلقة الأضعف هي طبقة السلسلة المتقاطعة

لم يُبلَّغ عن اختراق شبكة إيثيريوم ساند نفسها. استهدفت الثغرة الآلية التي تسمح بوجود تمثيلات لساند على شبكات أخرى. وهذا نمط مألوف في أمن العملات الرقمية: إذ يمكن للسلسلة أو الرمز المميز الأساسي أن يعمل تمامًا كما هو مصمم، بينما تُنشئ الصلاحيات في الجسر سطح هجوم منفصلًا تمامًا.

تُعدّ هذه المشكلة التقنية بالغة الأهمية، إذ استهدف الهجوم صلاحيات التفويض المتعلقة بـ LayerZero. ولا يعني هذا بالضرورة اختراق LayerZero نفسه. تشير التقارير المتاحة إلى صلاحيات مرتبطة بنشر SAND OFT في بيئة الاختبار. وسيحتاج التقرير النهائي إلى توضيح دقيق لموضع الخلل في التحكم، وكيفية الحصول على صلاحية التفويض، وسبب قبول مسار سك العملة لها.

إلى حين صدور ذلك التقرير، ينبغي على المتداولين التركيز على الحقائق التي يمكن إثباتها: تم سك عملة SAND غير المدعومة على Base وBNB Smart Chain، وتم تعطيل مسارات الجسر المتأثرة، وأُفيد بأن Ethereum وPolygon SAND آمنتان، وأن الرقم المذهل البالغ 49 مليار دولار يقيس القيمة الاسمية النظرية وليس الأموال المسروقة.

قد لا تتجاوز الخسائر المالية المباشرة الناتجة عن هذا الاستغلال حدًا معينًا، لكنّ فشل منح الصلاحيات كان فادحًا. فعندما يتمكن جسر من توليد أضعاف الحد الأقصى لعرض الرمز المميز قبل أن يضغط أحدهم على زر الإيقاف، يصبح التحليل اللاحق للحادثة بالغ الأهمية، تمامًا كخطة التعويض.

---------------

كاتب: سيدريك هولواي
غرفة أخبار نيويورك
كسر أخبار التشفير